周喆：粮库2400撩拨心态，玉米要到底了？

  上月写了多篇小作文提及的降价风险兑现，证明之前的担忧是没问题的。从上月末开始，国内玉米市场依然处于降价的趋势中。今天仍有多家深加工企业及饲料厂下调玉米收购报价，偶有上涨。我们跟踪的山东报价指数回到了2550元/吨以下。而港口玉米收购主流报价也继续下调，接近2460元/吨。降价了10来天了，降幅能有多少？颓势何时止？市场上各方观点出现分歧。有认为不会跳水，只是小幅回调。也有认为价格会血崩，掉了100多元/吨的。当然，也有大拿讲了一堆利好然后说掉200-300元/吨的，那小作文的逻辑关系看的我都怀疑人生，连夜去验了眼睛度数。而对这个问题，粮油信息网分析员周喆认为，本轮下跌可能要到底了，理由是供需缺口尚未完全解决。

  国家公布收购数据，背锅农户沉冤昭雪。国家粮食和物资储备局粮食储备司司长秦玉云6日透露，目前，秋粮收获已基本结束，收购工作正全面展开。截至10月31日，主产区入统企业累计收购秋粮2163万吨，同比增加95万吨。其中，中晚籼稻1026万吨、粳稻304万吨、玉米807万吨、大豆26万吨。去年同期通报的玉米收购量为471万吨，前年为945万吨。今天比去年的收购进度要快上不少，而很多报告及分析一直说农户惜售，今年的玉米收益可观，何谈农户惜售呢？这回官方帮农民摘锅。不过，从这过快的收购进度就能理解为何近期的玉米行情如此低迷，官方舆论引导加大集团带头压价效果不错。

  进口消息不断解禁，稻谷水稻来凑热闹。据了解，美国农业部驻北京官员已将其对2020/21年度中国玉米进口的展望从700万吨上调至2,200万吨。从最早的720万吨进口配额不变，到中国可能会加大进口量，再到上月末的中国已经预定了1700-1800万吨进口玉米，最后这条进口预期展望上调。官方对进口玉米消息不断解禁，对市场产生影响。不过这样循序渐进的公布方式使得市场有了一个适应的阶段，对市场购销心态的影响是有的，但远没有18年12月传中美要和解，进口要加量的消息对市场的影响效果。总拿进口恐吓市场，各方习惯了。而且，就像之前的囤积食盐、囤积大米那样，所谓“缺口”在恐慌的心态下被无限放大，而真有缺口的玉米会被怎样看待可想而知。

  然后就是玉米带货的小麦以及之前挺吸睛的稻谷。玉米成功去库存，但是水稻、小麦这两大口粮的去库存工作一直是个老大难，以至于产生了一些超期谷物。正好玉米这边有需求缺口，好点的做饲料，太差的做酒精。虽然看起来浪费，但总比烂库里或者流入食品环节祸害人强。但是，替代终究只是替代，之前的小作文提到了饲料中小麦等品种替代玉米接近极限了，玉米还是目前身下的这些需求量的首选。

  因此，替代和进口上大做文章，各环节与它们配合的也不错。随着国产新季玉米供应量的增加，玉米价格不断下调。理论上，现阶段确实不存在供需紧张，这么多的粮够收一阵的。但是它们并没有彻底、立刻解决未来供需之间的问题。近期的交流中，总能碰到一些贸易商和农户反映当地某粮库给哪家公司收粮，数量不少，价格不低。也总能在市场上听到一些某某公司要在产区做多少万吨的库存。或者碰到一些贸易商，想要找资方做杠杆，融资囤粮。也就是说，本轮降价除了到货玉米水分大、数量多，不得不降价外，还有的需求端并不“老实”。趋势上，可能是短期内小幅降价，反弹酝酿中，等一个节点。

  粮库高调撩拨心态，收购有限价格吓人。这个节点可能是粮库，在之前的小作文中提过粮库收购工作推进难，但是刺激心态上你要对粮库竖起大拇指，或加速玉米行情触底反弹。

  多地开启轮换粮收购，虽然粮库的质量要求高，收购数量有限，但你看这价格。即将开库的甘旗卡库给的报价要比当地的工厂高，通辽深加工刚降到15水2350元/吨。鹤岗那个库有消息说是以2360元/吨的价格收呢，即将完成任务。昨晚哈库也发了一个报价单，直接2400元/吨与通辽同价，这报价太吓人，太刺激了。粮库一波“骚操作”，这回不是上篇小作文题目“有粮贸易商难受了”，这回降价工厂呲牙了。

  综上所述，理论上市场供应量大，并不缺粮，短期内行情应该还有继续下调的可能，有些老哥认为掉价幅度的原因就是这个。但今年的收购主体的态度同去年对比可以说是天壤之别，对后市有预期，摩拳擦掌准备做库存，它们的积极分流可能会导致行情快速触底。并且在粮库的撩拨之下，可能抢粮氛围会更加浓厚。或许，在群里和人吹牛说的北港2450-2460元/吨为底要实现了。当然，也不能上了头，警惕春节后期进口玉米的冲击，以及国家是否会像路边社消息说的那样，在玉米加工企业开工率上做文章。