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玉米售粮压力尚存,盘面仍持续下行?

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发表于 2023-12-7 11:10:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

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       11月下旬美玉米持续走低,但在步入12月后盘面有所抬头,连涨至今。国内玉米盘面持续走低,本周仍旧震荡。截至12月6日下午,玉米主力合约收盘价报2485,持仓量54.51万手。


                               
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  美玉米新作丰产,出口数据出色

  国际方面,美国出口销售好转,美玉米低位有所反弹,进口利润依旧较大,可以继续关注后续美玉米买船情况。截止11月23日当周,美玉米市场年度出口销售净增192.78万吨,创年度最高水平,较上周增加35%,较四周均值增加 54%。此外截至11月16日,美玉米23/24年度累计净销售2445.8万吨,按照20.75亿蒲的出口销售目标来看,已经完成46.4%的出口目标,高于去年同期的32.5%。

  巴西方面,巴西一茬玉米种植进度为55%,低于去年 68.8%,不过巴西天气改善时巴西豆种植进度加快。

  国内玉米供大于求持续,12月售粮压力兑现

  11 月份盘面多空交织、较为震荡,受到东北三轮降雪天气以及物流紧张、叠加下游库存偏低原因,01 合约一度反弹100点,而后下跌回落。现货方面,上周本周东北玉米价格整体跌20-60元/吨,华北玉米价格跌40-60元/吨,锦州港玉米收购 价为 2540 元/吨。


                               
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  当前,在东北完全上冻后,基层粮点已经具备烘干条件,但12月份的售粮压力依旧存在,尤其是黑、吉两省,考虑到渠道及下游企业的囤库意愿不足、仍以走流通为主,预计阶段性仍是供大于求的格局。历史季节性数据来看,1月底售粮往年平均售粮进度55%,季节性上看12-1月售粮进度较高。

  供求格局总体来说是供过于求,利空玉米价格。目前产地售粮进度加快,供应充足,新作增产格局之下,叠加阶段性进口及替代大量到港,压制上方空间。而需求端,深加工开始有累库迹象,饲料库存回升, 且养殖利润差,缺乏备货驱动,贸易环节整体谨慎,未大量入库,有压价倾向。供需格局偏弱,阶段性卖压之下,价格或仍有下行空间。 淀粉目前有累库迹象,且终端备货心态转弱,关注淀粉利润做空机会。


                               
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  总的来说,期货价格已经把国内糙米小麦+国外高梁大麦挤出替代,反映了丰产兑现+季节性压力+中下游不敢轻易建库的情况。猪价持续弱势的背景下、饲料企业低库存收购,指望深加工托住价格较难;贸易群里分化、观望情绪浓厚。大型贸易企业短期不会轻易入市建库存。且目前是供大于求的阶段性格局,短期建议仍是反弹做空为主的策略。后续需要关注农户售粮节奏、中下游备库意愿及心态、储备轮入启动情况等因素。(来源:市场资讯)



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