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近期国内玉米市场出现一个奇怪的现象，华北地区(山东、河北、河南)的玉米价格要成全国价格的洼地，黑龙江玉米要成为全国价格高地，部分华北玉米已经流入辽宁和北方港口，这已打破历史规律。究竟是什么原因导致市场出现这种异常现象，价格逆差会对未来的玉米市场产生什么影响? 华北玉米为何会卖到东北去? 原因是：华北玉米增产导致价格跌幅较大，销往东北具有价格优势。 黑龙江是玉米主产区，有天然的地理优势，大规模农场和连片土地生产出大量玉米，正常情况下价格是全国最低的地方，缺点是物流外运距离远，需要承担较高的物流成本，不过近些年当地深加工业呈增加趋势，有效地消化了当地玉米。 华北玉米种植大部分比较零散，产量低，整体粮质不如东北玉米，更重要的是，山东是产销结合地区，除种植玉米外，还有更多的下游企业，是深加工和饲料企业的集中地，这会造成当地玉米不足以当地企业消化。 按照以往数据，山东、河北、河南三省每年的玉米缺口大概在2000万吨，需要东北玉米外运补给，但今年情况比较特殊，2023/2024年度黑龙江玉米产量整体稳中有减，而华北地区是增产，且增幅至少在10%以上。 另外，去年华北大量芽麦(据说4000万吨)流入华北当地企业，替代了玉米，使得玉米不仅没有缺口，而且还有结转库存。产量增加加上小麦替代，导致华北地区玉米过剩，价格下跌幅度较大。截至目前，山东玉米已跌至2300元/吨，与黑龙江仅相差30元/吨，两地玉米运到辽宁，黑龙江运费为200元/吨，山东运费为120元/吨。算上贸易差，山东玉米更有优势，要求不高的企业就会优先选择山东玉米。 华北玉米销东北说明什么问题? 问题是：华北玉米逆流侧面反映出供应端过剩，短期玉米行情不乐观。 对于华北玉米逆流这件事，近期市场也比较关注，盘面也在交易这个因素，短短几天时间，盘面主力合约已经下跌40元/吨，对于这种现象能否持续，笔者也对市场进行了调研。据贸易商反映，近几日北方港口30%的到货是华北粮，据说有部分是冒充东北玉米发往南方，部分是给当地深加工使用。 由于当前已经是4月下旬，华北余粮销售进入后半阶段，未来不会有大量的华北玉米逆流回东北。另外，不正常的区域价差出现后，部分贸易商会抓住这个价差机会去华北建库，导致价差回归。虽然华北玉米逆流不可持续，但是也从侧面反映了现阶段玉米的供应过剩，曾经的销区由缺口变为输出区。 对于需求，目前正处于低迷阶段，下游就是不买货，虽然他们的玉米库存较低，但是更便宜的替代品(进口玉米、高粱、大麦)还在源源不断地进口，近期只是玉米粉进口有所收缩，对于高粱、大麦的进口并没有明显变化，所以，一些下游企业还是更倾向于去买便宜的远期订单。 根据最新的数据看，3月份我国进口玉米171万吨，1月至3月累计进口790万吨，同比增加5.1%;3月份我国进口高粱56万吨，1月至3月累计进口217万吨，同比增加323.6%;3月份我国进口大麦172万吨，1月至3月累计进口443万吨，同比增加162.2%。从进口数据看，替代品还在源源不断地进来，这对于国内玉米来说是一种打压，国内玉米的未来还是比较悲观的，利多方面除了政策的支撑外，目前还看不到明显的驱动。 综合分析，华北玉米增产较多、芽麦替代以及消费低迷导致华北玉米供应端过剩，价格在大幅下跌后，相比东北玉米有一定优势，出现了华北玉米逆流回东北的现象。由于华北玉米与黑龙江的价差同比已经是历史极端值，未来不可持续，总会有贸易商做低风险套利，去低洼地建库，未来价差将回归合理水平。 对于玉米价格的走势，当前仍然处于供应端过剩的局面，短期内玉米价格依然以偏弱为主;对于中长期玉米走势，考虑到渠道和下游库存偏低，以及未来7月至8月面临青黄不接时期，价格还是要回归合理水平，以震荡偏强为主。（来源：粮油市场报）
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发表于 2024-4-24 15:42:21
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