霜冻损害俄罗斯产量前景 欧洲小麦上涨

　　2024年第20周法国小麦现货价格继续上涨，市场试图评估恶劣天气对世界最大小麦出口国俄罗斯小麦作物造成的损害。

　　截至周四（5月16日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为259美元/吨，比一周前上涨22美元。过去52周的价格区间为每吨209美元到292美元。

　　阿根廷上河二等小麦价格为287美元/吨，比一周前上涨17美元；美国2号硬红冬小麦价格上涨4美元，报286美元/吨；美国2号软红冬小麦上涨9美元，报258美元/吨。

　　周五，泛欧交易所成交最活跃的9月小麦期货收报246.75欧元/吨，比一周前下跌2.75欧元或1.10%；同期芝加哥小麦下跌1.85%。

　　周二（14日），咨询机构SovEcon将俄罗斯2024年小麦产量预测下调至8570万吨，较5月10日的预测值调低了390万吨，也低于去年产量9280万吨。

　　德国贸易商表示，在俄罗斯霜冻之后，人们在争论俄罗斯农户重播小麦是否已经为时已晚，也许玉米将是他们的选择。

　　乌克兰无人机袭击新罗西斯克港口也令市场感到紧张。新罗西斯克港口是俄罗斯主要谷物出口港，迄今为止尚未受到战争的太大影响。

　　其他消息包括，德国统计局周五估计，德国2024年收获的冬小麦面积为260万公顷，同比减少8.3%。

　　上周欧洲西部北部天气放晴对作物有利

　　美国政府气象报告显示，截至5月11日当周，欧洲西北部天气干燥对作物有利。在法国北部和英格兰东南部，自秋季以来持续多雨天气阻碍了田间工作，并且影响到冬季作物的生长状况，因此过去一周大部分时间的晴朗天气带来可喜的缓解。不过需要指出的是，5月13日这些主要作物种植区又开始降雨。

　　过去一周，从西班牙北部和法国西部一直到入希腊和巴尔干地区出现了大范围的中到大雨（10-50毫米），有利于改善多瑙河流域下游的土壤湿度，但是进一步阻碍了田间工作，法国南部三分之二和德国西部地区的作物质量令人担忧。

　　德国东北部和波兰天气普遍干燥，春末谷物和夏季作物播种得以顺利进行。意大利北部也持续出现阵雨（5-50毫米），进一步缓解了多年干旱，并维持了大部分有利的冬季谷物和夏季作物前景。

　　不过在俄罗斯西部出现了不合时宜的严寒，从乌克兰东部到俄罗斯西南部的干旱也在加剧。黑海东部的农田平均气温比正常低1至3摄氏度，俄罗斯中部和北部种植区的气温比正常低了5至9摄氏度，严寒天气对俄罗斯中西部大部分地区最近出苗的夏季作物以及中后期拔节冬小麦构成重大威胁。

　　与此同时，孤立阵雨（1-9毫米）几乎对乌克兰东部到俄罗斯西南部的干旱造成缓解。俄罗斯南部地区的干旱最为明显，伏尔加格勒本季至今的降雨量（自3月1日以来）总计为正常水平的37%，罗斯托夫为正常水平的31%，克拉斯诺达尔边疆区为正常水平的38%。干旱和短期干旱还覆盖了乌克兰东部三分之一的地区。

　　基本面数据：战略谷物公司调高欧盟小麦产量预期

　　5月16日，战略谷物公司预计2024/25年度欧盟软小麦产量为1.235亿吨，比4月预测值调高了170万吨，主要因为西班牙收成前景良好；不过修正后的产量仍然比上年的1.261亿吨（上月预测为1.258亿吨）减少2.1%，因为西欧部分地区的大雨导致播种面积降低。战略谷物公司表示，5月中旬西欧国家再次出现降雨，意味着产量预期不太可能进一步上调，这也意味着2024/25年度欧盟小麦产量将会同比降低。在欧盟最大的小麦生产国法国，软小麦产量预计为四年最低，因为去年秋季播种季节的暴雨导致小麦播种面积减少了7%以上。由于欧盟小麦产量预计下降，2024/25年度软小麦出口也将下降，尽管俄罗斯遭遇不利天气导致小麦产量下调，可能提振欧盟小麦的出口需求。

　　5月16日，法国农业局（FranceAgriMer）将2023/24年度（7月至6月）法国小麦期末库存调高到390万吨，高于上月预估的375万吨，同比提高53.6%，创下2004/05年度以来最高值，因为国内饲料以及淀粉生产商的需求减少。就出口而言，法国对其他欧盟成员国的小麦出口量预计为625万吨，低于上月预估的628万吨；法国对第三国的软小麦出口预期值则调高到1005万吨，略高于上月预测的1000万吨。

　　5月15日，法国农业部预计2024/25年度法国软小麦种植面积为440万公顷，高于上月预测的439万吨，同比降低7.5%，创下30年来次低面积。

　　5月10日美国农业部首次预测2024/25年度欧盟27国小麦产量降至1.32亿吨，较2023/24年度的1.3415亿吨降低1.6%；小麦进口预计为1100万吨，较上年的1350万吨减少18.5%；出口预计为3400万吨，低于2023/24年度的3500万吨（上月预计3450万吨）；国内小麦饲料用量估计为4650万吨，低于2023/24年度的4750万吨（上月预测为4800万吨）；期末库存预计为1444万吨，低于上年的1669万吨。

　　4月25日，欧盟委员会预测2024/25年度欧盟软小麦产量为1.2019亿吨，比上月预测值低了56万吨，比上年减少544万吨或4.3%，为四年来最低值，因为去年秋天播种条件不利导致播种面积减少；进口量估计为452万吨，高于上月预测的435万吨，比上年的800万吨降低43.5%；对第三国的出口量估计为3098万吨，和上月持平，上年3100万吨；期末库存估计为1221万吨，上月预测为1211万吨，比上年的2045万吨减少40.3%。欧盟委员会维持2023/24年度欧盟软小麦产量不变，仍为1.2562亿吨，进口调高50万吨至800万吨,国内饲料行业用量维持在4580万吨，对第三国出口3100万吨，也和上月预测持平；期末库存调高到2045万吨，高于上月预估的1995万吨。

　　欧盟委员会表示，截至3月27日，2023/24年度(7月至6月）欧盟小麦出口量为2300万吨，同比降低4%，头号目的地为摩洛哥（占比14.4%）；同期小麦进口量为724万吨，同比增长2%，头号供应国是乌克兰，占比69.8%。

　　截至5月10日当周，基金增持欧盟小麦期市净多单。投资基金以及金融机构在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净多单79,302手，高于一周前的64,414手。

　　法国头号小麦出口港鲁昂港运营方Haropa表示，截至5月15日当周，鲁昂港口小麦出口量为110,691吨，比一周前的89,440吨增长23%。作为参考，4月份该港口的小麦出口总量为415,000吨。

　　欧元兑美元汇率上涨0.9%

　　本周欧元兑美元汇率上涨0.91%，这也是连续第五周上涨。周五报1欧元兑换1.0871美元，一周前为1.0773。今年迄今欧元兑美元仍下跌1.51%。作为对比，2023年欧元兑美元汇率上涨3.13%，这是2020年以来首次年线上涨，之前已经连续两年走软。

　　注：1欧元等于1.0871美元（来源：博易大师）