豆粕上涨为何如此疯狂？

[size=0.48]美豆USDA月度供需报告明显利多

[size=0.48]北京时间9月13日凌晨零点，美国农业部（USDA）发布了最新月度供需数据，美豆2022/23年度新作平衡表意外利多，面积、单产均出现超预期的下调。这也是美国农业部连续第二个月大幅调低美国大豆产量。美国大豆产量预期值调低1.53亿蒲，而报告出台前分析师们平均预期下调0.35亿蒲。8月份已经将美国大豆产量调低1.35亿蒲。2022/23年度美国大豆种植面积调整为8750万英亩，低于8月份的8800万英亩，收获面积预计为8660万英亩，低于8月份预测的8720万英亩。全国大豆平均单产为每英亩50.5蒲，低于上月预测的51.9蒲/英亩，低于大多数机构的预期。美国农业部预计9月份将要收获的美国新豆产量为43.78亿蒲，低于8月份预测的45.31亿蒲。按照最新调低后的产量，比2021/22年度的产量44.35亿蒲减少1.29%。美国新季大豆期末库存调低4500万蒲。美国农业部预测2023年8月底的美国新豆期末库存为2.00亿蒲，比8月份预测的2.45亿蒲调低了4500万蒲。

[size=0.48]据海关数据显示，8月份中国大豆进口量为717万吨，较上年同期的949万吨降低24.5%，7月份中国大豆进口量为788万吨大豆，同比降低9%。2022年1-8月中国进口6133万吨大豆，同比下降8.6%。今年油厂大豆压榨利润长期低迷，油厂进口需求相对减弱。但近期国内豆粕价格表现较强势，国内现货基差整体表现较为坚挺。虽然大豆进口成本高企，但是近期榨利相对可观，部分企业远月大豆定船谨慎的意愿或有松动。随着生猪养殖利润改善，豆粕需求明显转好。前段时间由于部分地区高温限电情况，饲料厂豆粕库存相对较少。随着天气转凉，饲料厂储备库存，豆粕需求量有所增量。据了解今年各类禽类饲料豆粕掺混比例有所提高。目前油厂豆粕排队提货，豆粕库存相对偏紧，油厂挺价心理较强。

[size=0.48]宏观经济方面仍需留意，9月13日晚，美国8月未季调核心CPI年率录得6.3%，为2022年3月以来新高。机构评美国CPI数据：美国8月份通胀强于预期，这可能使美联储保持连续第三次加息75个基点的势头。9月14日讯，据CME“美联储观察”：美联储到9月份加息75个基点的概率为67%，加息100个基点的概率为33%；到11月份累计加息125个基点的概率为46.4%，累计加息150个基点的概率为43.4%，累计加息175个基点的概率为10.1%。9月美联储利率决议会议时间在9月21日晚间,市场对美联储加息情况有所担忧。

[size=0.48]综上所述，国内豆粕现货整体供应偏少，下游备货积极，国内豆粕库存逐步下降。目前美豆步入收获季节，随着进口大豆陆续到港，或将缓解当前豆粕供应紧张局面。后期继续关注宏观美联储加息的情况，美豆新作出口的情况，巴西大豆的种植期也即将开始，关注巴西豆种植面积情况。（来源：中国粮油信息网）