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赵建系西京研究院创始院长，中国首席经济学家论坛成员 每一个做投资的人，无论是专业的还是非专业的，都绕不开一个人，那就是查理芒格。就像每一个研究哲学的人都绕不开康德一样，几乎每一个现代哲学流派都可以从康德处找到思想源头。与其说芒格同巴菲特一样是一位传奇投资人，不如说他是一位哲学家，一位教父。他安静的坐在巴菲特旁边，即使不说话大家也觉得很美好。大道无声，这恰是哲学家的语言。芒格让投资跳出“钻在钱眼里”的行业偏见，而成为一门富有趣味、厚度和底蕴的“手艺”。当芒格和巴菲特坐在一起的时候，像不像宫崎骏和久石让坐在一起？除其之外，还有哪位投资人能给大家这样的感觉？投资界也有工匠精神。事实上，如果你真正用心读过芒格的传记、文章和访谈及股东会的发言，会发现他主要讲的并不是投资，而是关于人性，关于日常生活和生命的哲学。其实投资何尝不是一种日常生活呢？道不远人。芒格之道绝非高高在上不食人间烟火，相反却是简单而又朴素。芒格说：“往简单处想，往认真处行”。这是芒格式的知行合一。芒格留给投资界的最大遗产，与其说是专业和技艺上的，不如说是品性和态度上。人们对他最多的评价不是他赚了多少钱，而是：正直、高贵。除此之外，好的品性还有：专注、好奇心、持之以恒、虚怀若谷、自我反思和批评等等。芒格说：“许多智商很高的人却是糟糕的投资者，原因是他的品性缺陷”。他与巴菲特，就像海滩边玩耍的孩童，已经找到了财富的密码，拥有了难以计数的财富，但是他们的生活却一如既往的简单，几十年如一日，安之若素。思想越丰富的人，生活就越简单。因为他能自得其乐。而财富最大的秘诀则是：只有不做它的奴隶，才可能做它的主人。这些年，我们看过多少甘心做财富奴隶的人，因为妄想做主人而如流星般陨落。伯克希尔，富可敌国的标杆性传奇投资公司，总部没有设在华尔街，而是在一个只有四十万人的中型城市奥马哈。原因可能就是这个城市拥有当代金融界最稀缺的资源——安静。芒格和巴菲特已经习惯了这种“边缘生活”，既不用到华尔街搞人脉，也不用去华盛顿拜监管。大城市太嘈杂了，容不下两个阅读者。芒格说他需要的是安静，即使孤独也在所不辞。静生慧。芒格的智慧之处，还在于真正懂得边际和微积的力量。投资是一个连续而非离散的函数。芒格说：“你不必非常出色，只要在很长、很长的时间内保持比其他人聪明一点点就足够了”。用时间上的长度累积空间上的厚度，这是连续函数求积分的力量。长坡厚雪。不用多出类拔萃，只在边际上积累那么一点点优势就够了。另外，不要犯不该犯的错误。曾子云：结硬寨，打呆仗。最大的错误是什么呢？在芒格看来，最大的错误就是选错了对手，与不配的人较量。“不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，对方却乐此不疲”。今天，A股在种种不利因素叠加的影响下，反复的展开壮烈的3000点保卫战，包括港股在内的中国资本市场处于极其艰难的时间。投资者缺乏信心，彷徨不安。也恰在这个时间，投资界的精神领袖芒格溘然长逝，因此他留下的精神遗产，在中国投资者看来就显得更加珍贵。我简单列举一二，不是策略，权当鸡汤：- 要积极乐观，不轻言放弃，不能有“末日情结”，相信“太阳会照常升起”，“没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临”。事实上，芒格一直看好中国经济的未来。
- 对于投资标的，更多的关注品性，公司和管理人的品性。不要投资那些居心不良的公司，即使这些公司短期看上去超额收益非常诱人。最近一些投资者热衷于炒作概念，比如什么龙凤，这些都是旁门左道，不符合“正直、高贵”的品性。
- 要坚定投资和持有能创造价值但被系统性风险错杀的优质公司。播下善因，收获正果。当然，期间可能是漫长的等待。
- 做减法，归核，放弃自己认知范围和承受能力之外的标的，轻装前行，尽量“让一切变得简单”。
- 认识自己、反思自己、成就自己。投资是一件不断触碰自我，发现自我，重塑自我的过程。傲慢和愚蠢是最大的敌人。事实上，人往往因为傲慢才变得愚蠢。
- 投资永远只是一种手段，可以倾心热爱，但终究不是目的。人的目的说到底还是成为自己。
- 如果可以，保持孤独。在信息轰炸小作文满天飞的数字时代，要做到不惑很难，因此要学会独处。要减少无效社交，远离数字鸦片，尽量用大段的时间阅读经典。世间的人和事，90%不值得。
- 终身学习，用不断拓展的认知曲线支撑稳定的投资收益率曲线。每一个收益的负缺口，都是认知的缺失。
最后，我想芒格可能会对中国的投资者说：最重要的，是学会空仓。
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发表于 2023-12-1 09:18:52
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