小麦价格跌至一年多新低后出现强劲反弹

       截至2023年3月24日的一周，全球小麦价格下跌，美国和欧洲小麦价格触及2021年中期以来的新低，因为在北半球新麦收获之前，这些陈麦供应可能越来越难以找到买家。但是考虑到5月中旬后的黑海出口前景依然不明朗，而且下个年度黑海等地的小麦产量预期下降，全球小麦供应趋紧，有助于小麦价格脱离低点。

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）5月软红冬小麦期约报收6.8850美元/蒲，比一周前下跌3.1%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的5月硬红冬小麦期约报收8.48美元，比一周前上涨1.5%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬红春小麦期约报收8.575美元/蒲，比一周前下跌0.4%。Euronext的2023年5月小麦报收259.25欧元/吨，比一周前下跌2.4%；阿根廷小麦现货报价为335美元/吨，比一周前下跌5.4%。

　　周五ICE美元指数报收102.764点，比一周前下跌0.6%。

　　黑海协议延期后，饲料小麦成交价格跌破300美元/吨，低于玉米报价

　　随着3月18日黑海谷物出口协议延期，供应充足的澳大利亚低蛋白小麦以及黑海小麦角逐全球市场。3月22日韩国饲粮买家FLC买入一批9月下旬交货的饲料小麦，CFR价只有299.90美元/吨，这是19个月来成交价格首次低于300美元/吨，上次饲料小麦交易价格低于300美元/吨还是在2021年7月27日，当时中粮集团以293.74美元/吨的CFR价向FLC出售了6.5万吨黑海饲料小麦。此外，3月22日韩国饲料协会（KFA）买入饲料玉米的CIF价为308.49美元/吨，这意味着9月交货的饲料小麦价格已经低于玉米价格。

　　传言俄罗斯限制出口，目前FOB出口报价和生产成本相当

　　周五媒体报道称俄罗斯可能暂停小麦出口，推动小麦期货强劲反弹，其中CBOT小麦当天上涨逾4%。不过随后有报道称，消息人士称俄罗斯没有停止小麦出口的计划，而是希望出口商支付的小麦价格足以覆盖农民的生产成本，这意味着小麦出口价格保持在每吨275-280美元。最近几周俄罗斯小麦出口报价持续下跌。3月17日黑海港口的俄罗斯12.5%蛋白小麦FOB报价为277美元/吨，比一周前下跌13美元/吨，比2月24日的报价296美元下跌了19美元或6.4%。作为对比，同期芝加哥小麦期货上涨0.3%，而泛欧交易所的小麦期货下跌5.2%。

　　由于本周芝加哥小麦和欧洲小麦大幅下跌，创下20个月来的新低，这也导致俄罗斯政府日益担心国内农民的小麦卖不到好价钱来支付生产成本，消息人士称，政府建议出口商的收购价不低于每吨275美元。俄罗斯谷物出口商联盟（RGU）周五表示目前俄罗斯小麦FOB出口价格基本就是农民的生产成本了。3月23日，俄罗斯副总理维多利亚·阿布拉姆琴科周四表示，俄罗斯政府将考虑将国家干预基金的谷物采购量增加到1000万吨，远高于2022年的300万吨。

　　两个月后的黑海协议前景依然有变数

　　3月20日，俄罗斯外交部周一表示，除非解决俄罗斯农业银行无法接入Swift银行支付系统的问题，并取消其他限制，否则俄罗斯不会在5月中旬同意续签一项允许从乌克兰黑海港口出口谷物的协议。3月16日俄罗斯常驻联合国代表涅边贾列出了俄罗斯希望解决的问题清单：1）允许俄罗斯农业银行返回SWIFT国际支付系统；2）允许向俄罗斯供应农业机械和备件；3）取消对俄罗斯船舶和货物的保险和进出港口的限制；4）重新启动将俄罗斯氨水输送到乌克兰黑海港口的管道；5）解除对俄罗斯化肥公司的账户和金融交易限制等待。联合国官员承认，虽然在促进俄罗斯农产品出口方面取得进展，但是仍然存在障碍，特别是在支付系统方面。去年7月22日，联合国和俄罗斯达成为期三年的协议，承诺为俄罗斯谷物和化肥出口创造便利。3月20日俄罗斯总统普京表示，如果莫斯科决定在60天后不再续签黑海谷物协议，俄罗斯将准备向有需要的非洲国家免费提供粮食，数量相当于有协议的情况下向非洲交付的粮食数量。

　　美国冬小麦作物状况略有改善，产区状况依然令人担心

　　今年美国农户种植了3695万英亩冬小麦（1495.3万公顷），为8年来最高值。但是天气干燥对美国南部平原小麦种植带部分地区的作物构成威胁。美国农业部上周表示美国有53%的小麦作物位于干旱地区，但是低于一周前的55%以及年初的69%。美国农业部发布的作物评级数据显示，上周堪萨斯和德克萨斯的冬小麦状况改善，但是第三大产区俄克拉荷马州的冬小麦状况略有下滑。

　　美国干旱监测报告显示，截至3月21日当周，美国平原冬小麦产区的气温大多低于正常水平，其中达科他州的气温降幅最大，比正常水平低了15到25华氏度。堪萨斯州东南部的中度干旱和严重干旱面积略有扩大。但是北达科他州西北部部分地区的中度和重度干旱面积减少，因为近期降雪和降水提高。

　　美国农业部上次发布全国冬小麦评级报告是在11月29日。当时的报告称，截至11月27日，美国冬小麦优良率为34%，是2012年以来的同期最低。冬季期间美国农业部仅发布个别主产州的冬小麦评级，4月份恢复发布全国作物评级周报。

　　美国小麦出口步伐放慢

　　美国农业部出口销售周报显示，截至3月16日当周，美国小麦净销售量为14万吨，低于一周前的49万吨。2022/23年度（6月至5月）迄今美国小麦销售总量（包括已经装船和未装船销售量）为1786万吨，同比减少5.3%，上周同比降低5.4%。作为对比，美国农业部的年度出口目标为2109万吨，同比降低3.2%。

　　2023/24年度产量前景

　　俄罗斯小麦产量可能同比降低1900万吨。3月23日，莫斯咨询机构SovEcon表示，2023/24年度俄罗斯将生产8530万吨小麦，比2022/23年度的创纪录产量减少1890万吨，但是接近过去五年的平均水平。下个年度俄罗斯小麦减产是因为种植面积减少。SovEcon预计小麦播种面积为2930万公顷，低于上年的2950万公顷；今年天气可能一般，而去年天气对小麦作物极为有利。

　　乌克兰小麦产量预计减少400万吨。3月21日乌克兰农业部发布的预测显示，乌克兰2023年的谷物产量可能比上年降低880万吨或16.6%，从2022年的5310万吨降至4430万吨，因为播种面积减少。2023年小麦产量预计为1660万吨小麦，低于2022年度2050万吨。

　　加拿大小麦产量可能提高50万吨。3月21日，加拿大农业部（AAFC）预计2023/24年度加拿大所有小麦（包括杜伦麦）产量为3432.7万吨，比上年提高50万吨或1.5%；2023/24年度小麦出口量预计为2400万吨，比上年减少30万吨或1.2%。期末库存预计为570万吨，比上年提高130万吨或29.5%。

　　巴西小麦产量可能提高50万吨。Safras & Mercado预计2023/24年度巴西小麦产量为1207万吨，同比提高52.5%万吨，因为小麦播种面积预计同比提高5.1%。由于大豆收获耽搁、小麦种植成本下降以及小麦价格坚挺，将鼓励农户提高小麦播种规模。在小麦与二季玉米竞争耕地的地区，大豆收获延迟使得二季玉米无法在种植窗口内完成播种，因此许多农户将选择种植小麦。

　　印度小麦产量可能连续第二年下降。今年3月初印度小麦产区温度升高，影响作物生长，随后出现的反常大雨及冰雹天气可能损害作物质量。如果印度小麦减产可能推高国内价格，促使政府延续目前的出口禁令。目前印度小麦库存用量比处于六年来的最低水平。政府定于4月初审查当前的小麦出口禁令。（来源：博易大师）