玉米市场信心逐步建立 短期创新低可能性不大

       玉米市场

       近期市场利多因素主要来源于政策对市场信心的积极重建。上周，国家有关部门组织召开了关于“推进粮食骨干企业增加商业储备”的会议，此举无疑对市场产生了积极的作用，后期关注具体收储量级以及价格等。受政策刺激，周内盘面再次站上2400，现货涨幅略慢，总体基差被动走弱。

       市场调研情况反馈，多数人认为考虑到目前售粮进度已经过半，配合政策方面的出台，市场信心或逐步建立，短期玉米价格再创新低可能性已经不大。

       豆粕市场

       本周连盘表现明显强于外盘。根据美玉米、大豆种植收益情况对比分析，部分机构预期美豆种植面积将有所增加，另外，预计巴西2月份大豆出口量为850万吨，高于1月份的233万吨，也高于去年同期的755万吨。巴西大豆出口增加挤占美豆市场，美豆近期冲高回落，

       国内连粕周一开盘后，重新站上3000以上。但现货没有跟随期货价格指引，市场看空的情绪没有明显改善，现货基差明显走缩，以华东地区为例，在节后不到10天的工作日里，基差走缩200元/吨。考虑到节后油厂开机逐步增加，在近期大豆供应相对充足的背景下，大豆基差有进一步走缩的可能。

       下游需求状况

       生猪方面，假期之后，屠宰厂陆续开工，开工率虽然逐步走高，但与春节前相比，仍相差偏多。终端市场消费比较弱，备货能力一般，仍以消化库存为主，屠宰量也处于相对低位。后期随着学校陆续开学、工地复工等，需求可能逐步回升。据笔者调研，近期国内猪料产量暂未出现增量，部分单体饲料厂反馈猪料产量比高峰期下降4-5成。市场未来需重点关注猪价回落到低点后二次育肥对饲料需求的刺激影响。

       肉禽方面，国内大型种禽孵化企业假期结束以后排苗计划逐步增多，苗价已经陆续回落，本周以肉鸡苗为例，主流成交价格已经跌破4元/羽，后续随着天气转暖，肉禽养殖难度降低，肉禽料需求或将逐步回暖，因此后期的饲料需求有望逐步提升。

       后续展望

       玉米方面，考虑到目前售粮进度已经过半，年后随着粮源水分下降，渠道贸易商入市收购积极性预计较年前提升，玉米价格再创新低可能性不大。由于地租是影响玉米种植成本的主要因素，而市场已经有反馈东北地区新季地租下降，因此长期来看，玉米销区价格很难再回到过去三年的高点。

       豆粕方面，目前最大的压力还是来自于巴西大豆上市对全球需求的影响，以及国内需求恢复情况。短期市场心态难有明显提振，而期货市场近高远低的价格结构也十分不利于需求端主动增量。长期看，阿根廷丰产以及南美上市压力尚未完全兑现，全球豆类市场宽松走向不变，现货价格或将呈现弱势震荡的局面，基差或将进一步走缩。

       重点关注：国内农户售粮节奏、国内天气、各环节建库心态、养殖利润及补栏情况、各类政策情况等。（来源：粮湖传说）