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玉米期现货市场大背离 后期如何演绎?

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发表于 2023-9-8 15:53:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  目前华北新玉米已经上市,东北锦州黑山、台安等地区玉米也开始收割,黑龙江农场玉米再有半个月也上市了,市场应该是逐渐明朗的局面,但事实却并非如此,期货和现货市场持续大背离,这是怎么了?不正常的市场会怎么纠正呢?
  目前华北部分终端企业新陈同价收购,即便不同价收购,新陈价差也就在10元/吨左右,价差较往年明显偏小。东北地区一般存在新陈不同价的情况,因为收潮粮不用烘干,少去了烘干费,但不会差非常多。即今年的新陈粮价差偏小。
  现在辽宁新下来的玉米,农户卖1.03(32-33个水份),到烘干塔价格大约是1.07-1.08元/斤,由于水分比较大,所以按照1:1.25或者1:1.3进行折算,如果按照低比例1:1.25折算成14个水(期货玉米是14个水),1.075*2000/(100-(32-14)*1.25)%=2774元/吨,烘干费50元/吨,这样烘干后成本价2824 元/吨。现在辽宁地区陈粮低一些2860元/吨出库,前些天拍卖玉米,成交价(不算出库)价格已经来到了 2890-2910元/吨,新收割的玉米仍然存在利润。
  如果把现在收的锦州玉米集港,运费50元/吨到港车成本在2870元/吨,比现在的期货价格高出200元/ 吨左右。即使按照现在的港口平仓价2870回推收购价2820元/吨,也比期货主力价格高140元/吨。关键是,2820元/吨是收不到玉米的,现在辽北三等玉米2830元/吨,吉林中部二等玉米2800元/吨,到港口运费分别是70-100元/吨,也就是港口2900元/吨才有可能收到玉米。
  也许很多人会问,新粮要下来了,大量上市玉米价格就会回落,就会打压玉米价格。首先可以确认,北港的玉米不是从华北收的,是从东北收的。东北玉米什么时候大量上市?是10月末到11月10日期间,也就是距离玉米真正大量上市的时间还有2个月左右。东北上市早一点的也只是辽宁这150万吨产量覆盖区域和黑龙江东部农场,以及西部个别农场,黑龙江真正的玉米产量大区在松嫩平原的哈尔滨、绥化、齐齐哈尔,这几个地区(10月末11月份上市)玉米每年产量占黑龙江玉米总量的60%。这样就可以看出来,实际的新粮空档期,仍然还有不短的时间。在这两个月时间里,渠道库存非常少,超过95%的贸易商是没有库存的,只有早下来的地区玉米供应是不够用的。
  由此,市场挺让人疑惑,因为信息不透明?市场普遍以为陈粮价格是辽吉2600元/吨,黑龙江2500元/ 吨,所以期货2680元/吨合理?还是市场认为玉米大量上市就是9月中上旬?或者是后期农户并不想赚钱,想着保本把玉米卖掉甚至亏本把玉米卖了就可以了?渠道库存这么少,企业库存量也不多,企业还能低价收到玉米?哪个市场需要纠错?你品,你细品……(来源:粮湖传说)

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