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北京时间周四（10月10日），中美两国高级别贸易代表团齐聚华盛顿，就两国关切的贸易问题进行第十三轮磋商，也成为本周与美联储（FED）会议纪要、美国农业部（USDA）供需月报并举的三大热点题材，堪称“超级周”行情。旷日持久的中美贸易摩擦目前已经升级成为贸易战，目前两国相互加征惩罚性关税涉及的商品总金额高达万亿美元，甚至超过上世纪30年代大萧条危机以来美国政府对外发起贸易措施的规模。因此，“双十会谈”能否达成业内持续关切的最终贸易协议，目前市场依然存在较大的分歧，无论如何，此轮谈判将决定下周特朗普对华新一轮的关税措施是否生效，唯一不变的就是行情变化本身。
Part1：“十月纪要”彰显FED宽松导向，全球流动性盛宴“红利”仍在路上
美股指终结“两连阴”，周三（10月9日）集体收涨，道指涨逾180点。美联储（FED）在会议纪要中提及目前投资者对未来的降息期望过大。众所周知的是，FED在美国是拥有相当独立性的机构，它的一部分属于政府，另一部分才是私有的。根据美联储官网，美联储主要组成部分为联邦管理委员会、12家联邦储备银行（私有）、联邦公开市场委员会。不过，自从特朗普就任美国总统以来，频频针对美联储的货币政策导向“发难”，也成为美国建国迄今唯一试图“干预”利率决策机构的在任总统。甚至有知名大型跨国投行建模分析发现，市场认为特朗普“通过影响宏观经济前景，间接影响了美联储的政策，而有关美联储的推文最多只能发挥有限的作用。”
CME“美联储观察”：美联储纪要公布之后，FED选择在10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率由此前的80.7升至82.8%，维持当前利率的概率由此前的19.3降至17.2%；12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率由此前的48.1%降至47.9%，降息50个基点的概率由此前的42.9%升至44.0%，维持当前利率的概率由9%降至8%。人民币方面，坊间传闻，中美贸易磋商可能包括货币协议，10月10日早盘，离岸人民币对美元出现了短线下跌的态势，一度报7.16附近。随后人民币突破7.11关口，美元/离岸人民币最高升至7.09736附近。
JCI视角解读：自今年8月1日美联储降息落地之后，巴西、新西兰、印度、泰国包括欧洲等国家（地区）央行陆续跟进降息，更多的央行纷纷选择加入“灌水”俱乐部，“钱比货多”有望催生商品震荡牛！金价在2019年上涨了18%。黄金支持交易所交易基金的持仓量连续17天增长，是2009年以来最长的资金持续流入，目前的总持仓量相比2012年的创纪录水平低还不到35吨。
Part2：“双十谈判”推动美农产品输华，我国粮油厂商可“未雨绸缪”布局
当地时间9日下午，中美全面经济对话中方牵头人在美国华盛顿分别会见美中贸委会会长、美国全国商会常务副会长和国际货币基金组织新任总裁格。中方最高级别的谈判代表称，“中美经贸关系十分重要，具有很强的外溢性和全球影响。”“贸易战不利于中国，不利于美国，也不利于整个世界……”“中方此次抱着极大的诚意而来，愿意与美方就贸易平衡、市场准入、投资者保护等共同关心的问题进行认真交流，推动磋商取得积极进展。”国内市场人士认为，中国可能在采购农产品等非核心问题上做出让步，包括：将美豆采购数量从目前的2,000万吨提高到3,000万吨，具体取决于贸易谈判的进展情况；还可能包括30-40万吨猪肉，以及300-400万吨小麦。而这也正是身处“弹劾门”困境的特朗普目前最乐意看到的。对弹劾调查的支持率升至新高。58%的受访者支持调查，这个数字比其他任何民调中的数字都要高；38%的受访者反对调查，现在只有特朗普最忠实的支持者才反对进行弹劾调查。
综述：中国需求、G2谈判与“川普变量”息息相关，中国70周年庆典成功举办，包括美国总统等各国政要第一时间送祝福，意味着此轮中美贸易谈判开了个好头、火药味不像之前的那么浓厚。如果中国买家获准采购品种更多、数量更高、范围更广的美国农产品，则包括美盘CBOT豆类、谷物等期货期权将止跌反弹甚至反转。显然，我国进口厂商应当主动运用好市场赋予的商机，例如利用基差点价的方式、一口价结合期权交易的方式，外汇掉期与锁汇避险的方式，运用多元策略来应对充满不确定性的“多事之秋”。（来源：中国汇易网）
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发表于 2019-10-11 13:23:55
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