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上周国内油脂行情多呈横盘区间震荡走势。美国USDA月度供需报告与马棕MPOB报告相继落地，其中美豆报告意外反转偏空，使得国内期价开盘大幅下挫，其中豆棕仍未离开区间震荡，菜油偏强运行。而针对于后市，季节性消费淡季里油脂价格是涨是落呢？ 豆油现货市场参考，截至7月14日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价8410元/吨左右，其中大连地区约8280元/吨、天津地区约8360元/吨、日照地区约8400元/吨、广州地区约8460元/吨左右，防城港地区约8460元/吨左右。
USDA报告出炉
北京时间周四凌晨USDA公布了7月度供需报告，此报告超出预期，反转偏空，使得国内连盘大幅下挫。美国农业部的7月份供需报告显示，7月美国2023/2024年度大豆产量预期为43亿蒲式耳，市场预期为42.53亿蒲式耳，6月月报预期为45.1亿蒲式耳；7月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为3亿蒲式耳，市场预期为1.99亿蒲式耳，6月月报预期为3.5亿蒲式耳；7月美国2023/2024年度大豆单产预期为52蒲式耳/英亩，市场预期为51.4蒲式耳/英亩，6月月报预期为52蒲式耳/英亩。而随后市场将焦点再度转移至美豆新作天气方面，根据气象预测，下周美豆主产区或恢复干燥，使得美新豆获得支撑，正式进入天气市，关注极端天气下，新作单产以及产量变化。
产地棕榈油库存出口增加
马来西亚棕榈油局（MPOB）11日发布6月份的供需数据，此次报告整体为偏利多。数据显示，6月马棕产量144.8万吨，环比减少4.6%。MPOA预估6月产量141万吨，实际产量相比预期偏差不大。6月马棕出口117.2万吨，环比增加8.59%，机构预估6月出口环比几乎持平约108-109万吨，实际出口量高于预期。6月马棕进口13.5万吨，机构预估6月进口6-7万吨，同样较预期偏高。整体来看上周棕榈油期货上涨1.12%，这也是连续第三周上涨，过去两周分别上涨1.16%和4.50%，反映出市场期待棕榈油出口需求改善。船运调查机构AmSpec和ITS的数据显示，7月上旬马来西亚棕榈油出口量环比增长18.7%到26.1%。SGS的数据显示，7月上旬棕榈油出口量为323,712吨，环比提高17.2%。其中作为最大买家之一的印度公布数据显示，6月份印度棕榈油进口量环比提高56%，创下三个月来新高。另外，而作为产地之一的印尼公布，将7月下半月的棕榈油参考价格调高到每吨791.02美元，出口税费相应提高到118美元/吨。周五马来西亚棕榈油局称，8月份的棕榈油出口税维持在8%不变，并上调了计算关税的参考价格，支撑棕榈油价格。
油脂供大于求格局未变
国内油脂库存依旧充足，但市场却是一年中最淡的季节。正值暑期，各个品种因其价格问题，终端贸易商多刚需采购。其中豆油方面，目前仍在稳步小幅累库中。但因大豆检验检疫延迟到厂以及豆粕胀库等影响，大豆周度压榨量下降，但整体供应充足，库存总量不低于95万吨。另外各地豆油现货基差也并未止跌，仍在小幅下行中。棕榈油方面，上周棕榈油基差跌跌不休，截至上周五华北地区基差在09+230左右、华东地区09+100以内、华南地区09+50~60，由于6-7月买船较多，库存也由前期的降库存而转为上升。今年与往年不同的是，消费不及预期，食品厂采购萎缩，棕榈油呈现旺季不旺的行情。菜油方面，上周国内菜油现货价格多以上涨为主，但各地却是有价无市，主要是菜油价格大幅拉涨，自身的性价比优势降低。年初价格大幅走跌，使其价格已低于豆油，但自上月以来，菜油领涨，一跃成为三大油脂中最强品种，因此各地成交也便趋弱。各地进口三级菜油基差多稳为主。在上周四中储粮油脂公司招标采购中，成交率也较前期略有下降。其中采购华东地区价格为09+100，华南地区价格为09-50，以流拍而告终。但长期来看，由于我国下半年采购进口菜籽量下降，叠加产地新作菜籽面临因干旱而有面临减产的风险，因此主体仍对后市看好，整体将延续稳中偏强的态势。
综上所述，预计本周国内油脂或将延续区间震荡，关注是否有回调的机会。两大报告已落地，接下来重点关注美豆新作主产区天气、单产以及总产量仍是关键。但国内现货面随着时间的推移，市场需求或逐步好转。建议经销商可适逢刚需适当备货，再无大的利空背景下，油脂大幅下探的空间或有限。（来源：粮油信息网）
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