美联储加息靴子落地 豆油行情反弹迅猛

        摘要： 短期国内豆类油脂行情或跟随外围题材和资金的强劲而偏强震荡，价格稳中上移。也因期价上涨过快，国内部分地区厂商豆油基差或有下调。

        上周大宗商品市场多数板块集体反弹走高，食用油脂行情也顺势走强，各地豆棕菜油不同程度上涨，期现货价格的突然拉升也令不少经销商猝不及防。由于此前国际上持续炒作担忧美联储将会加息，利空商品市场，加上油脂行情下跌了一月有余，行情反复波动，现货商一般手中现货库存不多，行情的快速反弹让大伙措手不及。

        豆油现货市场参考，截至7月29日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10642元/吨，大连地区约10780元/吨、天津地区约10700元/吨、日照地区10660元/吨、张家港地区约10660元/吨、东莞地区约10550元/吨、防城港地区约10580元/吨左右。

        美联储如期加息，利空靴子落地

        北京时间7月28日凌晨2点，美联储发布决议声明：上调储备余额利率（IOR）至2.40%，符合市场预期，之前为1.65%。上调贴现利率75个基点，至2.50%。美联储宣称，持续加息是适当的。美联储坚定致力于让通胀回落到2%的目标。

        美联储如期加息，幅度符合市场预估分析，兑现了炒作了近两个月的利空预期。笔者在7月26日撰稿时，提到过一个猜想，便是在美联储加息75个基点后，8月没有议息决议，9月份较大概率加息50个基点不及6月和7月，手中王炸已出，有靴子落地令金融市场迎来反弹的可能。从28日开始的表现来看，国内外市场的资金活跃度发挥出了超常的热情，游资的炒涨情绪和力量超出了笔者的预料。

        美联储7月加息前，国内外市场均是悲观氛围，担忧经济衰退，众多交易商、投资机构回撤资金避险，持币观望，黄金等避险属性的商品也持续下跌。但在加息过后，距离下次加息决议还有一个多月的时间，全球经济衰退的忧虑情绪得到释放和缓解，机构报复性入场，买盘资金踊跃，美国股市拉升，大宗商品市场集体回暖，美原油反弹一度试探100美元/桶关口，农产品、黑色系等价格走高，甚至沪金期价快速连续跳升，热钱回归明显。在这股热潮的推动下，连盘豆油09合约在两天内迅速突破9500/9800/10000三个压力位，相关油脂也表现亮眼，带动油脂现货价格跟涨。

        美豆天气干旱炒作支撑价格

        美联储7月加息是点燃资本市场热情的导火索，其次支撑豆类油脂价格的辅助条件则是美豆价格的坚挺。

        上周美豆价格走低时，机构给的理由是，称天气预报显示，下周农业产区将会出现降雨，缓解近期热浪对作物造成的一些压力，热浪已经席卷南部平原，并延伸至中西部地区。但到了本周，却变了。本周美豆价格连续上涨，天气预报称大豆产区将会出现高温干燥天气。预报显示，炎热干燥的天气将持续更长时间，这在8月关键的豆荚发育阶段可能对作物产生影响，甚至8月的多数时间里也是炎热天气。USDA数据截至7月24日，美国大豆优良率为59%，比一周前下滑2%，上年同期为58%，也低于分析师预期的60%。

        美豆方面炒作产区天气干旱炎热影响作物生长，美豆优良率下滑且不及市场预期，美豆价格走高，也提振和支撑豆类相关的大宗商品价格。

        综上，近日豆类油脂行情快速反弹上涨的导火索在于美联储如期加息75个基点，并未超预期加息100基点，兑现了炒作了近两个月的利空预期，靴子落地，缓解了全球的交易商对经济衰退的忧虑，加上7月28日晚间中共中央政治局会议上强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。资金报复性回归金融市场，游资的热情涌入雨露均沾的推高众多大宗商品期价。而美豆天气炒作干旱，则间接支撑豆类大宗商品价格借机上涨。此外，由于产地棕榈油方面持续释放利空消息，恰好在7月27日午间，印尼开启B40生柴道路测试，释放了有望增加消费的信号。以及我国国内食用油脂库存偏低，山东及周边省份豆油有提货排队现象，且棕榈油库存持续低位，前期棕油到船已售完，后面船期未到的断档局面。这些因素共同促成了28日以来，油脂行情的快速拉升。

        短期国内豆类油脂行情或跟随外围题材和资金的强劲而偏强震荡，价格稳中上移。也因期价上涨过快，国内部分地区厂商豆油基差或有下调。8月下半月将适逢高校开学、双节备货，油脂需求情况将好于7月。现货商或许可以逢低适当分批补货，逢反弹或后期需求旺季适当卖货。

        盘面上，连盘豆油09合约突破10000点整数关口，买盘资金较为强势，短线有升至10300-10500的可能，反弹高度需逐步观察，下方支撑升至9650左右。市场整体观望情绪仍然较浓，采购心态纠结，油脂行情波动剧烈，风险较大，多家投资机构表示观望不提供单边策略，一般是跨期或跨品种套利。（来源：中国粮油信息网）