2024年11月美国农业部小麦展望报告

       摘要：欧盟小麦产量预测值下调至1.266亿吨

　　2024/25年度欧盟小麦产量预计为1.226亿吨，较上月调低40万吨，比上年减少9%。欧盟最大的小麦生产国--法国的小麦产量将降至近40年来的最低，因为天气异常多雨。制粉小麦质量也将成为一个问题。欧盟小麦出口预计为3000万吨，为4年来最低，其进口预计将达到1150万吨。俄罗斯的小麦产量也将低于去年，但出口预计达到4800万吨，仍将是历史第三高。尽管今年的产量降至历史新低，但欧盟仍将是世界第二大小麦出口国。加拿大和澳大利亚的小麦产量和出口将较上年增加。美国小麦出口量预计达到4年来的最高水平，但仍只是第五大供应国。

　　一、美国国内展望

　　本月对美国小麦供需数据调整的汇总

　　1) 根据迄今为止的装运以及销售步伐，2024/25年度美国小麦出口预测值保持不变，仍为8.25亿蒲。软红冬小麦出口上调至1.2亿蒲，较上月调高500万蒲，杜伦麦出口下调至2500万蒲，较上月调低500万蒲。基于美国商务部统计调查局的数据，2024年6月至9月期间，美国所有小麦出口总量为3.12亿蒲，比去年同期增长35%。根据美国农业部的周度出口销售报告和周度出口检验报告，10月份的出口速度似乎比9月份有所放缓。

　　2) 美国农业部全国农业统计局(NASS)最新的面粉加工产品报告显示，7月至9月期间的小麦制粉量增加，因此小麦的食用数据上调至9.66亿蒲，较上月调高200万蒲。

　　3) 2024/25年度小麦进口预测值上调至1.2亿蒲，较上月调高500万蒲，其中硬红春小麦进口上调至6000万蒲。美国统计调查局的数据显示，2024年6月至9月美国小麦进口量总计4200万蒲，较2023年6月至9月下降19%。

　　4) 根据NASS迄今为止报告的价格以及对本年度剩余时间期货和现货价格的预期，2024/25年度所有小麦农场均价下调至每蒲5.60美元，较上月调低0.10美元。近几周，由于美国主要种植区降雨，以及其他主要出口国的小麦价格下跌，小麦期货价格下跌。NASS报告的2024年9月小麦价格为每蒲5.36美元，高于2024年8月的每蒲5.23美元。

　　制粉数据强劲，小麦食用数据略有上调

　　11月1日美国农业部NASS发布的面粉加工产品报告显示，7月至9月用于制粉的小麦数量为2.32亿蒲，比4月至6月增长3%，比2023年7月至9月增长1%，与该季度的5年平均水平几乎没有变化。

　　根据6月至9月的小麦食用消费速度，2024/25年度小麦的食用数据上调至9.66亿蒲，较上月调高200万蒲。2024/25年度美国硬红冬小麦的食用数据上调至3.84亿蒲，较上月调高100万蒲。硬红春小麦的食用数据上调至2.59亿蒲，较上月调高100万蒲。本年度这两类小麦增产，占美国小麦食用量的比例最大。

　　近几个月来，美国小麦现货价格略有上涨，但仍远低于上年同期。美国硬红春小麦价格上涨幅度更大，导致其相对于硬红冬小麦溢价。软红冬麦价格略低于硬红冬麦价格。

　　美国小麦出口预测不变，仍为8.25亿蒲

　　美国农业部维持2024/25年度小麦出口预测不变，仍为8.25亿蒲，比2023/24年度创下的52年低点增长17%。周度出口销售报告显示，截至10月31日，美国小麦出口销售总量(出口量加上已销售未装运量)达到1390万吨，比上年同期大幅增加22%。从百分比来看，销售同比增幅最大的是硬红冬小麦，增长55%。白小麦和硬红春小麦也有所增长，而软红冬小麦和杜伦麦的销售总量同比下降。截至10月31日，美国所有小麦销售总量占全年出口目标的62%，高于去年同期和最近10年的平均水平（均为59%）。

　　冬小麦种植进度略微落后于历史均值

　　截至2024年11月3日，美国冬小麦种植工作完成87%，仅略低于去年同期的88%和5年平均水平89%。出苗率为66%，也略低于去年同期的72%和5年平均水平71%。虽然种植和出苗速度落后于平均速度，但干旱仍然是冬小麦作物生长的一大隐患。约57%的冬小麦产区处于干旱，高于上年同期的42%。干旱对硬红冬麦、白冬麦和软红冬麦产区产生了不同程度的影响。

　　二、国际展望

　　2024/25年度全球小麦产量预测上调至创纪录的7.95亿吨2024/25年度全球小麦产量预测达到创纪录的7.947亿吨，较上月调高60万吨。上调幅度最大的是哈萨克斯坦。根据哈萨克斯坦农业部发布的最新收获统计数据，小麦单产预估上调。哈萨克斯坦小麦产量预计将创下历史第三高，不过整个生长季节天气多雨，引起了质量问题。

　　阿根廷一些主产区天气干旱，导致该国的小麦单产和产量下调。根据最新的收获统计数据，巴西的小麦单产和产量同样下调。巴西帕拉纳州的小麦作物受到干旱和霜冻的影响。根据俄罗斯农业部最新的收获数据，俄罗斯的小麦产量下调。欧盟产量下调主要是因为法国和德国的产量调低。主产区雨水过多和光照不足对小麦单产和质量造成了重大影响。

　　2024/25年度全球贸易略微下调到2.142亿吨

　　2024/25年度(7月至次年6月)全球小麦出口预测值下调至2.142亿吨，较上月调低170万吨。出口下调幅度最大的是土耳其。土耳其政府限制小麦进口，致使进口量下滑，从而导致该国的面粉和产品出口减少。由于小麦产量下调，阿根廷的出口略微调低。由于俄罗斯限制进口以及铁路出口，哈萨克斯坦的出口略微下调。由于来自土耳其的竞争减弱，埃及将向苏丹等区域市场出口更多的面粉和产品。由于本年度前三个月的进口步伐缓慢，中国的进口下调。由于进口步伐加快，埃及的进口有所上调。

　　全球小麦消费小幅上调至历史新高

　　2024/25年度全球小麦消费预计创下新高，因为哈萨克斯坦小麦增产，其小麦的饲料和其它用量上调，这些增幅超过俄罗斯的降幅。俄罗斯小麦的饲料和其它用量下调，原因是产量下调。泰国小麦的饲料和其它用量小幅上调，因为该国年初进口了更多的饲料小麦。土耳其小麦饲料和其它用量上调，因为国内小麦供应庞大。埃塞俄比亚的食用、种子和工业用量(FSI)略微上调，因为产量上调。

　　全球小麦期末库存几乎保持不变

　　2024/25年度全球小麦期末库存预计为2.576亿吨，较上月下调10万吨，仍为9年来的最低水平。主要出口国的期末库存略微上调，因为哈萨克斯坦的库存上调幅度超过阿根廷和欧盟的降幅。由于进口下调，中国的期末库存下调50万吨，由于产量下调，巴西的库存下调40万吨。（来源：博易大师）