海外利好消息频出 棕榈油再创年内新高

10月24日，马来西亚BMD毛棕榈油期货连续四个交易日走高，创下两年多内新高。或受此影响，国内棕榈油继续上涨，大棕油主力盘中再创年内新高达到9282点，收于9280点，较年初低点6168点涨超50%。期货业内人士表示，此轮大涨与主产国产量下降和政策调整息息相关。

（图片来源：wind，财联社整理）

海外供给端利好消息频传

油棕榈是一种生长于热带地区的木本植物，其果串上的果肉经物理压榨，制取的油被称为棕榈油。油棕是目前单位面积产量最高的油料作物，高出其它油料作物数倍甚至数十倍，也因此，被誉为“油王”。其用途广泛，不仅可以被用于食品工业和日用化学品工业，还可以被用来生产生物柴油。

马来西亚和印度尼西亚是棕榈油的主产国，据USDA数据统计，2023年两国合计产量占全球产量约 85%。两国产量的变化影响全球市场棕榈油走向，近期两主产国利好消息频出，带动棕榈油走强。

印尼方面，近日印尼农业部长重申该国计划在2025年1月实施B40项目（B40是指在柴油中掺混40%的棕榈油基生物柴油），同时还表示政府将努力实施B50计划，该计划将使毛棕榈油出口量削减530万吨，并强调说，“我们优先考虑国内需求”。印尼国内需求增加，出口减少，对其他国家的供应量也随之减少。

马来西亚方面，棕榈油的旺产期为 9、10 月，但今年10月迄今，马棕产量延续下滑态势。SPPOMA高频数据显示，10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降6.31%，油棕鲜果串单产下滑6.63%，出油率增加0.06%，由于天气等因素的影响，马棕油出现产量下降、单产下滑的问题。近日马来西亚种植部长表示，马来西亚将不再为种植油棕榈而增加森林砍伐面积，重点将专注于提高当前的棕榈油单产，但通过提高单产提高总产量的效果较难预测。

进口利润倒挂，国内棕榈油供给预期持续偏紧

国内方面，中国是全球最大的棕榈油进口国之一，我国棕榈油供应几乎完全依赖于进口，国际市场棕榈油价格走势是影响国内价格变化的主要因素。近期国际棕榈油报价水平坚挺，影响我国进口数量。对此南华期货农产品分析师周昱宇向财联社表示，国内供给端由于进口利润始终倒挂，进口窗口无法打开，国内棕榈油供给预期持续偏紧，当前进口主要以下游刚需维持。

对于后续走势，他表示，虽然由于棕榈油性价比走至极差水平，库存受供给缺乏影响表现有限但消费的疲弱令其低位运行，并未进一步去库。后续在产地报价依旧坚持的预期下，国内库存重建预期依旧困难。油脂整体供给依靠豆油给出增量，因此品种间价差近一步走向极端；且进入棕榈季节性减产季，前期天气导致的棕榈供给偏紧事实不改，预期棕榈油依旧表现阶段性偏强。（来源：财联社）