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刘从新（粮油市场报特约分析师）
6月12日，中储粮油脂公司委托中储粮网第一批计划拍卖6.0486万吨大豆，全部成交；拍卖底价4800元/吨，最低成交价5140元/吨，最高成交价5270元/吨，成交均价5216元/吨。成交结果在预期之中，而成交价格超出现货主流行情，加上远月期货大幅向上，持货贸易商平静的情绪被再次打乱，开始由挺价向涨价过渡。据悉，之后每周都有一定量投拍，产区现货供应偏紧局面将得到改观，但像本轮这样的竞价现象，或随着“轮次”的递进，价格受需求偏弱影响，“翻过”本轮的概率较低。
同在6月12日，南方大范围的强降雨明显趋缓，而北抬的雨势基本解决了黄淮夏收区的“久旱”，大豆播种有望在本周全面结束。由于夏收区本轮降雨及时，玉米播期比较适宜，加上玉米全年价格总体稳中向上，而大豆在大涨期间农户收益甚少，种植玉米的效益明显好于大豆，农户的种植意向视天气状况随时决定取舍。调查显示，河南、安徽大豆主产区大豆播种面积呈大幅下降趋势，其中安徽淮河以北豆区尤为明显。
关内各地现货库存经过上周短暂释放，余量有限，播后余豆比常年偏少，夏收前的乱价现象改观后，持粮商明显挺价。受东北拍卖和现货价格影响，市场的选择倾向将会提振关内价格，鉴于俄罗斯大豆又在此时通关，国内除之前的黑龙江多个港口和自贸区外，新疆、西安、郑州等新的通道将陆续打开。
俄罗斯和其他国家的非转基因大豆均会对国内豆市构成影响。建议南北产区要从不同角度看待未来的豆市，需求偏弱的格局难以改观，而替代源的扩增则会放大市场可选择空间。
首轮拍卖溢价高，东北看涨情绪浓
东北现货持仓量下降，加剧了贸易主体的挺价心理，但终端需求持续偏弱的现状难以改观，市场经历了两个月的去库存，即将进入新一轮补库周期。持粮主体看涨预期刚欲体现，未曾想大豆拍卖超预期提前启动。需求端在上周一得到拍卖信息后即出现观望，本指望大豆拍卖能够略低于现货价格，缓解供应偏紧格局，未曾想拍卖价格竟然如此高昂，令需求主体大跌眼镜，而与之相反的则是，持有现货的贸易商“欢呼雀跃”。
上周五，中储粮油脂公司计划投拍6.0486万吨大豆，由于参拍实体较多，让竞拍表现得相当激烈，拍卖底价为4800元/吨，均为2017年豆源，因各库粮质有一定差异，成交价各有千秋。康金库为5150～5200元/吨，桦南库5140元/吨，克东5170元/吨，九三5250元/吨，最高的为墨尔根以5270元/吨成交；成交均价为5216元/吨，溢出拍卖底价416元/吨，超出之前市场预期116元/吨。
拍卖前，产区商品豆现货主流装车价在5200～5300元/吨之间，优质类品种和分离的大粒型品种主流装车价为5320～5400元/吨；而本轮拍卖的豆源虽然没有升贴水和出库费用，但毕竟是陈豆，与现货豆质差异明显。若按商品豆规格要求，需转运至贸易商仓中再经过塔选，产生一系列费用，其装车成本要在5340～5400元/吨，且没有利润。受拍卖价格影响，加上当日期货2007、2009合约均大幅向上，持现货的经营主体对价格看涨信心明显受到提振。
拍卖价格能够如此大幅溢出底价，不仅仅是因为现货匮乏和现行价格问题，而是蛋白企业直接或委托当地供货商间接参拍的氛围较浓。就产区现状而言，蛋白企业已无法涉足现货市场采购，未曾有入市动向，信息就相互传递，产区“抱团”追高价格的现象即会表现；不仅买不到合适的豆源，而且很可能会高于拍卖价格。竞价结果高于现货，但毕竟能够“一锤定音”解决需求豆源。
现货市场追涨信心明显受到提振，值得注意的是，经过本轮拍卖，之后或会择机继续投拍。经过多轮投拍，大的需求主体从现货市场分离，食品加工市场需求依然偏弱。建议东北贸易主体从挺价向涨价过渡时保持理性，关注替代源的扩增。
关内豆屈指可数，后市或波动向上
关内夏收全面结束，各地夏粮收购有序进行，由于旱情持续，夏种略有推迟。6月12日一场大范围降雨由南向北展开，黄淮地区旱情全面解除。本周，整个夏收区将会集中抢墒播种，各地大豆播种有望在6月20日全面结束。库存商品豆源日益下降，持有偏多豆源的商户明显挺价。受东北拍卖价格传导，持粮商户看涨心理预期增强。
上周起，因夏收而休市的豆市陆续进入正常的流通环节。由于休市前乱价现象给市场增添了观望情绪，产区内采购主体依然偏少。鉴于豆源已集中在部分收购网点，市场选择面缩小，以致持粮商能够挺价。同类质量商品豆由休市前的5440～5500元/吨，至上周初上行到5560～5640元/吨。
截至上周末，河南、安徽、山东豆区同类质量的商品豆在安徽五河、泗县、灵壁的部分集散地装车价5700～5720元/吨，外围价格也有上行，主流价格5600～5680元/吨。按关内现行价格和东北现货主流行情，进入终端市场，在6月上旬二者价差曾缩小到80～120元/吨，目前为140～200元/吨；若按拍卖豆价计算，关内现行价格与之有40～80元/吨的“剪刀差”。
按关内豆源蛋白含量和商品性，其优势比较明显，短期内市场会倾向性介入而推动价格上行。
由于本周各地大豆播种才会结束，播后剩余的种源余量较小，预计6月25日后才会陆续流入收购网点，其间消耗多是库存。目前，豆源比较集中的是山东嘉祥种子公司，上周该区域豆源批量向安徽宿州地区转移。之前部分蛋白含量在40%的品种，因其价格低廉，在5440～5500元/吨之间，流入上述地区后与当地豆源掺混。上周末，许多优质类豆源装车价渐涨，该范围内大粒型品种已出现5640～5680元/吨的装车价。
综合关内产区情况，持有较多豆源的大户寥寥无几，1000吨以上的大户在河南、安徽仅有三五户，山东仅有两三家种子公司，其余的商户多持有两三车货源。由于大多收购商转收夏粮，持豆商户仅占之前的40%，市场之后选择面狭窄，加上这类豆源多是之前高价的产品，对“利好”反应敏感。建议这类主体不要过高期待价格的涨幅，因经过本轮市场补库，留给经营者的时间越来越少。
销区闻涨心不慌，未来豆市多动荡
南方持续的强降雨以致许多省市洪涝灾害严重发生，农作物水毁面积较大，其中蔬菜受灾较为严重，灾区副食品及蔬菜价格明显上涨，连日来灾区豆制品加工量较之前明显增加。上周末，雨区北抬，南方灾情有所缓解，但经水浸和受渍的蔬菜，在急速转晴后死秧烂根现象加剧，近阶段灾情较重区域的居民对豆制品的购买量会大幅上升。
上述豆市利好仅体现在水毁重灾区，而大范围的需求市场消耗仍很缓慢。由于天气炎热，部分豆制品加工企业或小作坊停产现象扩增。南北产区现货库存按常年同期的需求量，后期会有较大缺口，但疫情带来的一系列因素，致使需求减少约40%是无法改变的。受国内豆价居高不下影响，各类进口替代源均不同程度增加。
东北大豆拍卖价格较高，不一定会强劲拉动南北产区大幅跟涨，本轮高企的价格，在拍卖后进入加工循节会有一个过程。本周和下周继续拍卖，竞价主体会随时间推移，观察陆续到港的俄豆价格变化。
上周末，俄罗斯入关的大粒型“加豆”，在黑河口岸装车价仅5100～5160元/吨，远低于国储拍卖价，而乌克兰和加拿大非转基因大豆价格远低于关内产区行情。因此，南北产区豆价欲大幅上涨还要观察市场影响因素。关内价格相比东北有一定优势，按现行价格，最大涨幅也仅在100～200元/吨范围，建议市场经营主体和加工企业视自身需求提前落实订单。毕竟国产非转基因大豆在豆制品加工和蛋白企业需求上具有较强优势，因其他进口豆源难以确保完全“非转”，避免给企业带来不必要的麻烦。
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