旺季备货明显下降 短期蛋价难以“抬头”

　　自10月下旬见顶后，鸡蛋价格不断振荡下滑，截至12月21日，国内主产区鸡蛋均价为4.95元/斤，大部分产区已跌破5元/斤关口。市场人士表示，短期鸡蛋现货价格依旧有下跌空间，预计节前均价或维持在4.8元/斤左右。

　　中州期货鸡蛋分析师章佩英告诉期货日报记者，目前正处于元旦和春节前的备货期，但今年受疫情余波影响，备货与加工需求较往年明显下降，导致旺季备货表现不尽如人意。销区市场，餐饮及食品企业需求急速下滑，叠加物流运输问题，多地电商平台暂停销售，蛋价跌势难改。

　　“蛋价节节败退，导致市场悲观情绪增加，近期淘汰鸡市场同样受需求端及替代品肉鸡、猪肉产品等影响，产品走货欠佳，淘鸡价格快速大幅下滑。”章佩英表示，现阶段养殖户淘汰节奏放缓，多数继续持观望心态等待机会，叠加新开产鸡蛋数量增加，产区走货缓慢，各环节库存继续增加，短期供应压力已经明显显现。

　　据齐盛期货研究团队介绍，11月全国在产蛋鸡存栏量约11.81亿只，环比减少0.34%，同比增幅0.77%。本月新开产的蛋鸡主要是7月补栏的鸡苗，月内蛋价走低，且气温较高，育雏难度大，导致鸡苗销量环比减少2.89%，因此月内新开产蛋鸡数量依然有限。综合来看，本月新开产蛋鸡数量有限而淘汰量增加，在产蛋鸡存栏量稍降，后期供应依旧是中性偏紧状态。

　　“从成本端来看，11月玉米、豆粕等原料价格处于高位，鸡蛋养殖成本上涨至3.94元/斤，综合成本上涨至4.3—4.5元/斤，环比上涨3.14%，同比上涨16.22%。导致养殖户补栏积极性偏低，进而延伸至后期开产数量有限，加之年前会有批量淘汰，因此在供应偏紧的情况下，后期要重点关注需求变动。”齐盛期货研究团队说。

　　事实上，需求好转尚需时日。章佩英分析称，短期需求面仍将延续偏弱态势，但蛋价阶段性底部即将出现，后期在元旦及春节效应的影响下，部分食品企业低价采购力度预期将会增加，终端商超及农贸市场备货数量同样增加，叠加部分中间贸易环节也将出现阶段性抄底备货的迹象，或将支撑蛋价跌后反弹。

　　“综合来看，短期蛋价难以抬头，随着蛋价阶段性触底，受高养殖成本的影响，部分产区养殖户将在节前被迫淘汰部分老鸡，届时供应端压力会随着养殖户老鸡淘汰量的增加而缓解。同时，随着春节备货季的临近，需求利好也将逐步兑现，且产区内销驱动力或将逐步体现，终端消费者也将为春节储备物资。预计进入1月市场将好转，价格有望小幅反弹，涨幅在0.30—0.50元/斤附近。”章佩英说。

　　齐盛期货研究团队认为，12月鸡蛋供应压力不大，重点关注元旦以及春节备货，若价格上涨不及预期，那么对于节后产量是利好，主要考虑淘汰意愿补栏意愿，预计现货价格12月下旬维持在4.8—5.3元/斤区间。

　　长远来看，方正中期期货鸡蛋分析师宋从志表示，展望2023 年，在蛋鸡养殖景气度不差的情况下，需要提防远周期下行的风险。供给端，当前蛋鸡产能处于趋势上行周期，随着饲料原料价格的下跌，养殖户在高利润刺激下，补栏积极性有望进一步回暖。2023年上半年可能迎来蛋鸡产能的集中释放期，这将成为压制蛋价上涨的主要因素。消费端大概率出现边际修复，但当前蛋价整体处于高位的情况下，终端消费可能缺乏亮点。

　　“目前鸡蛋远月合约定价仍然较为乐观，绝对估值处在历史同期偏高位置，但相对其他农产品，尤其相对豆粕、玉米估值仍然不高。不过，基础农产品产量恢复后，饲料养殖板块整体存在价格重心下移风险。”宋从志建议，操作上，逢高做空鸡蛋远月为主，近端交易参考养殖成本 4100元/500千克左右支撑，上方关注指数前高 4900元/500千克压力位，避免追涨杀跌。（来源：期货日报）