北半球收获压力笼罩 欧洲小麦承压下行

       2024年第25周法国小麦现货价格继续下跌，主要因为北半球小麦收获推进，俄罗斯和乌克兰天气改善。

　　截至周四（6月20日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为239美元/吨，比一周前下跌12美元。过去52周的价格区间为每吨209美元到292美元。

　　阿根廷上河二等小麦价格为284美元/吨，比一周前下跌3美元；美国2号硬红冬小麦价格报254美元/吨，下跌15美元；美国2号软红冬小麦报229美元/吨，下跌14美元。

　　周五，泛欧交易所成交最活跃的9月小麦期货收报224.5欧元/吨，比一周前下跌12.25欧元或5.17%，创下4月24日以来的最低点，进一步远离5月27日触及的15个月高点269.25欧元；上周芝加哥小麦下跌8.39%。

　　随着北半球小麦收获如火如荼展开，加上俄罗斯和乌克兰干旱地区出现降雨，令小麦价格继续走低。

　　咨询公司CRMAgri在一份报告中表示，北半球小麦收获推进导致新麦供应涌入市场，美国收获单产良好，而俄罗斯因干旱而减产的小麦产量预估已经稳定下来。本周莫斯科的咨询机构IKAR小幅上调了俄罗斯小麦产量预测。

　　黑海小麦收获推进，加剧了供应商的压力，尽管交易商正在等待更清晰的前景。德国交易商表示，目前市场正在寻找俄罗斯、罗马尼亚和乌克兰小麦产量规模的更多迹象。

　　目前罗马尼亚小麦收获仍处于早期阶段，市场对其产量的说法有好有坏，总体而言，人们对罗马尼亚小麦收成仍持乐观态度。目前罗马尼亚小麦价格非常有竞争力。

　　周五，罗马尼亚7月份12.5%蛋白小麦的FOB价格约为每吨230-234美元，比周四下跌3到4美元；俄罗斯7月份12.5%蛋白小麦在黑海的FOB价格为每吨230-235美元，比周四下跌2美元/吨。乌克兰小麦也以低价提供给欧盟买家。乌克兰陈季11%蛋白小麦销往意大利北部的报价为每吨218至220欧元，其中包括火车运费。

　　与此同时，市场也在关注中国买家对法国新季大麦需求的迹象。

　　上周法国小麦状况保持稳定，但是市场参与者仍预计产量将跌至四年最低水平。

　　基本面数据：美国农业部以及战略谷物公司调低欧盟小麦产量预期。

       6月12日美国农业部将2024/25年度欧盟27国小麦产量调低至1.305亿吨，低于上月预测的1.32亿吨，较2023/24年度的1.3415亿吨降低2.7%；小麦进口预计为1000万吨，低于上月预测的1100万吨，较上年的1300万吨(上月预测1350万吨)减少23.1%；出口预计为3500万吨，高于上月预测的3400万吨，低于2023/24年度的3700万吨（上月预测为3500万吨）；国内小麦饲料用量估计为4450万吨，低于上月预测的4650万吨，低于2023/24年度的4650万吨（上月预测为4750万吨）；期末库存预计为1144万吨，低于上月预测的1444万吨，低于上年的1519万吨（上月预测为1669万吨）。

　　6月13日，法国战略谷物公司将2024/25年度欧盟27国的软小麦产量调低到1.218亿吨，比5月份的预测少170万吨，比上年减少3.6%，创下四年新低。从各成员国的情况看，法国小麦产量同比降幅最大，其次是德国、波兰和匈牙利。由于去年秋季播种季节遭遇大雨天气，法国软小麦播种面积减少7%以上。

　　5月30日，欧盟委员会将2024/25年度欧盟软小麦产量为1.2024亿吨，略微高于上月预测的1.2019亿吨，但是同比减少529万吨或4.2%，仍为四年来最低值，因为去年秋天播种条件不利导致播种面积减少。进口量估计为502万吨，高于上月预测的452万吨，比上年的950万吨降低47.2%；对第三国的出口量估计为3115万吨，高于上月预测的3098万吨，比上年减少35万吨或1.1%；期末库存估计为1351万吨，高于上月预测的1221万吨，比上年的2138万吨减少36.8%。欧盟委员会估计2023/24年度欧盟软小麦产量为1.2553万吨（上月预测为1.2562亿吨），进口调高150万吨至950万吨,国内饲料行业用量维持在4580万吨不变；对第三国的小麦出口调高到3150万吨，比上月高出50万吨；期末库存调高到2138万吨，高与上月预估的2045万吨。

　　5月27日，欧盟作物监测机构MARS将2024年欧盟软小麦单产调低到5.92吨/公顷，低于上月预测的5.93吨/公顷；杜伦麦平均单产预计为3.45吨/公顷，也低于上月预测的3.47吨/公顷。

　　5月16日，法国农业局（FranceAgriMer）将2023/24年度（7月至6月）法国小麦期末库存调高到390万吨，高于上月预估的375万吨，同比提高53.6%，创下2004/05年度以来最高值，因为国内饲料以及淀粉生产商的需求减少。就出口而言，法国对其他欧盟成员国的小麦出口量预计为625万吨，低于上月预估的628万吨；法国对第三国的软小麦出口预期值则调高到1005万吨，略高于上月预测的1000万吨。

　　5月15日，法国农业部预计2024/25年度法国软小麦种植面积为440万公顷，高于上月预测的439万吨，同比降低7.5%，创下30年来次低面积。

　　欧盟委员会发布的谷物贸易数据显示，截至6月16日，2023/24年度(7月至6月）欧盟小麦出口量为2915万吨，同比降低5%，头号目的地为摩洛哥（占比13.5%）；同期小麦进口量为921万吨，同比增长3%，头号供应国是乌克兰，占比70.8%。

　　截至6月14日当周，基金减持欧盟小麦期市净多单。投资基金以及金融机构在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净多单92,942手，低于一周前的108,241手。

　　法国头号小麦出口港鲁昂港运营方Haropa表示，截至6月19日当周，鲁昂港口小麦出口量为175,204吨，比一周前增长83%。5月份该港口的小麦出口量为330,781吨，比去年同期高出43,741吨或15%。（来源：博易大师）

　　注：1欧元等于1.0697美元