探索“气象+金融”服务涉农主体新路径

　　“水产养殖温度指数保险+天气衍生品”发布会近日在广州举行。发布会上，中国人寿财产保险股份有限公司广东省分公司（下称广东国寿财险）、中泰期货股份有限公司（下称中泰期货）、天韧科技（上海）有限公司共同合作推出了基于“中央气象台-大商所温度指数”的“水产养殖温度指数保险+天气衍生品”产品。

　　在同期举行的圆桌论坛上，多位专家认为，天气指数金融应用场景丰富，“水产养殖温度指数保险+天气衍生品”的推出为丰富天气风险管理模式作了很好的尝试，也为在更多领域推广和应用“中央气象台-大商所温度指数”提供了借鉴。

　　凝聚多方力量  保险产品创新亮点多

　　记者从发布会上了解到，高温天气对水产品健康和水产养殖成本均会产生显著的影响，给养殖场经营者造成负担。

　　“广东水产品总产量和水产养殖产量稳居全国第一，很大原因在于气温优势。”仲恺农业工程学院动物科技学院院长、广东省水产协会理事长林蠡表示，不同深度的水对温度影响差别也很大，当中还会涉及很多专业知识，比较复杂。“水产养殖温度指数保险+天气衍生品”在这么复杂的体系里面，抓一个温度作为指标是非常聪明的做法，把复杂的问题简单化了。

　　“天气对诸多行业都会产生影响，在没有风险管理工具的情况下，农业企业和空调销售企业只能自己承担风险，他们的收入和利润就会因天气上下波动，这给企业的财务和现金流都会带来不利的影响，极端情况下甚至危及企业的生存。通过‘天气保险+天气衍生品’的方案，可以同时解决农业企业和空调销售企业面临的天气风险，真正实现金融服务实体经济，同时也服务乡村振兴战略。”广东国寿财险党委委员、副总经理唐予翔表示。

　　据了解，为了减少相关企业的资金占用，该产品设计了零成本互换场外期权合约。“根据空调经销企业的需求，我们分别以广州市8月和9月历史日平均气温的平均值作为参照，同时考虑了今年的气温影响因素，将收款和付款结算的阈值设计为略高于日平均气温的月平均值。”天韧科技（上海）有限公司董事长隆远勇称，当某天日平均气温高于该阈值时，空调经销企业向期货公司支付赔款；当某天日平均气温低于阈值时，期货公司向空调经销企业支付赔款。

　　“以往夏季温度较高时，售电公司需提前预判采取策略，通过买入或卖出电厂长协对冲风险。由于超过7—10天的温度很难预测准确，中长期无法对冲风险。天气衍生品可以将产品收益与温度变化正相关，可以成为电力市场等因高温获益相关产业的重要风险对冲工具。”广东粤博售电有限公司全国电力交易总监刘恺表示。

　　温度指数及衍生品应用领域广泛

　　此次“水产养殖温度指数保险+天气衍生品”产品挂钩的是“中央气象台-大商所温度指数”，温度指数的设计有何特点和优势？天气衍生品又如何在更大领域发挥作用呢？

　　据了解，大商所是国内最早探索以天气衍生品应对农业风险的交易所。2002年，大商所便成立工作组探索天气衍生品，并于2005年、2017年和2021年先后三次与中央气象台签署战略合作协议，携手编制温度指数和研发相关衍生品。2009年，第一版温度指数编制完成，在相关网站发布运行并持续根据产业需求进行优化。2022年，在中国国际服务贸易交易会上，完善后的“中央气象台-大商所温度指数”正式发布，并获评“最佳成果奖”。

　　“温度指数可较好地衡量我国大宗作物受温度影响的程度。”大商所相关人士表示，温度指数公开、权威、公允，抗操纵性强，市场认可度高，具备作为保险和衍生品标的的基础。“《中华人民共和国气象法》等法律规定任何人不得操纵改变观测数据，保证了温度数据的真实性。我国温度测量发布体系完备，保障了温度指数基础数据客观精确。”该人士表示，温度指数基础数据采集、传输和存储全自动运行，全过程无人为主观干预，目前国内外农业龙头企业已逐步关注并使用温度指数进行大豆和玉米的生产预测。

　　“天气风险已成为人类社会面临的全球性、系统性风险，温度升高对作物的产量和品质都会产生影响。”国家气象中心（中央气象台）科技成果转化中心高级工程师齐丹表示，为了应对气候变化、满足各行业的风险管理需求，中央气象台和大商所联合研发了温度指数产品，该工作的核心是气象数据的采集和制作。气象要素分为连续变量和非连续变量，例如降水属于非连续变量，预报难度和监测的质控难度较大，而温度属于连续性变量，易于观测和预报，所以温度作为第一个要素进入天气保险和衍生品的设计，不仅是市场的需要、国际示范的引导，也是气象学科特点自然选择的结果。

　　“目前算法主要依托温度实况数据，未来温度预报也会加入算法中，我们非常期待精细化温度预报数据在天气风险管理中发挥更大的价值。”齐丹表示，未来一段时间，将从温度要素入手，继续研发其他气象要素的指数产品，如与绿色发展新能源息息相关的风力指数等，更好地服务实体经济的发展。

　　“温度指数的每日变化数据是一个连续数据，产品市场价格波动性大，保险公司以此为保险责任运营相关产品面临较高的难度和较大的风险。”中泰期货副总经理王洪刊表示，保险公司很难通过统计精算数据来对温度指数保险进行科学合理的风险定价，即使可行也必然需要设定与高风险匹配的高费率水平。另外，保险公司极有可能在集中时间段因价格持续性大幅度的波动而面临支付大额保险赔款的财务风险。因此，需要综合保险、期货及衍生品市场对创新产品进行科学分析和定价。

　　“期货及衍生品市场为企业提供了实时的行情信息，为实体企业提供了有效的风险管理工具。同时，期货及衍生品可以为保险产品的定价提供支撑，利用天气指数数据帮助保险公司提升天气相关保险产品的定价合理性。”王洪刊认为，保险公司将面临的因温度上升造成养殖损失的赔付风险通过场外衍生品转移给期货公司，期货公司进一步在场内外市场进行风险转移。电力、能源等企业对温度变化也较为敏感，也可以通过天气衍生品实现风险的有效分散。（来源：期货日报）