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尹秀颖 众所周知，当前国内油脂期价与外盘联动性非常差，各自走出独立行情。本周以来国内豆油、棕榈油以及菜油期价日内涨跌幅度达到100左右。临近12月，市场也将启动元旦备货，各主体也十分关心油脂能否逢节迎来一波上涨行情呢？以下是简要分析，仅供参考！
豆油现货市场参考价，截至11月29日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约8470元/吨左右，其中大连地区约8410元/吨。天津地区约8420元/吨、日照地区约8440元/吨、张家港地区约8540元/吨、东莞地区约8480元/吨、防城港地区约8400元/吨左右。
持续关注南美天气 美国农业部周一发布的作物周报显示大豆收割工作已经完成。交易商密切关注巴西农作物天气的影响，该天气正在降低世界最大大豆生产国的产量前景。因干旱影响，当前各个行业咨询机构也纷纷下调巴西大豆产量预估。如，MB Agro的一名顾问表示，预计巴西在2023/24年度收获1.55亿吨大豆，比最初的预期低1,000万吨。农业机构Datagro Graos预计，巴西2023/24年度大豆产量预估从10月的1.63719亿吨下修至1.56573亿吨，降幅为4.4%。周一德国汉堡的行业刊物《油世界》将巴西大豆产量预期值调低了800万吨，为1.52亿吨，比上年减少3.8%。同时咨询公司AgRural周一表示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种面积已达到计划面积的74%，为八年来的最慢进度，该国正努力应对恶劣天气。关注今晚美豆出口报告。美国农业部（USDA）将于北京时间周四21:30发布周度出口销售报告，报告出炉前的一项调查结果显示，分析师平均预期，截至11月23日当周，美国大豆出口销售料净增85-155万吨。其中2023/24年度料净增85-150万吨，之前一周为净增961270吨；2024/25年度料净增0-5万吨。
市场囤货积极性偏差 即将进入12月份，市场逐步将启动元旦备货。国内经济恢复相对缓慢，市场有目共睹，若再想囤货待价上涨的行情恐难实现。当前国内三大油脂库存处于历史较高水平，因此当需求萎缩，特别是餐饮业不景气的情况下，建议经销商仍是刚需为主。其中豆油方面，本周豆油主力合约2401期价冲高8300点后回调，继续上涨动力不足。据统计，上周我国主要地区工厂大豆压榨量达到202万吨，比前一周有所增加，豆油库存继续累库。各地区豆油基差多以稳定为主，即将进入12月份，基差方面暂不会出现大的变化。当前华北地区贸易商一豆基差在01+200~220、山东地区工厂一豆01+220~260，华南地区主流在180~260之间。棕榈油方面，由于棕榈油期价跌幅较大，使得贸易商挺基差心理较强，本周基差稳中走高，其中华北地区基差为01+90、华东地区基差在01-10、华南基差在01+0+20左右。菜油方面，本周菜籽油购销不及上周，部分包装油厂开机率下降。同时随着菜籽大量如期到港，菜油库存也逐步增加，但基差与上周相比多以稳定为主。
油脂后市展望 综上所述，外围仍是围绕南美天气为主，干旱天气是否能够实质性的影响南美大豆的产量。同时产地马来西亚、印尼两国棕榈油产量及出口情况，当前已进入减产周期，减产情况是否会持续发酵等。即将进入元旦备货周期，因此下游成交或将有所好转，但若想达到往年的态势仍是相对较难，毕竟当前市场消费环境不佳，市场信心不足，预计油脂期价将延续大区间震荡行情，酌情刚需备货为主。（来源：粮信网）
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