乡村振兴类专项债券发行谋划及典型案例分析

gecccn · 发表于 2022-3-21 09:01:41

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  《乡村振兴战略规划（2018年-2022年）》，明确国家实施乡村振兴战略“三步走”时间表，2020年乡村振兴取得重要进展、制度框架和政策体系基本现成，到2035年：乡村振兴取得决定性进展、农业农村现代化基本实现。到2050年，乡村振兴农业强、农村美、农民富全面实现。为保障乡村振兴战略的实现，针对乡村振兴类项目面临的投融资困境，从国家政策层面，近几年不断出台政策文件经济鼓励地方扩大农业农村领域专项债券投资规模，以充分保障用好专项债券，拉动投资及时发挥专项债券使用效益，利于全面推进乡村振兴。
  本文在介绍乡村振兴战略及相关专项债券政策支持的基础上，对2021年乡村振兴类专项债券的建设内容、实施单位、收益来源等进行分析，仅供读者参考。
  一、乡村振兴类专项债券政策指引
  1、2017年2月，《国务院办公厅关于创新农村基础设施投融资体制机制的指导意见》（国办发〔2017〕17号），提出允许地政政府专项债券支持农村供水、污水垃圾处理设施建议，探索发行县级农村基础设施建设项目结合债。
  2、2018年1月，《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》鼓励地方政府试点发行项目融资和收益自求平衡的专项债券，支持符合条件、有一定收益的乡村振兴公益性建设项目。
  3、2018年3月，《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》〔2018〕34号，提出优先在重大区域发展以及乡村振兴等领域选择符合重大条件的项目，积极探索试点发行项目收益专项债券。
  4、2019年6月，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》鼓励地方政府和金融机构依法合规使用专项债券和其他市场化融资方式，重点支持易地扶贫搬迁后续扶持，农业农村基础设施等领域的重大项目建设。
  5、2020年5月，2020年国务院政府工作报告，强调增加专项债券投入，支持现代农业设施、饮水安全工程和人居环境整治，持续盖上农民生产生活条件。
  6、2021年2月，《农业农村部办公厅关于做好2021年农业农村领域地方政府专项债券发行使用工作的通知》，强调要将高标准农田、现代种业提升、农产品仓储保鲜冷链物流、现代农业园区、农村人居环境整治、乡镇污水处理、智慧农业和数字乡村等重大项目纳入债券。
  7、2021年2月，《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》提出支持地方政府发行一般债券和专项债券用于现代农业设施建设和乡村建设行动，制定出台操作指引，做好高质量项目储备工作。
  8、10月20日电近日，中共中央、国务院印发了《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》，《纲要》指出通过发行地方政府专项债券等支持乡村振兴、农村产业融合发展等领域建设项目。
  二、2021年云南省乡村振兴类项目专项债券发行情况及案例
  2021年云南省乡村振兴项目发行情况

  （一）宁蒗县永宁镇乡村振兴示范园区建设项目
  1、项目基本情况
  项目主管部门：宁蒗彝族自治县农业农村局
  项目单位：宁蒗彝族自治县农业农村局
  项目建设内容：本项目按照“一流产业基地+乡村旅游+美丽乡村”的模式，建设项目形成“3+3+3”的整体结构，涵盖“三大高原特色现代农业产业基地”、“三大文旅小镇”、“三大摩梭家园建设项目”共三个板块。
  2、项目资金筹措
  本项目总投资为 121697.11万元，其中财政资金安排 71697.11万元，占比58.91%，发行专项债 50000.00万元，占比41.09%。
  3、项目收入来源
  项目收入来源于红米绿色生产基地租赁收入、厂房租赁收入、仓库租赁收入、冷库出租收入、农产品展销摊位租赁收入、游客服务中心除公用部分外的商铺租赁收入、观光车收入、歌舞活动场地租赁收入、停车费收入、充电桩收入。
  收入测算依据：
  （1）红米绿色生产基地租赁单价根据《丽江宁蒗益康农产品开发有限公司关于宁蒗永宁镇发展高原红米产业的情况说明》。
  （2）厂房租赁、仓库租赁、冷库租赁、摊位租赁参考丽江市《各类型物业租金情况调查》。
  （3）葡萄酒酒庄厂房租赁根据《云南省高科创业投资有限公司关于宁蒗县永宁镇发展冰葡萄酒产业的情况说明》。
  （4）游客服务中心除公用部分外的商铺租赁单价参考宁蒗彝族自治县开发投资有限公司提供的商铺出租合同。
  （5）观光车收费标准参考丽江蓝月谷景区观光车大理市古城观光车标准。
  （6）歌舞活动场地租赁单价参考丽江束河古镇歌舞活动场地租赁单价标准。
  （7）停车场收入根据宁蒗彝族自治县发展和改革局下发的《关于宁蒗县机动车停放服务收费标准的通知》（宁住建联发［2021］2 号文）。
  （8）充电桩收费标准根据《昆明市发展和改革委员会关于昆明市电动汽车充电服务费收费标准的通知》（昆发改价格［2018］521 号）。
  4、项目收益
  项目建成后，债券券存续期内（2024-2035年）能够实现可偿债收益为 84402.09万元，本息保障倍数为1.12。
  （二）昭德宏州盈江县乡村振兴示范园一期建设项目
  1、项目基本情况
  项目主管部门：盈江县农业农村局
  项目单位：云南盈恒投资开发有限公司
  项目建设内容：建设内容包括基础设施提升、第一产业、第二产业和第三产业，共计 10 个子项目。具体为：1、基础设施提升（凤凰大道提升工程、大盈江南岸堤道路提升、区域配套基础设施建设）。2、第一产业（现代农业观光园（含启动区））。3、第二产业（农产品加工园项目）。4、第三产业（大盈江国家湿地公园（旅游利用及水利工程提升）、观光小火车线路、沙滩观鸟公园、生态停车、游客接待中心及允冒村落改造）。
  2、项目资金筹措
  本项目总投资为 59130.36万元，其中财政资金安排 29830.36万元，占比50.45%，发行专项债 29300.00万元，占比49.55%。
  3、项目收入来源
  项目收入来源于农产品加工园区（生产车间及辅助用房、办公及生活用房租金收入）、现代农业观光园（门票收入、水稻、烟草轮种收入）、大盈江国家湿地公园（门票收入、游客接待中心休闲茶室出租收入、水上活动项目收入、婚纱摄影基地等租赁收入、观光车收入）、区域配套基础设施（自来水收费、污水处理收入）、生态停车场收入、
  收入测算依据：
  （1）租金收入测算参考金参照盈江县粮油集贸市场和盈江县振盈商场厂房租金标准。
  （2）门票收费按《盈江县人民政府关于大盈江国家级风景名胜区门票收费的批复》。
  （3）水费根据据《德宏州发展和改革委员会关于调整盈江县城市供排水价格的批复（德发改价格〔2011〕933 号）》和《盈江县发展和改革局关于转发盈江县城市供排水价格改革的通知（盈发改价格发〔2012〕276 号）》。
  （4）生态停车场根据据《盈江县人民政府关于印发盈江县城区道路停车泊位收费实施方案的通知》（盈政规〔2020）1 号〕。
  （四）项目收益
  项目建成后，债券券存续期内（2024-2036年）能够实现可偿债收益为56306.14万元，本息保障倍数为1.12。
  三、乡村振兴类项目特点
  1、从发行案例情可以看出，乡村振兴类项目多数存在建设内容涵盖面广，涉及种类丰富，资金需求较多、项目周期长、经营分险大、投资回收慢、单个项目投资规模较小，建设内容多样、  缺乏规模性等特征。
  2、从建设内容来看：
  （1）乡村振兴基础设施类：主要包含农村道路桥梁的新建和改扩建、泵站、水闸、渠道的修建完善、水系梳理、河道清淤、塘坝整治、破旧危房拆除、异地扶贫搬迁、村庄园林绿化、公厕建设、户厕改造等。
  （2）乡村振兴农产品种植（养殖）销售类：主要建设内容包括高标准农田、农作物种植基地、畜牧业养殖基地、农产品检测中心、农贸交易市场等，该类型项目多数以农业产业园、种植园或田园综合体等形成进行运作。
  （3）乡村振兴公共服务配套类：主要包括农村供水（水质提升）、生活污水处理、基层医疗卫生、幼儿园教育等项目类型。
  （4）乡村振兴旅游类项目：主要建设内容包含景点的基础设施、花卉园林、沿街商铺、酒店餐饮、停车场等。
  3、项目收益一般有（1）农产品方面：农产品示范种植（养殖）收入、种植（养殖）基地租赁收入等。（2）土地相关方面收入：土地流转收入、耕地占补平衡指标交易收入、农村建设用地增减挂钩指标交易收入等。（3）农产品加工收入、物流仓储收入、污水处理收入、灌溉收入、配套商业收入、广告收入等。
  四、专项债券项目谋划痛点
  1、项目建设内容较为繁杂，涉及领域较为广泛，涉及部门较多，比如乡村旅游涉及到旅游局，土地整理涉及到自然资源和规划局，农田水利建设涉及到水利局，污水处理涉及住房和城乡建设局、农业种植养殖涉及农业农村局等。
  2、项目自身收益匮乏。许多收益来源相较于城镇来说收费低，比如农村污水处理、垃圾处理、供水、供气、仓储冷链等收入，收费标准相对来说较低，甚至可能出现成本过高，运营收入为亏损的情况。
  3、种植或是养殖类收入容易引起产业化嫌疑。许多关于种植类或者养殖类的专项债券项目，由于投入成本较高，且农户技术及知识化水平有限，通常此类项目建成后由项目单位自营，在收入部分则常以农产品的销售收入作为偿还本息的来源，既可以作为示范性项目带动周边农户的积极性，又能增加当地创收。然而此类收益由于销售占比较高，同时市场中对于产业化项目又无明确规定，因而在项目评定中销售收入占比较高的往往容易被判定为“产业项目”，进而导致项目无法顺利申报专项债券资金。
  五、乡村振兴类项目谋划方向
  1、从项目规划方向来看，紧密结合十四五规划、乡村振兴规划目标和当地的优势特色农业，战略性布局，选择适合当地的产业进行规划，以巩固脱贫成果，发挥农业经济效益。
  2、从专项债券的投向领域来看，项目可以考虑主要投向农林水利、产业园区基础设施、生态环保、文化旅游、冷链物流领域等几大类，以有效扩大农业农村投资，推进乡村振兴新格局的建设。
  3、从建设主题来看，根据地区规划方向和投向领域来规划，比如农业领域可以从人居环境、高标准农田建设、农旅融合、农产融合、智慧农业等方面着手。根据农业农村短板需求，结合乡村振兴战略和十四五规划，围绕补齐短板和解决资金需求，有效盘活支持乡村振兴建设的可用资源，推动地方政府专项债券用于乡村振兴的投资建设。（来源：中咨国业）

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