油脂：11月马棕消费大增，乌葵油出口高位

　　核心观点：中性  上周五油脂跟随原油反弹，南美天气炒作再起，11月底马来西亚棕榈油去库存略超于预期。国内周度油脂成交好转，现货基差走强，然而周度豆油提货量处于低位。

　　2023年11月乌克兰出口葵油51万吨，10月出口37万吨，2022年同期47万吨。截至到上周，乌克兰葵籽价格走势偏弱，还是有出口压力。

　　未来一周马印西部偏干，但是随后天气改善。

　　最终2023年全年马来西亚棕榈油产量在1860-1870万吨，高于2022年的1845万吨。这也就暗示4-6月那轮偏干的天气，从11月产量表现来看，其实还未产生影响，毕竟降雨距程度也不大。

　　据了解，目前存在一些得到补贴的食用油被批发商以过高的价格卖给贸易商，而一些则被用作生物燃料，相关负责人表示将在明年开始实施针对性的包装油补贴，比如直接现金转账到符合条件的家庭用户。于是可能出现囤货低价补贴包装油，造成表观消费超高。

　　马来西亚和印尼产区降雨分化，随后出现改善，但是第二周开始马来西亚沙巴州和沙捞越州再度偏干。

　　短期油脂可能跟随原油再度反弹，关注棕榈油主力能否突破7300，豆油主力能否突破7900，菜油主力能否突破8350。

　　供需政策：中性  12月上半月印尼棕榈油出口关税和附加税均上调。

　　产地供给：中性  11月马来西亚棕榈油产量表现较好，库存下降。

　　国内供应：中性  四大油脂库存继续累库。近期菜籽和大豆压榨将会增多。

　　国内需求：偏空  周度豆油表观消费下降，处于低位。当前价差下菜油和棕榈油挤占豆油消费。

　　生物柴油：中性偏多  印尼2023年生物柴油目标将会完成，2024年生产目标从1315万千升提高至1350万千升。美国一代生物柴油加工亏损扩大，二代生物柴油掺混利润减少。

　　天气：中性  未来一周马印西部偏干，但是随后天气改善。（来源：紫金天风期货）