除非美国农业部调高玉米期末库存 芝加哥玉米可能已见底

　　过去11周里，芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约大部分时间里都在4.80美元到5.00美元的区间内波动，9月底一度跌至4.67美元，当时看起来似乎要跌至4.50美元，但是10月20日CBOT的12月玉米期约突破5.00美元的强阻力位，触及近5.10美元，但是很快又回落到原来的区间。

　　通过对过去30年的走势进行季节性分析，显示玉米价格很可能已经触底。

　　对5年、10年、20年和30年的季节性趋势分析显示，玉米价格在6月初达到季节性高点后均出现下跌。这一下跌行情何时结束呢？过去5年的趋势是在8月中旬结束，过去10年的趋势在8月底结束，过去20年和30年的趋势都是在9月中旬结束。这意味着今年的玉米价格已经见到季节性低点。

　　接下来对库存用量比进行分析，其中包括库存用量比低于10%的年份、库存用量比介于10%-15%之间的年份，以及库存用量比超过15%的年份。

　　当库存用量比低于10%，表明供应紧张，因此季节性低点出现在3月底。

　　当库存用量比位于10%-15%之间，表明期末库存充足但是不算很庞大，玉米价格在8月中旬左右触底。

　　当库存用量比超过15%，意味着供应庞大，玉米期货基本会一路走低到11月底或12月初。

　　美国农业部10月份供需报告显示，2023/24年度美国玉米库存用量比为14.7%，位于10%到15%之间，意味着今年玉米低点已经出现，和过去5年、10年、20年和30年的季节性分析结果一致。

　　本周四美国农业部将发布11月份供需报告，如果玉米单产高于10月份预估的每英亩173.0蒲，或者调低需求，最有可能的是出口下调，那么玉米库存用量比有可能高于15%，这意味着2023年12月玉米期约仍有可能下跌到11月底或者12月初。（来源：博易大师）