全球小麦价格上涨 出口供应正在快速收紧

据外电消息，截至2024年10月11日当周，全球小麦价格大多上涨，因为多个主要出口国的小麦生产面临天气威胁，俄罗斯和乌克兰小麦出口供应可能急剧缩减，加上周五俄罗斯设定小麦出口底价并大幅调高出口关税，令人担忧初全球出口供应正在快速收紧。

本月将2024/25年度全球小麦产量预期调低280万吨至7.9408亿吨，因为美国、欧洲、俄罗斯等国的产量调低幅度超过了乌克兰产量的上调幅度。全球小麦出口调低70万吨至2.1582亿吨，主要因为欧盟出口下调幅度仅仅部分被乌克兰出口上调抵消。

由于期初库存调高93万吨，加上需求调低，本月将2024/25年度全球小麦期末库存调高50万吨至2.5772亿吨，但是仍然为9年来的最低库存。全球小麦库存用量比估计为25.43%，低于上年的26.11%，为2013/14年度以来的最低值，也低于10年均值28.72%。

由于中国小麦库存占到全球小麦库存的一半以上，而中国小麦出口可忽略不计，因此使用不含中国的全球小麦库存数据，有助于更准确评估全球小麦出口供应形势。

2024/25年度不含中国的全球小麦库存为1.2321亿吨，较上月高出50万吨，但是同比减少约850万吨或6.4%。库存用量比为14.2%，略高于上月预测的14.1%，但是低于2023/24年度的15.2%。

从主要小麦出口国的供需形势看，2024/25年度全球主要出口国的小麦期末库存接近3000万吨，比上月预测高出90万吨，但是同比依然降低930万吨或23.7%；库存用量比为8.9%，高于上月预测的8.6%，但是远低于2023/24年度度的11.3%，这表明全球小麦供应形势可能比当前价格所显示的更为紧张。今年小麦价格曾经跌至四年来的最低点，主要是因为头号小麦出口国俄罗斯的廉价小麦供应充足，这掩盖了本年度剩下时间里全球小麦出口供应可能急剧紧张的前景。

基于9月底发布的美国小谷物产量报告，美国农业部本月将2024/25年度美国所有小麦产量下调1100万蒲至19.71亿蒲，但仍比上年增加9.4%。用量上调1000万蒲，至1.2亿蒲。出口仍为8.25亿蒲。期末库存下调1600万蒲至8.12亿蒲，但仍比上年的6.96亿蒲高出16.7%，也是四年来最高库存。库存用量比为41.2%，高于上年的38.4%，但是低于10年均值44.2%。

本月美国农业部将2024/25年度欧盟小麦产量调低100万吨至1.23亿吨，将其出口调低150万吨至3000万吨。

俄罗斯小麦产量调低100万吨至8200万吨；但是出口维持在4800万吨不变。印度小麦产量调低至1.1329亿吨，低于之前预测的1.14亿吨。巴西小麦产量调低50万吨至950万吨；将其进口调高50万吨至600万吨。

乌克兰是本月小麦产量上调的唯一主要出口国。美国农业部将其产量调高60万吨至2290万吨；出口调高100万吨至1600万吨。

2024/25年度中国小麦进口量预计为1200万吨，与上月预测持平，比上年减少12%。（来源：博易大师）