美国农业部倾向于在8月份高估玉米单产

　　在一个多月前，市场上不乏将今年和2012年干旱相提并论的声音，因为当时中西部天气炎热干燥，作物状况低于去年以及历史均值。

　　上周五，美国农业部预计2023/24年度美国玉米单产为每英亩175.1蒲，大豆单产为每英亩50.9蒲，均低于上月预期，也低于业内平均预期。

　　但是由于8月份中西部天气明显改善，以至于市场参与者认为美国农业部周五的单产数据可能过于保守，因为8月份产量报告是基于截至到8月初的农户调查，因此这些单产预期很可能没有反映8月份天气模式改善的影响。

　　周一美国农业部的作物进展报告显示，玉米和大豆作物状况连续第二周显著改善，其中大豆优良率大幅提高5个百分点，创下1991年以来同期优良率改善的最高纪录。玉米优良率也连续第二周提高了2个百分点，目前大豆和玉米优良率均高于去年同期水平，这也是本年度首次。

　　8月份单产预期成为最低值的几率

　　从历史上看，过去10年里有4年，8月份美国农业部发布的玉米和大豆单产预期成为最低值（这里是指和8月份之后的单产预期相比），最近一年都是2021年。

　　过去20年里有7年，8月份的玉米和大豆单产预期值成为全年度最低值。

　　8月份单产预期成为最高值的几率

　　过去10年里有3年，8月份美国农业部发布的玉米和大豆单产预期成为最高值，最近一年都是2022年。

　　过去20年里有7年，8月份的玉米单产预期值成为最高值；过去20年里有5年，8月份的大豆单产成为年度最高值。

　　从上面这些历史数据分析可以得出一个推论：8月份大豆单产预期成为全年最高值的可能性最低，换而言之，美国农业部在8月份高估大豆单产的几率相对最低。

　　美国农业部倾向于在8月份高估玉米单产

　　从最终单产来看，美国农业部有在8月份高估玉米单产的倾向。过去10年中有6年里的玉米最终单产低于8月份，过去15年有10年的最终单产低于8月份。

　　最近两次玉米最终单产高于8月单产预期是在2021年和2017年。

　　就大豆单产而言，过去10年中，8月份高估和低估大豆单产的几率相同。

　　但是，过去6年中有5年，过去6年中有5年，过去6年中有5年，美国农业部在8月份高估了大豆单产，导致最终单产低于8月份预期值，唯一的例外是2021年。

　　目前尚不清楚8月单产预期倾向的变化，是否和美国农业部在2019年决定取消8月份玉米和大豆田间考察有关。

　　美国农业部的7月份玉米单产预期值已连续三年高于最终单产，可能表明趋势线单产已经过高。在2013年，2019年和2022年，7月份的大豆单产也高于最终单产。

　　今年7月份美国农业部使用的玉米和大豆趋势单产分别为177.5蒲/英亩和52蒲/英亩，均创下历史纪录。

　　降雨决定9月份单产预期的调整方向

　　对于9月份的玉米和大豆单产预期来说，最重要的变量就是8月份的降雨。

　　在大多数年份里，当中西部8月降雨量高于平均水平时，美国农业部9月发布的玉米和大豆单产通常高于8月，反之亦然。这意味着下个月的单产预期可能会上调，尽管存在一些例外，比如说2022年9月份，大豆和玉米单产都做了下调，尽管中西部降雨。这可能是因为去年8月份期间，包括内布拉斯加州和堪萨斯州等大豆产区在内的平原地区天气异常干燥，因此中西部降雨无法反映所有大豆产区的全貌。但是今年情况和去年不一样，本月到目前为止，平原降雨情况要好得多。

　　总体来说，9月份玉米和大豆单产的调整方向，和8月份的气温、8月份调整方向，以及作物状况的关联度较弱。（来源：博易大师）