周喆：政策组合拳，东北玉米有点懵

  之前分析中，我认为政策调控力度有限，不看好这波强行平抑之后。本周落地的政策给我一种求锤得锤的感觉，两波调整消息投放的我内心直打颤。一波是临储玉米拍卖重启，吉林定向投放57万吨15年玉米给深加工企业。另一波消息是中粮贸这边的融资业务有变。一点针对需求端的需求，一点针对贸易商存粮的弹药库，结合之前的一系列政策调整，国家一套政策组合拳，打的东北玉米有点懵。现在的东北市场有些尴尬，各环节购销迷茫，玉米流通基本停滞，对于未来是涨是落，谁也说不出个一二三。为何东北玉米进退两难如此尴尬？后市怎么看？中国粮油信息网分析员周喆为您解读。

  临储重启结果不差，远超预期夯实底部。

  铺垫了有一阵的临储玉米拍卖重启，没有之前舆论传的那么吓人，本周只定向投放了57万吨给吉林深加工企业，不过消息说下周黑龙江和辽宁可能也要投放，这个时间点，不知道拍完的工厂啥时候能出完库，懂得都懂。这次拍卖成交率不错，说明用粮企业对玉米的需求还是可以的。均价近2310元/吨，加上近百元的出库贴水费用，再加上倒短，到工厂的价格与各家企业目前的挂拍价格相当，算是夯实了玉米价格行情的底部了。临储拍卖重启的冲击也就这样，真像市场担忧的那样，参拍企业分猪肉都底价成交就完事了。而且这底价挂的也不低。

  另外，本周拍的吉林一次性储备成交也不错，低毒素优势使得饲料企业积极参与，2450元/吨的成交均价加上各种后续的费用，同当前饲料厂签的合同价相当。还是之前小作文提到的观点，进口还不成规模，定向稻谷及小麦的模式还需要市场摸索和适应，临储重启这点量，还不够颠覆目前的供需形势，顶多给深加工垫垫肚子，让他们承受的压力轻一些。

  资金断档早有苗头，存粮主体火力减弱。

  近期还有消息称，中粮贸的资金这边有调整。昨天同一些使用三方资金的主体交流了一波，发现确有其事，但只是黑龙江中粮贸这边有变化，用资方的主体在等待资方通知后续流程。其实资金这边有变化早有苗头，上个月第一波调控的时候就有动作，一些融资存粮的主体吐槽用资金的费用增加了，压力很大。本周的撤资传言像极了夏天拍卖时，官方要封三方资金的样子。其实掐断第三方资金是一个给玉米市场降温的好方法，都往玉米这里注水，把水的源头掐了，就能防止玉米市场水涨船高，价格行情水分大虚高的情况了。但本轮掐断第三方资金是否会像夏天那样虎头蛇尾就不好说了。市面上使用三方资金的企业这么多，掐断一家杀鸡儆猴？可能猴还看热闹呢，毕竟上次掐完，其他资方还涨手续费呢！不过，不管怎么样，掐了一家，能让存粮主体的火力减弱一点。

  东北市场供需僵持，后续动能要看华北。

  几波震荡，认卖的农户也卖的差不多了，最近同相熟的农户交流中，大多都卖完了，对价格挺满意，就是对上涨的地租感到不舒服，哈哈。剩下的这些农户，大多有更高的期望值，之前工厂一天涨40元的时候美滋滋，这几天10元-10元掉就开始有录视频暴躁输出优美中国话的了，对降价行情不认可。东北玉米市场购销陷入僵持局面，各环节倒挂脱钩。价格大幅下降也难，从最近的拍卖成交就能看出需求。涨价没啥动能，国家调控在上边蹲着，倒挂的行情要是再涨，贸易商也受不了。后续东北玉米能不能有大幅的波动？那就要看华北市场了。

  综上所述，冲刺之后的东北玉米市场没什么利多了，现在市场上利空消息弥漫，而且这些利空消息还多是上边放出来的。这些利空不是很给力，所以玉米价格还不至于高位跳水，顶多按住了继续上涨的势头，所以短期内的东北玉米价格行情稳中偏弱，下行空间有限。至于能否触底反弹，上一波调控是以天气为契机扭转，这次就看看节日吧，看看节日备货诉求下，后期的华北及其他关内的市场能不能发力，改变与东北同价的尴尬局面。