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佚名
因多次在从加拿大进口的油菜籽中检出危险性的有害生物，中国海关取消了一家问题严重的企业向中国出口油菜籽的注册资格，市场担心国内菜籽产品出现缺口，菜油和菜粕价格因此大幅上涨。大豆市场缺乏新的消息，美豆价格震荡调整。市场等待中国新的采购订单，但巴西大豆提前上市抢占美豆出口市场，预计美豆价格继续承压。近日国内菜籽市场受消息影响，市场担心菜油供应短缺、价格大幅拉升，带动油脂价格整体走强，菜油和豆油供应压力减小的趋势没有改变，而豆粕价格依然受到需求疲软打压，油粕比价将持续走扩。
进口菜籽遇阻菜油菜粕大涨
近期，中国海关多次在从加拿大进口的油菜籽中检出危险性的有害生物，其中一家企业出口的油菜籽检疫问题尤为严重。有消息称，中国海关取消了加拿大第一大谷物加工商RichardsonInternationalLtd公司出口油菜籽的注册资格，Richardson占加拿大谷物和油籽总出口能力的20%左右，是加拿大对华油菜籽出口的主要发货人之一，旗下有6家工厂被禁止向中国出口油菜籽。加拿大其他谷物加工企业和发货人未受影响，包括嘉吉公司和路易达孚在加拿大的子公司以及嘉能可旗下的ViterraInc。
取消Richardson公司向中国出口油菜籽的注册资格，市场担心高度依赖加拿大进口的菜籽及其产品存在供应缺口，推动菜油和菜粕价格大幅上涨。菜籽油期货1905合约5个交易日累计上涨520元/吨，涨幅达7.8%;菜粕期货1905合约上涨110元/吨，与豆粕的价差缩小至320元/吨的历史低位。2018年我国进口油菜籽472万吨，与2017年基本持平，其中94%来自加拿大;进口菜籽油130万吨，高于上年的76万吨，其中89%来自加拿大;进口菜籽粕132万吨，高于上年的96万吨，其中98%来自加拿大。进口菜籽折油和直接进口菜油合计约330万吨，占比超过国内消费量的一半，如果全面停止菜籽类产品进口，势必推动相关产品价格大幅上涨，但如果仅限制某一企业进口，其他企业仍可以向中国出口菜籽及其产品，那么影响相对较小。
菜油涨价拉动豆油小幅上行
3月7日，沿海地区一级豆油价格为5700～5860元/吨，较上周上涨100～130元/吨。其中华北地区报价5800～5850元/吨，华东地区报价5820～5860元/吨，华南地区报价5700～5750元/吨。春节假期结束，国内大豆压榨量回升，近两周大豆压榨量分别升至157万吨和168万吨，加之2月份大豆到港量偏低，进口大豆库存下降。上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存为673万吨，比前一周减少87万吨，比上月同期增加67万吨，比上年同期减少19万吨。近期国内大豆周度压榨量将维持在150万～160万吨，前期采购的美国以及新季南美大豆也将陆续到港，预计后期大豆库存降幅将放缓。
近两周国内大豆压榨量回升，豆油产出量增加，豆油库存小幅上升。监测显示，截至3月4日，全国主要油厂豆油库存为135万吨，周环比增加0.5万吨，月环比基本持平，同比减少6万吨，但比近3年同期均值增加26万吨。2月至3月进口大豆到港量偏低，加之非洲猪瘟持续发生，豆粕需求疲软，均限制油厂开机，后期大豆压榨量偏低，但当前为油脂消费淡季，油脂需求减少，预计后期豆油库存窄幅波动。预计一季度我国大豆进口量约为1750万吨，较上年同期减少207万吨，加之非洲猪瘟持续发生，豆粕需求疲软影响油厂开机，压榨量将低于上年，豆油产出量减少。近期油脂到港量偏低，加之中加菜籽检验问题刺激菜油价格大幅上涨，均利好豆油价格，短期内豆油价格偏强运行。
消费需求下降大豆进口或减
国家粮油信息中心3月份预计，2018/2019年度我国大豆新增供给量为10300万吨，其中国产大豆产量为1600万吨，大豆进口量为8700万吨;年度大豆榨油消费量为8650万吨，比上年度减少640万吨，减幅为6.9%，其中包含280万吨国产大豆及8370万吨进口大豆;大豆食用及工业消费量为1500万吨，比上年度增加40万吨，年度大豆供需结余为58万吨。2018年10月至2019年1月，我国累计进口大豆2540万吨，低于上年同期的3257万吨，减幅达22%。主要因非洲猪瘟疫情持续发生，猪饲料需求大幅下滑，导致豆粕需求减少。根据船期监测，预计2月和3月进口大豆到港量分别为350万吨和650万吨，与上年同期基本持平。自2018年12月1日以来，中国已恢复采购美国大豆，截至2月21日已采购美国大豆876.6万吨，近期美豆装运进度有所加快，3月份大豆到港逐渐增加，但由于消费需求下滑，可能减少对巴西大豆的采购，预计2018/2019年度我国进口大豆8700万吨，低于上年度的9514万吨。
农业农村部数据显示，1月份400个监测县能繁母猪存栏环比减少3.56%，同比减少14.75%。调研显示，河南、安徽、山东等北方主产省非洲猪瘟疫情较为严重，生猪产能淘汰进度超过预期。养殖户对疫情的担忧较大，对养殖前景存在强烈的不确定，补栏积极性很低。生猪存栏减少势必影响豆粕消费需求，预计本年度豆粕消费需求降幅达4.7%，而过去11年均为正增长。国家粮油信息中心预计，2018/2019年度我国豆粕饲用消费量为6600万吨，比上年度减少410万吨。由于豆粕需求疲软，大豆压榨量大幅下滑，尽管豆油产出减少，但2月份是油脂消费淡季，豆油库存仍维持上月水平。预计2018/2019年度我国豆油食用消费量为1475万吨，同比减少50万吨。
需求前景堪忧豆粕继续承压
3月7日，国内沿海地区43%蛋白豆粕现货报价为2460～2560元/吨，比上周下跌30～60元/吨。其中，华北地区市场报价2540～2560元/吨，华东地区报价2460～2560元/吨，华南地区报价2490～2550元/吨。天津3月基差报价为M1905平水，山东日照现货基差报价为M1905-30元/吨，江苏张家港4月至5月基差报价为M1905-50元/吨，广东东莞3月至5月基差报价为M1905-50元/吨，均比上周同期下跌20～40元/吨。受春节前生猪集中出栏以及非洲猪瘟影响，生猪存栏下降，饲料养殖企业提货积极性不高，豆粕库存继续上升。3月1日，国内主要油厂豆粕库存为73万吨，比上周同期增加7万吨，比上月同期减少4万吨，与上年同期基本持平，比过去3年均值减少3万吨。近两周随着大豆压榨量回升，豆粕产出量增加，豆粕库存止降转升。
今年一季度我国大豆进口量预计约为1750万吨，较上年同期减少207万吨，压榨量也将低于上年，但由于非洲猪瘟继续扩散，生猪存栏持续下降，2月份部分饲料企业猪料销量下降20%以上，豆粕需求疲软，预计后期豆粕库存将继续上升。随着谈判的深入，市场预期中美经贸关系将缓和，中国企业采购美国大豆利好其价格，但全球大豆供应充足，巴西大豆集中收获上市，与美豆出口形成竞争，令美豆承压，短期内美豆价格难以走出趋势性行情。非洲猪瘟持续发生，生猪存栏下滑，豆粕需求疲软，加之随着豆油价格上涨，油强粕弱格局延续，豆粕价格上涨缺乏足够动力，预计短期内豆粕价格走势偏弱，建议企业随采随用。
缺乏消息指引美豆震荡调整
本周，美国CBOT大豆期价继续震荡调整，尽管中国承诺采购更多美国大豆，但本周没有看到新的订单，利多气氛消退，美豆价格继续承压运行。美国农业部出口检验周报显示，截至2月28日当周，美国大豆出口检验量为84.4万吨，低于上周的130.8万吨和上年同期的101.8万吨。当周对中国(大陆地区)装运33.8万吨大豆，此前一周装运74.4万吨。2018/2019年度美国对中国累计装运大豆362.8万吨，低于上年度同期的2514万吨。
当前美国大豆库存高企，中国需要在9月份之前采购更多美豆，才能给美国大豆提供良好的基本面支撑，期望中国增加1000万吨采购量还不足以拉动价格上涨。新季美豆单产预计高于49.5蒲式耳/英亩的预估，下年度美国大豆库存压力依然较大。巴西农业部下属的国家商品供应公司(CONAB)称，2019年巴西大豆出口量可能为7150万吨，比上年减少14.5%，原因在于中国进口量预计减少、巴西国内大豆减产以及生物柴油用量增长。预计2018/2019年度巴西大豆产量将比上年度减少400万吨，约为1.15亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计，阿根廷大豆产量为5300万吨，比上年提高51%。
经过多轮谈判，中美经贸关系相对缓和，中国采购美国大豆，对美豆价格形成一定支撑;巴西大豆产量预测值下调，但阿根廷大豆产量自去年减产中恢复，南美大豆仍是增产;近期巴西大豆集中收获上市，与美豆出口形成竞争，美国及全球大豆供应充足，均压制美豆价格。预计短期内美豆价格仍将以震荡为主。中美经贸谈判如果顺利，巴西可能减少向中国出口大豆。
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发表于 2019-3-12 10:07:46
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