收储政策托底 生猪价格涨势有望延续

       今日，温氏广东区收购价上涨，三元杂8.50元/斤，二元杂8.10元/斤，较昨日上涨0.3元/斤。业内资深研究人士认为，随着国家收储工作的展开，生猪市场价格止跌反弹，趋于稳定，且涨势有望延续。温氏股份也表示，一般情况下，一个行业不可能连续几年亏损，看好2023年的猪价行情。

       完成收储7100吨，生猪价格止跌回稳

       近日，为维护猪肉市场稳定，商务部会同国家发改委、财政部开展2023年第一批中央储备猪肉收储工作，完成收储数量7100吨。

       从年初至今，养猪户已经亏损两个月了，而收储工作是稳定猪价的重要手段，冻猪肉收储有利于稳定市场养殖主体信心，减少市场恐慌情绪发酵，其目的是通过合理引导生产、逐渐改善供需关系，避免猪价过度下跌、稳定市场。

从市场表现来看，此次收储又一次发挥了稳定市场的作用，至少目前猪价已经止跌并且反弹了。目前，在收储利好因素的提振下，养殖端出栏有所减量，并且屠宰企业在春节后开工率一直处于上升状态。供需存在利好，加上政策托底，猪价涨势有望延续。

       两大龙头看好2023年猪价行情

       从公司经营层面来看，2022年相关生猪养殖公司盈亏不一，行业中部分企业负债率过高，甚至资不抵债。不过，两大生猪养殖龙头2022年均实现盈利。

       牧原股份2022年营业收入预计为1220亿元-1270亿元，净利润预计为135亿元-155亿元，盈利情况较去年同期明显提升。2022年三季度末，该公司整体资产负债率在61%左右，由于四季度盈利状况好转，2022年末公司整体资产负债率将显著下降。

       2022年，该公司出栏生猪6120.1万头，2022年全年平均商品猪完全成本在15.7元/kg左右，完全成本在下半年有明显下降，第四季度公司商品猪完全成本已降至15.5元/kg以下。

      温氏股份预计，公司2022年1-12月归属于上市公司股东的净利润为48亿亿元-53亿元，与上年同期相比扭亏。

       对于后续猪价行情，2月22日在接受机构调研时，温氏股份相关高管认为，一季度为传统肉食消费淡季，根据经验判断，经历了1、2月份的价格低迷期，后续猪价继续下探的可能性小于猪价稳步上涨的可能性，但具体上涨节奏和高度难以精确判断。从供给端来看，过去两年，行业参与者多为亏损状态，养殖难度大大增加，行业产能较大幅度提升的可能性在减小。从需求端来看，目前居民消费逐步复苏，经济逐步活跃。一般情况下，一个行业不可能连续几年亏损，因此公司看好2023年的猪价行情。

       对于行业的养殖水平何时能够完全恢复至非瘟之前的水平，温氏股份认为，只要非洲猪瘟疫情一直存在，行业养殖水平很难完全恢复至非瘟之前的水平。主要原因是，非洲猪瘟疫情对整个行业持续带来影响，养殖的死亡率相比非瘟前会有所提升。即使通过各种措施提高防控水平，但与非瘟之前相比，防控固定资产和设备设施投入、防疫人力投入增加等会推高养殖成本。但只要非瘟疫情防控工作扎实推进，努力提升企业竞争力，企业也能获得持续高质量的发展。

       两大生猪养殖龙头也用真金白银表示了自己对后续市场的看法。

       2022年12月，温氏股份和牧原股份先后于4日、12日公告，拟使用自有资金大举回购公司股份：温氏股份的回购总金额不低于9亿元不超过18亿元，回购价不超过27.32元/股；牧原股份的回购总金额不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过72.24元/股。

       国家发改委预警

       据媒体2月27日报道，国家发改委价格监测中心网站发布的信息中指出，预计短期猪价或依旧波动频繁，猪料比价或缓慢上行。数据显示，2月第4周，全国猪料比价为4.29，环比上涨4.89%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为178.20元。

       需要注意的是，此消息明确指出后续猪价波动将比较频繁，准备卖猪的养殖场户如果准备押注一个较高行情，那么要当心猪价的“缓升骤降”。不可否认2月第4周猪价涨势喜人，很多人都判断这可能是“猪价反转”的信号，但背后其实是“收储+二次育肥”的刺激！

       有业内分析人士表示，目前养殖户入场二次育肥的比例大概在15%-20%。但二次育肥是容易留下“隐患”，导致后续某一月份出现集中出栏的情况，导致价格踩踏！甚至延长整个行业的猪价低谷期！

       一位券商知名农业行业首席分析师认为，当前阶段产能的去化或只是开始。2022年12月份下旬以来的猪价快速下跌使得行业进入亏损阶段。后期来看，能繁母猪存栏2022年5月开始的回升，将使得2023年3月开始生猪出栏体量也逐步上行，2023年全行业出栏规模大概率或将呈现增长态势（上市企业角度今年预计合计新增约2827万头出栏，行业草根非上市规模企业也保持较高规模扩产比例）。（来源：市场资讯）