开局不利 现货微落 玉米价格还能涨吗？

　　一、玉米现货情况

　　春节假期结束，现货企业也陆续重新收购玉米。虽然第一日的收购有企业上调价格，但随着到车辆的增加，深加工价格普遍下调；东北产区也下调收购价格，真可谓"开局不利"。北方港口库存偏低，收购价格坚挺，与节前持平。随着春节的假期结束，玉米上量会逐渐增加，对价格有一定影响。但是对于贸易商来说，等待低位建立库存的时机已经实现，您趁机建立库存了吗?还是继续等待低位呢?新年新气象，2023年玉米市场已经发生了根本变化，您想好如何应对了吗？

　　东北地区过节气氛浓厚，基层种植户无暇卖粮，锦州港口开始零星收购，多执行前期合同，烘干塔开始出库渐多，价格与节前持平。深加工企业陆续开始启动收购，但是价格下调，可谓当头一棒，辽宁益海嘉里落十元，通辽梅花下跌20元。玉米价格自12月份真正进入大调整回落时期，元旦以后，东北产区基层对低价不认可，有惜售挺价现象。使得当前售粮进度偏低，农民手中余粮较多，企业库存低，预计市场仍将存在博弈情况。

　　我们知道华北玉米质量较好，性价比高，受到各方青睐。12月份随着物流的持续好转，压抑已久的玉米市场也迎来了活跃，供应充足。今年深加工企业普遍收粮时间提前，但是基层种植户售粮尚未全面展开，节后伊始随着价格上调，深加工门前到车辆增加迅猛，迅速上量，使得价格全面回落，可谓"几家欢喜几家愁"，您如何看待开春以后的苞米行情?

　　不过随着二三月基层余粮陆续上量消耗，三四五月有望随着基层余粮逐步见底、粮商囤粮待涨而逐步上涨，还是价格回落？值得大家反思！

　　二、期货行情回顾

　　前一周美玉米连续开盘价671.5美分/蒲式耳，盘中最高688.75美分/蒲式耳，最低668.75美分/蒲式耳，收盘于677美分/蒲式耳，上涨0.18%。

　　上周美玉米连续开盘价674美分/蒲式耳，盘中最高686美分/蒲式耳，最低661.25美分/蒲式耳，收盘于683.5美分/蒲式耳，上涨0.96%。

　　春节假期中，外盘美玉米波动比较剧烈，先跌后涨，多空因素焦灼，最近几日受销售数据利好影响，探底回升，实现小V型反弹，最终小幅上涨，五个交易日内，四日涨势。

　　不过节前最后一周，国内期货市场，大连玉米主力2303合约，开盘价2879元/吨，盘中最高2900元/吨，最低价2848元/吨，收盘价2859元/吨，下跌18元/吨，跌幅0.63%。基本符合预期。

　　玉米2305合约，开盘价2876元/吨，盘中最高2887元/吨，最低价2844元/吨，收盘价2854元/吨，下跌17元/吨，跌幅为0.59%。

                               
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　　三、中国玉米进口相关数据

　　影响玉米价格的一个很大的因素就是进口替代。从2020年开始，产需缺口有所扩大，玉米进口数量大幅增长，至今已经连续三年超过720万吨的进口配额。2021年由于生猪产能全面复苏，对进口玉米需求更是空前火爆，较2020年增长近2倍，累计进口总量为2835万吨。中国进口玉米主要来源于美国和乌克兰等国，2021年美国和乌克兰占据了99%的份额;2022年美国玉米占到中国进口总量的72%。

　　近期随着玉米进口利润大幅回升，以及巴西玉米对华的出口装运，贸易商加大了对进口粮源的采购力度，推动着远期进口增多。根据海关数据显示，中国2022年12月玉米进口量为867，572吨，环比增加17%，同比下滑34.9%;11月份数值为74万吨。2022年全年玉米进口量共计2，062万吨，同比下滑27.3%。　

                               
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　　因为玉米产量大幅提高，巴西玉米出口强劲。巴西农业部提供的数据显示，2022年对中国出口116.5万吨玉米，几乎都是在12月装运，数量为110万吨。而且巴西谷物出口商协会(ANEC)中旬称，1月份前两周巴西对华玉米装运量已经超过100万吨。

　　市场预计，二三月份将有大量的进口玉米到达国内，但1月份进口数量将低于去年同期水平。

　　四、美国玉米出口销售相关数据

　　美国是中国玉米最大的进口来源国之一，同时美玉米的变动，对全球价格影响比较大。美玉米2022/2023年度以来，中国购买数量比较少;不过最近美国农业部发布的玉米周度出口销售数据比较高，因为中国重返美国市场。

　　美国农业部(USDA)最新公布的出口销售报告显示，截至1月19日当周，美国玉米出口销售合计净增92.59万吨，符合预期。

　　美国2022/2023年度玉米出口销售净增91.04万吨，较之前一周减少20%，但较前四周均值增加46%，市场预估为净增60-140万吨。(上周，即截至1月12日当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增113.21万吨，新销售113.68万吨;较前期大幅增加，也超过了分析师们预期的27.5到80万吨。)

　　当周，美国2022/2023年度玉米新销售110.02万吨。其中对中国(大陆地区)净销售7.18万吨。美国2023/2024市场年度玉米新销售1.55万吨，市场预估为净增0-10万吨。

                               
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　　当周，美国玉米出口装船为91.26万吨，较之前一周增加28%，较前四周均值增加27%。其中对中国(大陆地区)出口装船数量为7.15万吨，较上周数量大幅减少，上周数值为27.54万吨。

　　根据海关数据统计可知，美国是中国进口玉米最大供应国，中国12月从美国进口玉米426，319吨，环比下滑36.4%，同比增长78%。

　　元旦以后，中国连续购买美国玉米，而且巴西二茬玉米播种开局滞后，未来一段时间内还会大量购买美玉米。但是春节后，会有大量进口玉米到港，这是国内价格有一定影响。

　　五、行情回顾与分析

　　回顾2022年的玉米期货行情，是大幅波动，跌宕起伏的一年。最近一个多月，玉米的振幅和波动也比较大。元旦后，由于增储传闻和外盘上涨，多头带动盘面突破2900关口，节前最后一周小幅回落。关于近期玉米市场谈一谈个人理解:

　　(1)技术层面，2900上方压力比较强大，2022下半年来多次未能有效突破，多次出现大幅回落，节前资金的获利平仓行为。

　　(2)市场传闻落地，虽然未来"增储的可靠性比较大，但是时间待定!"利多暂时出尽，缺乏后续支持，同时现货节前停止收购。

　　(3)虽然美国农业部发布的月度供需报告再次引燃市场，以及最近美国玉米出口数据强劲，外盘上涨，但是短期利多数据出尽，加上技术上存在较强压力，形成一个小利空。而且节后将有大量质优价廉的巴西玉米到港，短期进口玉米对国内有一定冲击，但是低于去年同期。

　　(4)2022年国庆节以后，生猪期货开启下跌之旅，尤其是12月开始生猪期货不断暴跌，跌破15000关口，近几日震荡，对未来玉米需求造成一定影响。

　　加上2900上方，对于套期保值来说，也是一个好的卖出套保时机，节前套保者已经略有盈利，未来如何，值得思考!

　　不过小褚提醒大家：套期保值也必须对期货走势有一定判断，结合行情制定，不要简单按照所谓价差操作！期货和现货有关联性，但并不是完全一致，经常存在价差和分歧。而且不同需求者，套保原理也不同。

　　玉米现货市场虽然开局不利，不过在弱势中，也出现几点利好，同时需要大家予以关注。外盘美玉米的V型反转，是否对其有利？大家不要忘记近几年元旦左右的行情都是先跌后涨。我国的饲用需求或将持续增加，产需缺口问题是否依然存在呢?（来源：期货小褚）

（期市有风险，入市需谨慎！）