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USDA意外偏利多,国内豆粕反应有限

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发表于 2020-2-12 15:12:58 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  昨夜USDA报告里美豆数据本身偏利多,期末库存4.25亿蒲低于市场预期的4.35亿蒲,低于上月的4.75亿蒲。虽然报告前有美国官员称不会根据中美协议调整美豆出口,但确实将美豆出口量上调5000万蒲。但是巴西产量上调200万吨至1.25亿吨,导致全球期末库存上调,对冲了美豆的利多。从盘面看,报告后美豆的涨幅很有限,主力03合约小幅上涨0.5美分至884.75美分,预计国内豆粕的反应也有限,涨幅不会太大。
  国内豆粕现货供应虽然依旧紧张,但大豆榨利不断改善,昨天美西3月期大豆榨利108元,巴西3月期大豆219元,巴西大豆相对来说仍是采购首选,因此上周国内还出现了采购潮,买了超过20船巴西大豆。高榨利维持也限制了国内的豆粕涨幅。
  目前市场对豆粕观点的同质性也挺高,大多数人都认为豆粕短期鉴于现货的供需错配会坚挺,但中期并不乐观。中国政府表态会执行中美一阶段协议,美豆采购不会受疫情影响。南美大豆大丰收,国际大豆供应仍充足。且国内现在下游需求情况尚不明朗,非瘟疫情、湖北蛋禽、禽流感,问题不少,二季度豆粕需求堪忧。
  所以短期豆粕可逢低做多,但中期并不乐观,需要关注油厂复工、物流恢复情况。
  市场资讯:
  1.SPPOMA:2月1日-10日,马来西亚棕榈油产量比1月同期增48.01%,单产增49.23%,出油率降0.23%。作为对比,2月1日-5日为产量增105.81%,单产增106.87%,出油率降0.20%。
  2.USDA月度供需报告:下调美国2019/20年度大豆年末库存预估至4.25亿蒲式耳,1月预估为4.75亿蒲式耳。维持美国2019/20年度大豆产量预估为35.58亿蒲式耳不变。维持美国2019/20年度大豆单产预估为47.4蒲式耳不变。维持美国2019/20年度美国大豆收割面积预估为7500万英亩。上调中国2019/20年度大豆进口量预估至8800万吨,1月预估为8500万吨。上调巴西2019/20年度大豆出口预估为7700万吨,1月预估为7600万吨。维持阿根廷2019/20年度大豆产量预估为5300万吨不变。
  3.巴西商贸部:截止2月9日当月(共5个工作日),巴西累计装出大豆148.83万吨,大豆日均装运量19.86万吨/日,高于1月的6.76万吨/日,但低于去年同期的26.34万吨。
  4.《油世界》:2020年1-9月棕榈油出口预期回落。继2019年10-12月出口减少90万吨,1月初库存锐减、产量相对较低以及棕榈油生柴消费激增(主要是印尼)是预期棕榈油出口将进一步回落的主要原因。暂时预计2020年1-9月印尼和马来西亚棕榈油总出口将较上年削减90万吨,减幅可能主要出现在1季度。(来源:中州私友会)

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