经济总体运行平稳 回升动能仍需加强

11月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国采购经理指数（PMI）显示，11月份制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，分别比上月下降0.1、0.4和0.3个百分点。

基于上述数据，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读道，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难，但积极因素也在增加，“我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固”。

市场需求不足致PMI下行

赵庆河分析，11月份，受部分制造业行业进入传统淡季以及市场需求不足等因素影响，制造业PMI略低于上月0.1个百分点。

整体看，赵庆河表示，一方面，生产指数持续扩张。生产指数为50.7%，比上月下降0.2个百分点，仍保持在临界点以上。另一方面，大型企业PMI保持扩张。大型企业PMI为50.5%，比上月下降0.2个百分点，连续6个月保持在扩张区间，今年5月份以来大型企业生产指数和新订单指数始终位于临界点以上，大型企业产需持续释放。值得一提的是，新动能较快增长。从重点行业看，高技术制造业PMI为51.2%，比上月上升2.0个百分点，重返扩张区间；装备制造业PMI为51.6%，比上月上升0.9个百分点，行业扩张有所加快。

星图金融研究院高级研究员付一夫在接受国际商报记者采访时分析，11月份制造业PMI继续处于收缩区间，核心原因在于需求不足。“从数据上看，11月份新订单指数为49.4%，比上月进一步回落，并且新出口订单指数连续两个月回落，反映出内外需的疲软。”

付一夫进一步表示，需求不足主要体现在居民商品消费持续偏弱、消费市场复苏进度较慢、居民消费信心依然在修复进程中。同时，房地产市场景气度较低，30个大中城市销售面积增速降幅有所扩大，对上下游产业链形成拖累。此外，全球经济形势不振导致海外需求放缓亦是拖累制造业PMI的重要因素。

赵庆河还提到，调查结果显示，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。但与此同时，积极因素也在增加。“生产经营活动预期指数为55.8%，比上月上升0.2个百分点，继续位于较高景气区间，制造业企业对市场发展前景总体保持乐观。”赵庆河说。

非制造业扩张步伐有所放缓

“11月份非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业扩张步伐有所放缓。”赵庆河表示，在假期效应消退等因素影响下，服务业商务活动指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点，服务业市场活跃度有所回落。但从市场预期看，业务活动预期指数为59.3%，比上月上升1.8个百分点，表明多数服务业企业对未来行业恢复发展信心较强。

付一夫亦表示，特别是与居民出行和消费密切相关的服务行业，受10月国庆假期带来的高基数影响，11月份该数据出现回调。

从建筑业看，赵庆河表示，建筑业商务活动指数为55.0%，比上月上升1.5个百分点，升至较高景气区间，建筑业施工进度继续加快。从市场预期看，业务活动预期指数为62.6%，在高位景气区间继续上行，建筑业企业对近期市场发展信心稳中有升。

“当前我国经济复苏的基础依然不牢固，制造业PMI已经连续两个月处于收缩区间，还需要政策面的进一步支持。”付一夫表示，有关部门正在推动新增发1万亿元国债等已出台宏观政策持续落地见效，这对加强基础设施建设、扩大总需求、稳定市场预期并提振信心而言是利好，但房地产市场能否在短期内企稳仍存在一定的不确定性，有可能继续拖累PMI。

不过，考虑到四季度为传统消费旺季，付一夫认为，来自消费端的需求可能会有所提升。“综合来看，后续PMI有望呈现稳中有升的态势。”（来源：国际商报）