国庆节前油脂市场总结与风险提示

　　基本面分析：外部市场方面，马来西亚棕榈油和CBOT豆油市场在连续大幅反弹后出现获利回吐现象，反弹节奏受到干扰。马来西亚9月份棕榈油产量下降出口回升，尤其是部分产区过度降雨引发的减产担忧仍在持续，预计马来西亚9月末棕榈油库存有望下降，市场将等待节后MPOB月报给出指引。此外，中东地缘局势升温，对国际油脂贸易有干扰，突发热点对油脂市场通常有利多效应。国内市场方面，内外盘油脂市场有较强联动性。国内油脂市场在节前因多重利多因素提振而强势上涨，棕榈油期货目前已升至近两年高位，菜油期货因中加贸易摩擦也实现较大累计涨幅。当前国内三大食用油库存处于相对宽松状态，节后需求回落可能继续推高油脂库存。

　　后市观点：油脂板块对利多题材敏感，尤其在国内宏观政策利好带动商品普涨的背景下，反弹行情不会轻易逆转，但需注意累计涨幅过大容易引发回吐压力而对反弹节奏造成干扰。

　　持仓建议：可适量持有油脂期货多单。（来源：中金财富期货）