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生猪周度观点：策略建议：屠宰企业库存压力依然较大，天气延续高温多雨，消费端难以起色，规模化猪场调整存栏结构，低效母猪及大猪出栏增加，逼迫散户肥猪出栏，短期现货反弹压力较大。但国家持续收储，市场对底部支撑信心恢复。整体来看，市场依旧以博弈为主，生猪价格底部震荡。
上周09合约先跌后涨，震荡区间28000-29000，市场期现进入博弈期，09合约在升水2000-3000区间徘徊。对于节日需求以及价格规律加上历年收储的涨幅来看，盘面升水比较合理。1-2月可能的猪瘟题材是盘面短期趋势行情最可能的题材，但存栏量及现货价格来看，这个炒作题材受到市场的质疑。但收储叠加市场肥猪后期抛售压力较小，8月猪肉过剩的压力在7月基本消化，因此现货价格下方空间不大，底部支撑较强，短期区间震荡，震荡区间17000-20000. 有突破20000的预期，但需要资金情绪、市场配合，风险者可依托18000一线支撑，低位试多。
玉米周度观点：09合约上周先反弹后回落，市场虽有看涨情绪，但现货价格持续回落的压力，限制反弹的幅度和持续性。近期现货价格持续回落主要与进口玉米及替代谷物持续到港、进口玉米大幅流拍，替代及新玉米增量冲击市场有关；而470万吨超标小麦定向拍卖，将持续冲击供应市场，打击贸易商囤粮的信心，市场出粮速度或将加快，需求的疲软，利空情绪加现货压力，短期盘面弱势未改。
但进口价格优势缩窄，饲料需求有进一步回暖预期，加上天气多变炒作，外围粮食价格比较坚挺，因此难以呈现持续趋势下跌，而且有小麦价格、种植成本以及进口成本支撑，中长期供需缺口问题并没有解决，因此下行空间仍有限，底部也较为明显。
短期09合约偏弱震荡，底部区间2400-2500，小麦价格以及种植成本托底。关注国内外天气题材炒作空间，下游饲料企业采购节奏。
豆粕周报观点：整体来看，国内豆粕基本面偏宽松且将持续至大豆到港量下降，近期主要驱动因素在于美豆。受美国干旱影响，天气忧虑重回，美豆破近两周高点，但美豆于成本端支撑更多转移到供需面更紧的国内油脂品种。
国内基本面看，南美大豆到港增速有所放缓，国内油厂胀库限制开机率，供给端压力持续施压盘面。近期豆粕主要驱动在于美豆，但受制于国内基本面宽松，涨幅受限，预计近期高位震荡，压力线3800。（来源：国元期货）
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发表于 2021-7-20 11:25:17
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