周喆：调控效果不大，玉米拍卖依然火爆

国粮 · 发表于 2020-7-31 14:12:03

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周喆（中国粮油信息网分析师）
国家临储玉米拍卖已经进行10轮了，表现依旧十分抢眼，成交的价格居高不下，不禁让人感叹，去年强提底价结果拍卖遇冷，今年没提底价拍的火热。从第四轮拍卖开始，平均溢价就没低过200元/吨。本周开拍前的市场同上周的情况一样，十分热闹。国家抬高参拍门槛，禁拍封神榜扩散，大佬站台呼吁冷静。结果拍卖有种愈挫愈勇的架势，越是调控，成交的越火爆。伴随着所谓的风险，玉米逆风冲刺了两个多月了，理论上还有4轮拍卖，我们就要和临储说再见了。那么，是什么因素支撑玉米在风险中还如此强势？玉米是不是已经触顶了？中国粮油信息网分析员周喆认为，玉米逆风中还如此强势是因为风不行，看涨势力没有压力。警惕被打脸的政策动真火。

成交火爆价格偏强，玉米再获利好。临储第十拍成交火爆，最高价和最低价神奇的同上期一样，但是均价和平均溢价分别上涨了19.25元/吨和24.29元/吨，成交金额多了1.58亿元，国家又回了一大波血。拍卖之前又是政策调整，又是大咖站台唱空，我自己写提示风险预警都写了一个多月了，玉米依然强势，脸疼。市场又续费了一周涨价权，山东工厂的报价要破2600元/吨，北港的主流价格高位也要破2400元/吨了。

  政策没有切中要害，施加压力太小。又是周一晚出政策调控，现在盯政策变化不亚于大学时期吃瓜等卓伟周一见。这次调控是上轮调控的加强版。保证金在原来的220元/吨的基础上，还要交500元/吨的货款，全款期从20天又缩水了，参拍主体必须要7天交齐全款。这次有个新的亮点就是禁止大量成交却不积极出库的主体参拍，拍卖大于等于20万吨，出库率不足30%的不让拍。从这几点来看，能有一定的降温效果。但实际操作，只能踢出跟风单打独斗的小型贸易主体和真正需要大量玉米的用粮企业，用资金参拍的主体人家也不差这500元/吨，也不差那13、14天，能拍20万吨以上的贸易主体凤毛麟角，就算不让拍了大不了换个号。政策调控绵软无力，今日拍卖依然火爆，资方参拍依旧，最高溢价650元/吨，像个战神。
  新季小麦进口替代，冲击需要时间。玉米价格不断飞涨，之前很多人还认为小麦价格会是玉米价格的顶，没想到豪横的玉米大哥如此强势，曾经是玉米比小麦便宜100元/吨左右饲料厂才会考虑用小麦替代部分玉米，如今玉米比小麦都贵了100元/吨以上，很多地区的饲料厂都在采购小麦替代玉米。另外，据海关总署发布的进出口数据可以发现，6月进口玉米88万吨，同比增23%，1-6月累计进口366万吨，同比增17.6%，上半年进口量占了720万吨年度进口配额的51%，去年全年我国玉米的进口配额使用为67%。同时，上半年我国玉米及饲料替代品种的进口之和为788万吨，同比增加27%。国产玉米的大幅上涨，使得进口玉米及其他替代品种的价格优势凸显了出来，进口数量增加，还有特殊配额进口玉米，利空玉米行情。再加上传说中的定向稻谷，玉米利空因素看起来是蛮多的，吓的很多需求方消极备货，尤其是沿海沿江辐射的市场，但这些利空一是像新季国产小麦替代还不成规模，定向水稻还只是消息。二是像进口的冲击还需要时间，到达我国后还要测新冠。因此，市场利空因素有，但只是影响销区备货积极性，实际冲击需要时间，所以需求方只能不断补刚需，不断给上涨的玉米行情买单。
  综上所述，政策虽然在努力的调控，但调控的力度总是差了一些，以至于降温只能停留于企业的期待和分析员的风险报告里。调控的手段还是过于温和，既不会打击跟风的情绪，也不会触及炒涨的痛处，一味的在供应上做手段没有意义，直接把需求的缺口填上，像环保检查的孟州一带那样，企业都不需要玉米了，价格自然就降下来了。另外，汉语中囤积居奇的基础释义是大量收购、储存商品或市场上比较稀缺的物资，等待时机，高价出售。这是获取暴利的一种投机行为。赌行情需谨慎，小心被裁判带小帽抓典型。

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