需求小于预期 豆市“回暖”成昙花一现？

　　元宵节前，南北大豆产区流通全面恢复，终端补库早于产区收购，且比较集中。由于东北贸易商在春节前库存较少，而销区经营商和加工主体大多货源短缺，节后均需补给，阶段性入市采购与收购休市重叠，豆源短暂匮乏，价格坚挺上扬。

　　春节前后期货市场接连“走红”，同时，京粮、华粮、国储、省储等各类主体在产区收购市场尚未恢复之前纷纷入市，更有个别主体入市后三天收不到豆便开始提价；而国储陈豆拍卖再度启动，节后两轮成交结果明显好于节前。

　　不少人认为疫情过后，豆类需求将大幅提升。实际上，销区仅是提前备货，加工市场还未全面恢复。看似“回暖”的豆市，其中隐藏着一定的假象，后期转化情况尚需观察。目前豆农出现惜售心理，刚刚开市的部分终端主体售价不但不涨，反而比节前还低。

　　东北大豆行情波动令关内豆源流通略增，进口大豆的售卖声也不绝于耳。这种“南弱北强，外弱内强”的格局还能延续多久？目前东北豆源剩余65%，关内余豆近48%，其总量接近2021年总产的80%。冰雪融化和春耕在即，仅靠食品需求难以化解供大于求的矛盾，各类主体入市储备仅能起到短期调节效应，政策层应着眼于大量的低蛋白豆转化，这才是未来的方向。

　　收购市场暂未恢复，入市主体操之过急

　　春节前，东北产区贸易商因对节后豆市过于看空，库存较低，而销区市场销售商及加工主体“空库过年”现象普遍。春节过后，终端补库早于产区收购，短期比较集中，使得产区部分豆源挺价或涨价；而此时期货市场继续“走红”，加上京粮、华粮、国储、省储等纷纷提前入市，收储表现操之过急，与需求端相互争食，使得豆农挺价惜售，制造了豆市“回暖”假象，令粮源压力集中于某一时段。

　　北京京粮油脂有限公司入市仅三天，由于交粮车辆较少，自２月２日起，各收储库点全面上调收购价20～60元/吨。各库点收购价格不同，蛋白含量大于或等于39.5%的达标粮入库价由5320～5400元/吨上调至5340～5460元/吨，蛋白含量大于或等于38.5%、小于39.5%的粮源入库价由5200～5280元/吨上调至5220～5340元/吨。当地收购市场还未全面恢复，贸易商向终端供应略显压力，提价只能提升豆农惜售挺价情绪，没有实际意义。

　　国储收购启动后同样门庭冷落，但价格暂时保持不变，质量要求国标三等及以上，蛋白含量大于或等于38%入库价为5380元/吨，小于38%入库价为5260元/吨。国储新季豆收购不见增量，但拍卖陈豆成交明显好于节前。1月31日，国储计划销售陈豆1.4045万吨，实际成交9964吨，成交率70.94%，拍卖底价5300元/吨，成交均价5313.77元/吨。2月3日，国储陈豆拍卖仅投放5932吨，拍卖底价除嫩江库上调30元/吨外，其余均为5300元/吨，均以底价全部成交。新豆出售压力即将显现，而陈豆有效供给增加，使得新豆压力继续升级。

　　黑龙江省级储备2月7日将进入第三轮竞价招标采购，受其他入市主体现行价格影响，加之收购市场尚未恢复，估计本轮4.86万吨大豆竞价采购价格将会高于春节前底价。

　　除上述主体外，华粮、象屿等企业也已入市，这种情形明显衬托了豆市“回暖”的假象。而天气“回暖”日益显现，将影响豆制品消耗。

　　东北大豆现货收购价普遍上调40～80元/吨，但终端从运输费率下调中得到了“找补”，实际到货价格基本与春节前持平。总体而言，销区市场经营商对上行趋势不看好，采购日益减量。需求端倾向于选择蛋白含量39.5%～40.5%的豆源，主流价格5480～5560元/吨；一直受“追捧”的高蛋白品种和塔选分离的大粒型商品豆装车价5600～5700元/吨，反倒成为本轮补库的弱势。

　　市场采购的豆源仍在运输途中或尚待转化，其间终端市场将经历“少进慢补”过程，进而再度观望。值得说明的是，在占东北生产总量近65%的余粮中，有八成在豆农手中，冰雪融化期和备耕前，许多户外存放粮要集中转向辖区的收购网点。建议贸易商保持理性，留意市场对豆制品需求的变化。

　　关内外发逐渐减量，价格调整适时适度

　　东北大豆与关内大豆流入市场的价差在春节前夕就明显拉大，受其影响，加工企业和销区经营商节后补库更多倾向于东北豆，关内豆区并未出现大量外发现象。元宵节后各地收购市场将陆续恢复，2月中下旬各豆区将步入慢节奏的消耗局面。因此，建议各地收购商适时适度调整现货收购价格，提前规避风险。

　　随着节后陆续外发，河南漯河、许昌、周口、永城等豆区大部分收购网点库存压力得到缓解。各地普通筛粮主流装车价6160～6240元/吨，双比重筛粮装车价在6240～6300元/吨之间。节后部分区域收购市场恢复，但收购量还未扩增。

　　安徽阜阳太和、亳州市涡阳、利辛等地，由于春节前收购商对行情不看好，休市较早，库存较常年同期低，经节后外发，大多商户库存见底，但各商户均未因粮源少而挺价，普通筛粮主流装车价6180～6240元/吨，双比重筛粮装车价6260～6300元/吨；淮北铁佛、刘桥大多以双比重筛选粮为主，装车价6300～6320元/吨，流通量逐渐下降；宿州市埇桥、灵璧、泗县等地普通筛粮主流装车价6260～6300元/吨；部分集散地优等商品豆装车价6320～6400元/吨，各地收购市场本周将全面恢复。

　　山东济宁市鱼台、金乡、微山、汶上等地，元宵节前出货量并不多，由于价格缺乏优势，需求“不冷不热”，但各集散地收购商均没有较多库存，装车价在6300～6360元/吨之间；菏泽、梁山、东营、利津等地收购市场目前以农户自售为主，下乡收购的粮商还没有全面恢复，普通筛粮装车报价6240～6300元/吨，双比重筛选装车报价6300～6360元/吨，部分手工豆源装车价6400～6500元/吨。

　　江苏北部的徐州睢宁、沛县以“杂花豆”为主，装车价在6320～6400元/吨之间，少量“大乳白”装车价7440～7480元/吨；南部豆区的南通、盐城、淮安等地“大乳白”装车价7360～7460元/吨，“腐豆”“翠扇”装车价7300～7360元/吨，“黑脐王”装车价7100～7160元/吨。各地收购陆续恢复，现货库存不多，收购商担心未来行情，谨慎建仓。鉴于终端油炸类豆制品需求下降，现行价格受外围影响，2月底或有下行趋势。

　　长江流域的皖南安庆和鄂东部黄梅、武穴豆区库存豆源量大，多为上市初期高价入仓豆源，筛选条件落后，豆源质量和价格均不占优势，先期毛粮入仓价6360～6440元/吨，目前净粮装车价与之持平，却仅有“零星”流通；鄂西部主产区石首、公安、监利、江陵、天门、钟祥等地的“杂花豆”，目前仍有许多库存是上市初期的豆源，春节过后，各区域均有超前松动价格的商户，使得这类豆源的总体价格混乱，6500～6800元/吨的大跨度十分罕见，但仍有一部分主体害怕亏损而不愿松动价格，估计越往后会亏的越多。天门、京山“早熟537”和“冀豆12”压力已不明显，有一定数量的豆源在下乡收购的粮商仓中，收购商库存较少。

　　销区进入转化周期，消耗补库短期同步

　　销区市场经过春节后的集中补库，随着加工作坊陆续恢复生产，豆源开始分解，转化周期开始运行。元宵节过后，最后一波务工人员出行和各类学校集中开学，使得各类食堂和餐饮业对豆制品的需求明显增加。气温渐升，预计2月底长江以南常规蔬菜上市量将日益增加，届时对豆制品的消耗将带来明显影响。短期内，销区经营商新入库的豆源将集中向加工主体转移，其库存大幅降低后依然会循环增补。余缺调节和加工饱和状态完成后，销区经营商将出现观望，其时间点均在2月下旬，而此时正值东北产区豆农售粮高峰的初显期。

　　由于东北产区入市主体超前启动收储，期货豆一短期内“一路高歌”，销区集中补库，有关部委“座谈会”以及各类“产销衔接会”，令许多经营主体认为政策导向明确，加上各类自媒体渲染需求快速回暖，豆农滋生挺价惜售情绪。而产区内超历史同期的高价滞留豆源，自冰雪融化至春播前，不足3个月的豆源转移期，即便各类收储企业和贸易商全面启动，估计市场压力也史无前例。

　　销区市场的消耗并非人们想象的那么乐观，虽然复工复学达到常态化，但肉、蛋、禽和各类蔬菜供应充足、价格较低，居民及各类食堂和餐饮业对豆制品的需求，能保持非疫时期的常年均值就很不错了。未来加工终端对豆源的选择空间较大，近两年进口转基因大豆流入食品市场，对国产豆的挤兑难以避免。非转基因俄罗斯、贝宁、乌克兰、加拿大等豆源在内陆港口大肆兜售。

　　由于拉尼娜气候影响面收窄，外盘豆类产品的炒作氛围明显降温，期货豆二震荡下行的趋势，以及国内现货供大于求的格局日益明朗，期货豆一大幅背离现货行情的可能性较低。（来源：粮油市场报）