豆粕市场库存高企但未来可期

gecccn · 发表于 2024-8-5 10:34:19

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　　自今年4月以来，国内大豆及豆粕市场经历了一段显著的库存累积期。根据海关数据显示，从4月至7月，国内大豆到港量激增，累计达到2990万吨，月均到港量接近1000万吨。这一趋势直接导致了大豆及豆粕库存的快速上升，市场的供需格局也因此发生了显著变化。

　　展望未来，预计9至11月期间，国内大豆到港量将出现下降，月均到港量将不足750万吨。这一变化将有效缓解当前市场的库存压力，为价格反弹创造有利条件。同时，四季度国内生猪需求的季节性上涨也将为豆粕市场提供强劲支撑。随着生猪养殖业的复苏和冬季消费旺季的到来，豆粕的压榨量有望上调，从而进一步推动大豆及豆粕库存的下降。
近期，豆粕价格的显著下跌使市场的持续看空心态有所松动，部分企业开始考虑在8月份逐步增加备货。这主要是由于以下几个因素：

　　1.南美大豆进口减少

　　9月份南美大豆的进口量将减少，而美国新豆预计要到10月份后才会集中到港，这将直接影响国内油厂的大豆压榨和豆粕产出。

　　2.天气因素的波动

　　目前，美豆市场几乎没有天气溢价，8月份正值大豆生长的关键期，价格波动的预期加剧，这将增加国内豆粕价格的涨跌风险。

　　3.库存与需求的失衡

　　尽管当前豆粕库存高达近140万吨，但相较于每月近600万吨的国内刚需，这一库存仍显得较为紧张。一旦进口大豆到港减少、油厂开机率下降，豆粕库存将快速下降，市场将迎来去库周期。

　　综上所述，自8月下旬开始，大豆及豆粕市场将逐步进入去库周期，价格走势有望出现积极变化。市场参与者应密切关注即将到来的供需变化，以便把握潜在的投资机会。（来源：生物能源网）

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