玉米价格高位运行 后市仍然需谨慎对待

近期山东等地的深加工企业玉米到厂量持续处于低位，在现阶段这个玉米青黄不接的时期，各企业只得提价促量，目前山东深加工企业玉米收购价格也已陆续站上3000元/吨，东北深加工企业收购价格也陆续涨至2600元/吨。此前普遍被认为会对玉米价格产生利空影响的定向稻谷拍卖，近期两周的成交情况整体火热，虽也有流拍的部分，但基本为价高的一等粮源，目前来看，今年的定向稻谷拍卖不但对短期的玉米价格影响不大，甚至还令部分贸易商对后市看法转好，选择暂时惜售。那么近期价格上涨，真的代表玉米行情转好了吗？有库存的贸易商还应该再继续挺价吗？针对这些问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

价格上涨，但成交量一般

虽然多数深加工企业仍在上调价格，其中山东深加工企业收购价格的涨势最为明显，近期累计涨幅在60元/吨左右，但目前来看，各企业玉米上量并没有明显好转的迹象，这有近期东北、河北部分地区受洪涝灾害影响，玉米流通不畅的原因，也有一些贸易商因涨价行情而选择惜售的原因，而我们从中需要了解的是，目前玉米价格虽然上涨，但实际的成交量并不算大，因此这种较为被动的涨价并不能代表深加工企业对玉米需求真的转好了，笔者认为目前的玉米市场风险依然存在，因为若玉米上量变得集中，各企业满足刚需后，价格仍有下跌的可能。

供给收紧，叠加养殖向好

除了前面提到的供给之所以收紧的原因外，还有一个很重要的原因是在去年小麦跌价时，很多贸易商因为担心玉米价格也受累下行，只能选择提前出库，规避更大的损失，因此今年渠道库存本身就偏低。值得一提的是，目前很多贸易商的粮源都是来自各级拍卖，而近期中储粮网站的维护，预计会对短期内的玉米价格产生利好影响。此外根据相关数据显示，截至上周，自繁自养的生猪养殖利润已跨出亏损区间，而外购仔猪虽依然有亏损，但也远好于之前最为低迷的时候，而最近豆粕价格的大幅上涨也部分印证了养殖需求的转好，因此预计养殖玉米价格支撑较强。

极端天气，产量暂时无虞

目前市场上有关新季玉米的消息看得让人眼花缭乱，有的虽然有炒作的嫌疑，但整体也能反映出对于新季玉米，很多市场参与者还是认为产量可能会有所降低。上周一些受访的东北贸易商也反映，当地新季玉米受极端天气影响较大，预计周边部分地区的玉米产量会有较为明显的下降。不过通过上周整体的市场反馈来看，新季玉米产量的变化可能并不会特别明显，而农业部在上周五出台的月报中维持2023/24年度玉米产量预估不变，仍为2.8234亿吨也支持了这一看法，若新季玉米产量、质量没有出现明显下滑，对于其开秤价格，笔者认为还是会相对弱势。

综上所述，笔者认为短期内玉米价格支撑较强，持续关注天气对新季玉米的影响，而对于后市行情，目前来看玉米价格可能并不具备暴涨的条件，而且今年替代品数量大，叠加进口玉米后续到港量也将有所增加，建议各位粮友玉米可以有序出库，结合自身成本情况灵活调整走货节奏。

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