棕榈油连续反弹 供应宽松限制上行空间

　　昨日油脂板块受外盘棕榈油连续大涨带动集体上行。棕榈油方面，近期棕榈油产地连续降雨，叠加临近季节性减产时期，导致市场担忧产量提前下降。SPPOMA数据显示，10月1—15日马来西亚棕榈油产量环比下降5%。俄乌冲突升级令市场担忧葵花油出口遇阻，导致需求转向包括棕榈油在内的替代植物油。棕榈油主力合约连续增仓上行，昨日日盘收涨3.88%，技术面向上突破40日、60日均线，且加拿大油菜籽近两日连续上涨，并且美豆油连涨，提振国内菜油、豆油收涨分别收涨2.51%、0.97%。

　　“近几日厄尔尼诺指数显示弱拉尼娜正在向强拉尼娜气候逼近，未来产地继续出现强降雨的概率较大。最近一周气象预报显示，马来西亚、印尼一周之内将降下大半月的雨量，本月棕榈油产量预估可能迅速下调，出口平稳下，马来西亚棕榈油库存可能在本月到达峰值甚至回落。”华融融达期货分析师张易梦表示。

　　对于近期葵油买家不得不转向棕榈油，张易梦认为，乌克兰粮食外运大趋势不会改变，但俄乌冲突不确定性给世界农产品价格带来支持。全球棕榈油库存从产地转向进口国，我国棕油库存因进口利润打开，近几月持续攀升创出历史同期新高，随着季节性消费下滑，库存或持续创出新高。

　　徽商期货油脂分析师郭文伟向期货日报记者表示，在印尼持续实施出口刺激的政策背景下，印尼与马来西亚棕榈油出口形成竞争，产地库存走势分化。8月末印尼棕榈油库存环降至404万吨，9月末马来西亚棕榈油库存环比增加22万吨至232万吨，印尼库存压力显著减弱，但是仍处于历史同期中位区域，且马来西亚棕榈油库存连续累积，已经触及历史同期高点，产地棕榈油供应仍然呈现宽松态势。

　　据郭文伟介绍，10月马来西亚上调毛棕榈油计算关税的参考价，维持关税税率不变，导致实际出口关税增长3.2个百分点，在印尼棕榈油出口持续加速的背景下，且印度节日备货提振影响消退，船运机构数据显示10月1—15日马来西亚出口环比下降，出口难以突破前高，因此10月马来西亚棕榈油库存或延续累库。国内棕榈油港口库存连续上涨至62.7万吨，现货基差持续回调。在郭文伟看来，虽然在减产担忧下棕榈油持续上行，不过降雨对产量的影响还有待时间验证，且目前棕榈油供应仍然宽松，持续上行空间受限，或维持宽幅振荡走势。（来源：期货日报）