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朱丽莉(金陵科技学院商学院)李光泗 王莉(南京财经大学粮食经济研究院)钟钰(中国农业科学院农业经济与发展研究所)
表11 BEKK模型估计结果 小麦市场 | | A(1,1) | | | | | | | | A(1,2) | | | | | | | | A(1,3) | | | | | | | | A(1,4) | | | | | | | | A(2,1) | | | | | | | | A(2,2) | | | | | | | | A(2,3) | | | | | | | | A(2,4) | | | | | | | | A(3,1) | | | | | | | | A(3,2) | | | | | | | | A(3,3) | | | | | | | | A(3,4) | | | | | | | | A(4,1) | | | | | | | | A(4,2) | | | | | | | | A(4,3) | | | | | | | | A(4,4) | | | | | | | |
注:“*”、“**”、“***”分别表示在10%、5%、1%的显著性水平下显著
六、研究结论
储备粮投放是稳定粮食市场供应、平抑粮食价格波动、保障粮食安全的重要政策措施。本文细致梳理了储备粮调控机制,分析了中国储备粮投放状况,利用小麦和稻谷数据,分别从储备粮投放数量和储备粮投放价格两个方面,定量分析了均衡轮换条件下储备粮投放对粮食价格响应机制的影响。主要研究结论如下:
第一,储备粮均衡轮换条件的约束偏“软”。虽然储备粮计划投放比例相对稳定,但是受多种因素影响,储备粮投放成交率长期处于较低水平,造成储备粮投放数量年度间波动较大,实际储备粮投放数量远低于计划储备粮投放数量。虽然小麦和稻谷收储量持续增长,但是小麦和稻谷市场实际投放数量均呈现一定的下降,其中稻谷最为明显,在某种程度上是稻谷形成库存持续增长的原因。小麦和稻谷均存在一定的集中投放现象,小麦市场投放主要在第一季度和第四季度投放规模较大,稻谷投放主要集中在第二季度和第三季度。当然,出现成交率极低的现象非常值得深思。既有粮食市场行情的影响,也存在明显的储备粮投放机制原因,包括储备粮投放品种及品质结构,以及粮食存储主体利益因素驱动等,这有待继续深入研究。
第二,从储备粮投放对粮食市场价格的影响看,小麦投放数量和小麦市场价格间存在长期协整关系,短期内两者相互影响,但存在时滞性,小麦投放数量对市场价格影响的贡献率不高;小麦投放价格和小麦市场价格之间的影响较为微弱。稻谷市场也是如此,稻谷市场价格对投放数量的反应也是滞后的,受投放价格的影响有限。实证结果说明储备粮投放对粮食市场具有一定的影响,但是主要通过数量调节机制发挥作用,储备粮投放数量对粮食市场价格影响较显著,储备粮投放价格的信号传递作用较弱。储备粮的投放对粮食市场价格的影响主要是通过现货市场将粮食储备轮换至市场供给,但是影响具有滞后性以及影响力不强。
第三,从各环节的价格传递效应看,小麦投放价格对各环节价格不存在显著的均值溢出效应,但是对小麦批发价格和零售价格有波动溢出效应;稻谷投放价格对各环节价格不存在显著的均值溢出效应,与稻谷收购价格有显著的双向溢出效应。相对于粮食收购价格在各环节价格间的显著均值溢出效应和波动溢出效应,储备粮投放价格在各环节价格间影响较弱。
综合来看,储备粮投放对粮食市场价格的影响主要是投放数量在现货市场对供需的调整,但由于投放数量转化成实际供需存在时差,故带有一定的滞后性。从储备粮投放下不同环节的粮食价格传递效应来看,储备粮投放价格对粮食不同环节价格的均值溢出效应和波动溢出效应稍弱,投放价格的信号在粮食市场各环节价格间的影响有限。综合来看,中国储备粮投放对粮食市场的影响较弱,市场调控效果不够理想,调控效率有待进一步提高。随着国内外粮食市场持续走弱,储备粮投放面临的约束将日益增强。
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