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11月6日特朗普在2024年总统选举中获胜，将于2025年1月20日正式就职。特朗普在竞选期间多次表示要推行更加激进的关税政策，市场也担心中美之间将面临新一轮的贸易战扰动。回顾上一轮特朗普当选时间线，2016年11月当选美国第45任总统，2017年1月20日宣誓就职，2020年1月15日中美第一阶段贸易协议签订，2020年10月我国美玉米月度进口量首次突破100万吨。 我国进口玉米政策已提前收紧 特朗普再度当选，对于玉米品种而言，主要担心点还是在于美玉米的进口方面，如果发生新的一轮贸易战，在反制阶段，对我国玉米市场影响还是比较小的，因为我国在今年4月份开始，政策就已经限制进口玉米数量了，今年8月份开始限制高粱、大麦的进口，因而对于玉米和玉米替代品来说，限制进口的政策早已实施，所以在未来应对特朗普关税政策方面的反制阶段，对玉米品种影响很小，主要担忧还是在反制结束后的协议签订上是否会再度大量进口美玉米。 上一轮特朗普政策对我国进口玉米影响较大 回顾上一轮特朗普任期内的贸易情况，2020年1月15日中美第一阶段贸易协议签订后，我国开始大量进口美玉米，2020年也是我国进口玉米实行配额制度(720万吨)以来，第一年超配额进口玉米，2020年我国全年玉米进口量为1129万吨，我国进口玉米第一大来源国也从乌克兰变成了美国。从玉米年度上看，2020/21年度我国进口玉米2956万吨，其中近70%来自于美国为2045万吨，2020年12月特朗普连任失败，此后我国美玉米进口量也逐年下降，2021/22年度我国美玉米进口量为1547万吨，2022/23年度为782万吨，2023/24年度为299万吨。 今年9月份美国新季玉米上市以来，截止目前我国仅有1万吨的新增采购订单，我国对美玉米进口意愿已接近冰点，美玉米进口利润依然很高，但我国进口意愿下降主要来自于我国的政策限制。2020年开始我国超配额的进口玉米多数进入到国家储备库中，库存积累较大而流出较小，现已形成库存压力，我国今年之所以开始限制进口玉米高粱大麦，市场猜测也是有政策粮库存太高的考量。 今年与2020年我国玉米市场基本面差异大 特朗普当选，市场担心我国政策将再度放开对美玉米的进口政策，毕竟这一点是上一轮特朗普任期内对我国玉米品种最大的冲击来源，利润方面笔者测算，目前美玉米进口完税后利润仍超300元/吨，不过今年和2020年我国的玉米市场还是有很大的区别的，2020年当时我国玉米市场正处于临储玉米库存清空需要大量玉米补充缺口的阶段，美玉米的大量进口是合乎当时的产业需求的，当年玉米价格也是接连上涨，农户玉米种植利润和积极性都很高。而今年，现阶段国内玉米价格已处于成本线附近，国家政策粮库存亦较高，如果现在放开美玉米进口预计将对市场产生较大的利空打压，是不符合政策保护农民利益、稳定市场价格的初衷的。 特朗普当选短期影响有限，远期影响则偏空 从时间线上来说，特朗普要明年1月份才正式任职，关税政策和反制阶段也要持续一段时间，上一轮特朗普从上任到签订贸易协议用时三年，就算2020年的贸易协议签订后，从制定到实施情况来看，也是有比较长的时间间隔的，所以中短期，特朗普当选对玉米品种的影响还是很小的。中远期来看，如果今年我国政策粮去库效果比较好，不排除下一年度对进口玉米的需求量增加，不过就算进口玉米再度放开，预计超配额的进口部分也是和前几年一样，多数进入国家储备库，类似进口玉米库存轮换的方式，所以对年度内，特朗普当选对玉米市场的供需影响还是比较有限的，中远期的影响则偏利空。（来源：网易）
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发表于 2024-11-13 15:28:41
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