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一、东南亚新政策再度引爆油脂市场
东南亚棕油方面再出新政策，打破来好不容易平静下来的油脂市场的震荡整理格局。截止到10:09，连棕上涨200元或3.70%，连豆油上涨118元或1.82%，郑菜上涨72元或0.96%。因棕油方面的政策是主导油脂上涨的主要动能，因此棕油还是领涨国内油脂走势。下面我们先看一下东南亚又出了什么新的消息。
1、有消息称,马来西亚将于2020年初提前实施B20计划。当前马来西亚实施B10计划,国内年生柴消费大约7、80万吨,如果全面执行B20计划,国内生柴消费及棕榈油用量将翻一番。马来西亚将从明年初开始分阶段实施B20计划,并目标在几年内实施B30计划。
2、马来西亚称计划在2020年2月份前将符合MSPO标准的棕榈油种植园比例推进至70%,目前这一比例为58.1%,而实施MSPO标准对小种植园意味着生产成本的提高。
3、外媒11月20日消息：印度尼西亚官员称，印尼能源部已经批准追加7.2万千升脂肪酸甲酯（简称FAME，以棕榈油为原料），用于B30综合试用项目。印尼计划在2020年实施B30生物柴油掺混项目，强制要求在柴油中掺混30%的棕榈油生物柴油，高于目前的掺混率20%。
二、油脂基本面能否支撑油脂长期上涨
短线油脂市场上涨，还是受到政策面的影响，但是油脂能否持续上涨，还需关注基本面。而从基本面来看，东南亚棕油的基本面向好，主要是印尼大火导致未来棕油减产可以预期，而生物柴油政策对于棕油的消耗增加，导致马棕的上涨是长期的，重心有望震荡抬升。而国内油脂的基本面方面，还需具体分析。
1、供应面：上周末，国内豆油库存库存116万吨，周度减少7万吨，棕油73万吨，周度变化不大，菜油41万吨，周度减少2万吨。从船期预报来看，11月大豆到港量近800万吨，但是大豆进港迟滞，消息称北方港口230万吨大豆船货滞留，其中八成为美豆，因传言减税配额内的美豆到港要先交33％的关税，之后返还，有资金压力的油厂大豆通关延迟。菜籽方面，现在因中加的紧张关系以及中国严查俄罗斯菜籽的检疫检验情况，导致菜籽进口量大幅减少。另外，工厂小包装灌装很快开始，从这个角度来看，国内豆菜油库存有望继续减少，棕油方面，只要有需求，还是可以进口，因此棕油的库存变化有限。国内油脂总库存有望继续继续减少。
2、需求面：其实就国内的成交来看，现在成交的大头都是来年2-5月的合同，其实春节备货期，也就是春节前的合同基本已经销售完毕。就本周的成交来看，周一与周二的成交分别为2.45万吨以及3.25万吨，日均成交2.85万吨。11月的每周的日均成交来看，4-8日日均成交2.55万吨，11-15日日均成交6.22万吨。在这些成交当中，2-5月的成交占到60-70%，剩余的还有部分是1月的合同，还有少量是12月的成交，现货成交极少。
从这个角度来看，国内油脂的基本面现在的作用不大，工厂现在的报价基本也是1-5月的报价，其实已经不再关注现货市场，因此国内油脂的基差报价变化不会太大，随盘运行为主。而盘面的话，国内基本面基本已经无力引导行情大幅波动，因此盘面将受到外部影响较大。（来源：oilcn油讯）
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发表于 2019-11-21 10:48:23
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