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周喆:玉米遭遇消息轰炸,警惕情绪扭转价格回调

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发表于 2020-10-29 09:49:10 | 显示全部楼层 |阅读模式

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周喆(中国粮油信息网分析师)
  近期,官方密集报道玉米行情,不断提示存粮风险,建议有序卖粮。各平台开始围绕进口、替代、供应足量等利空因素大做文章,消息面给市场点了一首《空空如也》。不过,现在的玉米现货市场的表现却与舆论表述的情况不一样,下游不断上调收购报价,中游也是顺价就少量卖点,不顺就等,上游利润可观,想等等顶部。这样的卖方市场,是放一些利空消息就能扭转的吗?中国粮油信息网分析员周喆认为,围堵玉米的利空因素没什么实质的冲击,对心态上的影响可能会导致玉米回调,但想让玉米价格高位跳水很难。
  小麦拍卖成交抬头,适口问题难成气候。与去年同期相比,玉米要涨了600/吨以上。高涨的玉米抬高了下游企业的加工成本,有些企业高攀不起玉米,权衡之下有些饲料厂选择改配方。现在山东的工厂玉米收购报价基本都在2500/吨以上,而山东的小麦成交均价为2330/吨,加上出库贴水和倒短,玉米都比小麦贵了,一些饲料厂开始选择使用小麦。据了解,饲料企业在猪饲料中使用小麦替代玉米的积极性较低,目前替代比重多在10%-20%,对提高替代比重多持谨慎观望态度。主要担忧由于配方调整,动物易出现采食应激,需要有适应过程。在肉禽饲料中,收益问题以及接受度上,部分饲料企业完成饲料中玉米最大替代比例,玉米使用占比继续下调空间有限。再加上一些地区的小麦储备数量有限,陈粮去库存固然是好事,但是去库存过甚可能又是一个小麦第二。到时候面粉厂高价调运小麦,最终吃亏的都是消费者。
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  超额进口只是远水,远期暗雷提前暴露。进口玉米中美国玉米是转基因品种,需要转基因加工许可证,并接受有关部门监管,办证需要时间,再去订货,过程还要监管,去向也要留痕,不会直接流向市场,同国产玉米属于间接竞争关系,该用国产的还是要围绕国产来做库存,惦记进口就要耗费一大段时间去跑流程。另外,上周六的文章就提过,一些媒体报道的超额进口玉米中,多数都是预售,看似吓人的进口量,多数是未来到港,然后还要靠一个月测新冠。这意味着进口玉米拿的不是神兵天降,手起刀落间玉米人头落地的剧本,是卧底潜伏后市突然暴起背刺的剧本。
  玉米收割不断加快,市场初期粮源不缺。据了解,目前主产区入统企业已收购新产玉米438万吨、大豆6万吨。11月上旬东北玉米、大豆、粳稻集中大量上市,收购进度将进一步加快。理论上,随着收割工作的加速,新季玉米的上市规模将不断扩大,对市场行情有一定的利空影响。但是,据网上数据显示,我国玉米种植相关企业前三季度新增3.2万家东三省占全国三成。玉米作为秋粮主要作物之一,今年市场迎来多轮火爆行情。企查查数据显示,目前我国共有28.1万家玉米种植相关企业,其中黑龙江省以5.4万家企业排名第一,河北省、山东省分列二三名,东三省合占全国30%。近10年我国玉米种植相关企业注册量呈波动增长,2019年新增企业3.9万余家,同比上升了18%。今年前3季度新注册企业3.2万家,同比上升23.4%,其中三季度新增1.2万家。此外,全行业55%的企业注册资本低于100万。春节后一直强势的玉米像黑夜中的灯塔,吸引更多的人员从粮,也吸引资金介入,不怪农户笑着说,地头粮贩比扒苞米的多。目前玉米还未全面上市,还有中间商截留,中间商顺价少量出,倒挂就等涨,流向下游的量小且不稳定,需求对进口或者水稻、小麦堵供需缺口也没信心,家大业大把命门交于外人?明显更信自己,所以目前的氛围还是抢粮做库存,死道友不死贫道。
  综上所述,供需缺口像个战神,利空围堵全然不惧。进口玉米规模虽然超往年,但不是立刻就能靠港并冲击市场,小麦等替他政策替代品也面临市场认可度、客户适口性等问题,目前的利空因素看起来没有舆论讲的那么凶。不过毕竟这是官方带头唱空引导情绪,还是要做好短期内情绪被扭转,在11月形成供应加量,价格小幅回调的准备。但是长期来看,缺口问题还能打一阵,看涨依然有土壤。另外,国粮信息中西发布的报道称,中粮贸易吉林有限公司下属28家库点主动向吉林东部空白区域延边、蛟河、通化等延伸服务,目前初步布局135家库点,基本覆盖全省,可以保障700万吨以上收储规模。这意味着什么呢?

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