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玉米跌了，要跌到什么程度，要跌多长时间，这是当前市场最忧虑的事。 但是经过咱们之前的分析会发现，这轮玉米看似跌势很猛，但其实很可能是雷声大雨点小。 这倒不是说玉米跌不了，而是可能跌得没有想象中那么可怕。 为什么这么说呢? 首先，咱们之前也说过了，这轮玉米的下跌更多的是买卖双方的一次重大博弈。 但是这轮博弈是有明显的倾向性的，主导权就在卖方市场。 换句话说，只要卖方别恐慌出粮，乱了市场节奏，不出现持续的上量激增，那么收粮主体压价的底气也就不足。 其一，经过这么长时间的暴雪，玉米物流长时间受阻，农户有粮卖不出，企业收粮收不到。 这要放在一个多月以前，卖方是很被动的，因为之前天气温度较高，玉米存储压力较大，易发生霉变，所以着急的是卖方。 但现在不一样了，这几轮雪下来以后，气温直接拉到了零下20度，存储变得容易了。 但买方市场不一样了，这两年由于玉米价格上涨，拉高了企业成本，所以企业采取维持刚需补库的采购节奏，今年虽然玉米价格跌了，但是今年的行表不明朗，所以企业照样不敢大肆补库，也就仍然维持刚需库存的状态。 但经过这么长时间的断流，企业开始有了补库的需求，所以从这一点上说，就要比持粮主体被动。 其二，马上就12月了，今年春节是在2月初，也就是说，年前还有两个月的时间，这两个月对收粮企业来说也挺难操作的。 除了要维持刚需补库以外，再过一阵子就要考虑年前备库了，所以是需要玉米上量的，有需求自然也就有支撑，也就限制住了玉米的跌幅。 所以还是那句话，只要卖方不出现恐慌出粮，玉米的风险就会大大降低。 第二，玉米的刚需仍存。 玉米的刚需是什么? 主要还是饲用领域。 虽然猪价又扑街了，但是在产能及存栏均处于高位的情况下，对饲料的硬性需求也不少。 之前还需要考虑玉米替代的问题，但现在基本不用了，因为随着玉米价格下跌，其优势已经令那些替代纷纷失效了，玉米重新收回主场。 另一方面，虽然说今年玉米增产丰收，但是需求缺口仍在，所以说还不至于全面扑街，这也是后续玉米上涨的一个重要契机。 最后就是政策端虽然提振意思不明显，但是不会故意压制，所以这轮玉米看似风险重重，但只要卖粮节奏别乱，市场是能稳住的。 不过，这并不代表玉米的风险就消失了，甚至是恰恰相反，玉米还有着更担忧的事，那就是明年开春以后的地趴粮。 今年玉米售粮进度偏快，这对玉米来说是好事，因为前期卖得越多，后期市场的供应压力也就相对越小。 但是这也是预估，年前的市场十分复杂，再加上降雪中断了一段时间，所以年前最终的售粮进度能达到多少，是个未知。 如果年前进度减缓，那么年后压力也就会增加。 这还不是最要命的，更要命的是年后的需求会变得更差。 今年无论是玉米还是大豆，还是小麦，或者说不光是粮食领域，其他领域也都纷纷走弱，其中最重要的一个原因就是需求低迷。 而根据生猪市场预判，年后随着猪肉需求骤降，猪价可能会进一步下探，这也就意味着玉米需求将进一步走弱。 然而还有更糟的，就是天气。 虽看现在天寒地冻，但是受厄尔尼诺影响，今年又是一个暖冬，明年开春气温回升可能会比较快，而气温一回升，无疑加大了地趴粮的风险。 换句话说，地跌粮可能会提前上市。 一边是需求继续下降，一边是供给压力提前，这才是玉米最担忧的事。 总之今年的市场复杂多变，一个风险过去并不意味着就安全了，所以要处处谨慎，步步当心，多从中长期来反推市场节奏，别被情绪冲昏头脑。（来源：新农观）
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发表于 2023-11-29 15:42:34
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