外储规模回落 未来或将保持稳定

国家外汇管理局日前公布统计数据显示，截至2023年9月末，我国外汇储备规模为31151亿美元，较8月末下降450亿美元。接受中国经济时报记者采访的业内人士指出，受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。与此同时，随着我国经济总体回升向好，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

关于9月外汇储备规模有所回落，英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对中国经济时报记者表示，截至2023年9月末，我国外汇储备规模为31151亿美元，连续两个月在3.2万亿美元之下下探，9月外汇储备规模回落的原因主要有以下两点。

第一，受国际油价持续上行的推动，8月美国CPI同比与PPI同比均较7月上行。与此同时，美联储议息会议指出“委员会仍然高度关注通胀风险”。受此影响，美国10年期国债收益率大幅上行，拉动10年期欧元区公债收益率、10年期日债收益率以及10年期英债收益率上行，压低外汇储备中债券资产价格，利空9月我国外汇储备。第二，从汇兑角度来看，9月国际油价大幅上行，加之9月20日美联储主席鲍威尔称，“如果合适，准备进一步提高利率”，受此影响，美元指数8月收于103.63，9月收于106.16，涨幅为2.44%，压低非美资产的美元价格，利空9月我国外汇储备。

“当前外部环境依然复杂严峻，世界经济增速放缓，全球通胀再次面临油价回升的压力，主要经济体货币政策的不确定性上升，导致国际金融市场波动加剧。”中国民生银行首席经济学家温彬对中国经济时报记者表示，2023年9月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。在货币方面，美元汇率指数上涨2.5%至106.2，非美元货币总体贬值。而在资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.7%，标普500股票指数下跌4.9%。因此，受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模下降。

展望后续，国家外汇管理局此前表示，2023年下半年，外汇管理部门将完善中国特色外汇储备经营管理，保障外汇储备资产安全、流动和保值增值，更好发挥外汇储备维护宏观经济金融稳定的“压舱石”作用。

郑后成指出，从实体经济看，近期美国销售总额同比有“小幅抬头”迹象，预计美国宏观经济在短期之内尚有一定韧性；从就业情况看，虽然9月美国失业率录得3.80%，但是9月美国非农就业人口增33.60万人，远高于预期与前值；从通胀情况看，在9月国际油价大幅上行的背景下，预计10月中旬公布的9月美国CPI同比与PPI同比大概率均在8月的基础上上行一定幅度；此外，从美联储的政策导向看，近期美联储也频频发出较为“鹰派”的言论。

在以上判断的基础上，10月我国外汇储备缺乏大幅上行的基础。

温彬则表示：“就国内经济而言，随着稳增长政策落地显效，我国经济呈现回升向好态势，有利于国际收支总体平衡，有助于外汇储备规模继续保持基本稳定。”（来源：中国经济时报）