新麦上市尚有时日 市场粮源是否够用?

当前，国内玉米与小麦的价差接近400元/吨，距离新麦上市已不足3个月时间，市场粮源基本可以满足新麦上市前的需求。由于当前小麦市场余粮较去年同期偏少，预计后期小麦价格会有阶段性支撑。

后期来看，由于玉米与小麦的价差仍接近400元/吨，距离新麦上市不到3个月，市场粮源基本可以满足新麦上市前的需求，加之新季小麦播种以来苗情较好、预计将获丰收，小麦市场看跌预期仍存。由于当前小麦市场余粮较去年同期偏少，预计后期小麦价格有阶段性支撑，但总体震荡下跌趋势不改。

3月6日，国标二等普通小麦入厂价格：河北石家庄2790元/吨，邯郸2790元/吨，衡水2760元/吨；山东德州2790元/吨，济南2770元/吨，菏泽2820元/吨；河南周口2810元/吨，新乡2820元/吨，郑州2830元/吨；安徽宿州2800元/吨，江苏徐州2800元/吨，周环比均下跌10～50元/吨。

3月6日，国家临时存储小麦计划投放2.0019万吨，全部成交，最高成交价2630元/吨，最低成交价2540元/吨，成交均价2572.08元/吨，较上期大幅回落95.51元/吨，体现出市场看跌心态。

储备轮出方面，本周（3月4日至8日）中储粮小麦轮出（含购销双向）共计投放近39万吨，储备轮出销售已过半，本周投放量较上周明显减少。具体来看，3月5日，中储粮山东小麦购销双向成交率54%，销售价2800元/吨，购销价差100元/吨；中储粮河南小麦购销双向成交率82%，销售价2800元/吨，购销价差60元/吨；中储粮西安小麦购销双向全部成交，销售价2810元/吨，购销价差30元/吨。

本周普通小麦价格下跌。从供应看，储备轮换小麦持续供应市场，基层贸易商也在上周价格涨至高位后陆续出货。从需求看，随着天气转暖，面粉销售即将进入淡季，面粉企业提价建原粮库存的意愿不强。目前面粉企业是市场主要的用粮主体，而供给主体多元且供应数量大于需求，小麦价格下跌压力较大。

1月31日至2月7日、2月18日至25日，我国中东部先后出现两次大范围低温寒潮和雨雪冰冻天气过程，两次过程中雨雪范围和强度基本相当，但是第二次过程降温幅度更大、冻雨影响范围更广。2月份北方冬麦区大部气温正常或偏低，降水量普遍有10～50毫米，较常年偏多三成至2倍，部分地区有积雪覆盖，利于麦田增墒保温，低温寒潮未造成小麦明显冻害；墒情充足，为近10年最好，冬小麦越冬状况良好。2月下旬气温偏低2℃～6℃，河南等地返青较常年偏晚3～7天。

上周北方冬麦区土壤墒情较好，光照充足，但气温较常年偏低1℃～4℃，气温持续偏低使得冬小麦萌动返青进程放缓，目前华北中南部、黄淮西部及新疆西南部冬小麦已返青，返青期接近常年或略偏晚。西南地区大部光温充足、墒情适宜，有利于冬小麦生长，但四川南部、云南南部周内仍无有效降水，墒情持续偏差，不利于夏粮产量形成。

预计未来一周，我国大部地区气温接近常年同期或偏高1℃～3℃，新疆西南部、西北地区中东部、华北北部、黄淮东部等地部分地区累计降水量有3～10毫米，利于麦田增墒和冬小麦返青生长。

3月6日，制粉企业特一粉出厂价：河北石家庄3340元/吨，京津地区3340元/吨，山西太原3320元/吨，山东济南3320元/吨，河南郑州3300元/吨，江苏徐州3300元/吨，安徽宿州3290元/吨，周环比均下跌20元/吨。当前面粉购销清淡，经销商保持低库存，按需拿货，面粉价格保持稳定。

本周面粉企业开机率仍无明显好转，开学对面粉销售提振效应有限。监测显示，3月6日，受调查面粉企业开机率43%，周环比小幅上升1个百分点，月环比上升3个百分点。其中，大企业开机率50%～65%，中小企业开机率20%～50%。

尽管小麦进厂成本下降，但受麸皮价格跌幅较大影响，本周面粉企业理论制粉利润下降。监测显示，3月6日，华北黄淮地区制粉企业平均理论制粉利润36元/吨，周环比下跌22元/吨。其中，河北石家庄53元/吨，山东济南58.5元/吨，河南郑州-3元/吨。

3月6日，制粉企业麸皮出厂价：河北石家庄1540元/吨，山东济南1550元/吨，河南郑州1600元/吨，江苏徐州1580元/吨，安徽宿州1620元/吨，较前一日上涨40～60元/吨，但周环比仍然下跌100～130元/吨。

一方面，近期面粉走货不快，部分面粉厂小幅下调开机率，麸皮产出数量减少；另一方面，饲料企业麸皮库存水平低，近期阶段性补货，加之部分经销商有业绩压力，集中订货，短期内制粉企业挺价麸皮。

麸皮价格已跌至1600元/吨以下，继续下跌空间不大，但养殖企业维持副产品低库存运转，麸皮采购量有限。后期来看，麸皮价格将进入震荡整理阶段。

3月6日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦主力合约期价报收531美分/蒲式耳，周环比下跌43.75美分/蒲式耳，跌幅7.61%；堪萨斯期货交易所（KCBT）硬红冬小麦主力合约期价报收556.25美分/蒲式耳，周环比下跌24.75美分/蒲式耳，跌幅4.26%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬红春小麦主力合约期价报收645.25美分/蒲式耳，周环比下跌10.75美分/蒲式耳，跌幅1.64%。

近日美软红冬小麦期价跌至3年半以来新低，黑海小麦出口数量巨大，加上全球大部分地区天气良好，继续给小麦市场带来压力。目前来看，俄罗斯小麦还有进一步下跌的空间，原因是俄罗斯仍有一定数量陈麦库存，新麦上市前腾仓售粮压力较大。

上周俄罗斯小麦出口报价连续第八周下跌，创下2020年底以来新低，伴随国际小麦市场走低，反映出目前俄罗斯以及欧洲小麦供应充足，出口市场竞争激烈。

莫斯科咨询机构IKAR表示，截至3月1日，3月船期俄罗斯蛋白12.5%小麦黑海港口FOB价格为203美元/吨，比一周前下跌12美元/吨。俄罗斯小麦价格接近200美元/吨关口，加剧了市场看跌情绪。上周俄罗斯谷物联盟（RGU）的一份报告称，进入2月份后，俄罗斯小麦在今年首次比欧洲小麦便宜3美元/吨，有助于推动俄罗斯小麦出口增加。

此外，2024年俄罗斯新季小麦预计丰产。俄罗斯咨询机构SovEcon预测2024年俄罗斯小麦产量将达到9360万吨，高于1月底预测的9220万吨，也高于2023年的9280万吨。产量上调是因为冬小麦产量超过预期，抵消了春季小麦产量的预期下降。报告称，如果没有严重的霜冻，俄罗斯小麦作物的乐观前景可能会在未来几个月开始影响全球价格。（来源：粮油市场报）