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本帖最后由 gecccn 于 2023-12-27 09:47 编辑
杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 ]2023年，供给冲击的余震、政策环境的变化、产业结构的转型等因素对经济增长和市场表现产生深远影响。在众多因素影响下，2024年全球经济形势、中国宏观经济走向、A股何去何从，成了市场关心的热点话题。对此，封面新闻专访前海开源基金首席经济学家杨德龙，了解他对于2024年中国宏观经济、金融市场投资机会有何看法。 ]提振消费是2024年重点之一 需形成消费和投资相互促进的良性循环 “2024年我国经济会出现稳步复苏，复苏力度可能会进一步加强。”在采访的开头，杨德龙便表现出对中国经济持续向好的看法。“从拉动经济的三驾马车来说，虽然2023年投资增速较低，出口方面也出现了一定程度的下降，但2023年消费对GDP增长的贡献超80%，预计2024年消费会进一步复苏。” “从当前经济发展的角度来说，提振消费依旧是重点之一。”杨德龙表示，在提振国内需求方面，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环，推动消费从恢复转向持续扩大；培育壮大新型消费，稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大众消费。 “提振消费关键是要增加居民收入，会议强调，要增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模，优化消费环境，推动大规模设备更新和消费品以旧换新。”杨德龙表示，重点支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳，培育发展新动能，完善投融资机制，实施政府和社会资本合作新机制。 “在对外开放方面，则要加快培育外贸新动能，巩固外贸外资基本盘。”杨德龙表示，2023年我国在国际环境不佳的情况之下实现了外贸的平稳增长，2024年仍然面临欧美经济增速下滑，对于我国出口产品的需求下降的问题，要通过提高出口产品的附加值，加大对优势产业，如新能源汽车、手机等电子产品出口占比，提高出口产品的利润率和技术水平。 在重点领域要进行改革，谋划进一步全面深化改革的重大举措，不断完善落实两个毫不动摇的体制机制，充分激发各类经营主体的内生动力和创新活力。深化实施国有企业改革，深化提升行动，增强核心功能，提高核心竞争力，促进民营企业发展壮大。在市场准入等方面落实一批举措，促进中小企业专精特新的发展。 政策支持逐步落地、风险化解有序 预计2024年GDP增长5% 对于2024年的预计GDP，杨德龙则给出了5%的预期。“实现5%的增长，还需要政策的支持啊，政策面要继续放大招。”杨德龙说道。 “现在来看，支持经济的政策正在逐步落地。”杨德龙表示，中央经济工作会议提出要“先立后破”，这也就意味着对于传统的行业，像房地产、煤炭、钢铁等等，是要给予一定支持的，防止出现失业率上升、经济增速的下滑，因此在政策上可能会有更大的力度进行倾斜。 同时，在货币政策方面，2024年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。而积极的财政政策要适度加力，提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。“财政政策要提质增效，就是说在财政政策方面还会加大力度来支持实体经济的发展。货币政策方面要精准，不能大水漫灌，但是要灵活适度，特别是像资金链比较紧张的房地产行业要给予更多的支持。”杨德龙说。 对于市场担心的两大风险领域，房地产、地方债方面，杨德龙则表示，要统筹化解房地产、地方债、中小金融机构的风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线，积极稳妥化解房地产风险，一视同仁，满足房地产企业的合理融资需求；加快推进保障房建设，“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等三大工程，完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。 “对于地方债风险，2024年中央可能会采取更强有力的措施，防止地方债风险外溢，来稳定房地产市场的表现和地方债的表现。”杨德龙表示，这两大风险领域得到有效的化解，无疑是提振投资者信心的重要方面。在化解中小金融机构风险方面，也可能会采取有力的措施，防止出现风险扩大的情况。 经济预期向好对资本市场有利 可关注大消费、新能源等板块 经济预期的向好对于推动资本市场反弹较为有利。“在2024年，我国三驾马车——投资、消费和出口都有望出现明显回升，从而给资本市场带来机会。”杨德龙说道。 “现在无论是A股和港股，其实都已经具备了多项低位特征，市场在低位也盘整了很长的时间，从下跌的时间来看，很多白马股已经下跌长达将近三年，而下跌的空间也基本到位，很多股票下跌了50%到70%左右，可以说调整的时间和空间都已经比较充分了。”杨德龙从A股具体行业进行分析，从以白酒、中药、食品饮料等品牌消费品的大消费方向来说，我国拥有世界上最多的人口、最大的消费市场，这三年由于受到外部因素的影响，消费增速较低，消费股估值出现了大幅下降，而消费股有希望穿越经济周期，穿越牛熊周期。 “在新能源方面，新能源板块在2019年到2021年三年大爆发，因为新能源替代传统能源是大势所趋，也是实现双碳目标的必由之路。”杨德龙表示，现在从估值上来看，又跌到了历史低位，新能源又成了个估值洼地。而从经济转型的角度来看，新能源的业绩增长是比较确定的，所以在布局2024年行情的时候，可以抓住新能源板块的机会，或者通过布局清洁能源基金来抓住行业恢复的机会。 对于科技方面，杨德龙则认为，2023年以ChatGPT带动的AI板块大涨为代表，科技板块多次表现不错。2024年，科技板块有望继续出现反复的表现，因为科技属于引领经济发展方向的行业，也是未来可以关注的方向。 “华尔街有句名言叫做‘模糊的正确大于精确的错误’，现在我们就模糊地知道大盘处于低位区域，好公司被错杀，下面需要做的就是耐心等待2024年行情的启动。”杨德龙表示。 | 
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