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物极必反，意思是说事物发展到极点，就会朝着相反的方向变化。 此时此刻，多么想这个词出现在玉米市场上啊! 但是物极必反并不是玄学，说到底，它是需要条件的。 其一，它是一个从量变到质变的过程。 其二，它是一个平衡与不平衡不断变化的过程。 其三，它是一个阶段性与整体性不断变化的过程。 那么，玉米能不能物极必反呢? 先说说玉米到没到达“极限”? 也就是我们所说的，玉米跌到这个程度，到没到底? 之前市场一直认为，东北跌得差不多了，也该到底了，但事实上玉米的下跌仍然没止住。 这当然也不能认为是市场瞎说，因为大家也都是分析，市场真正的变化那谁能猜得准，而且这两年超出预料的事还少吗? 所以玉米的超跌，一点儿也不奇怪。 但是我们还得强行的分析一下，玉米到没到底? 玉米到没到底，究竟谁说了算? 增储落地后，没能止住玉米的下跌，反而令玉米跌得更猛了。 但是增储的初衷肯定不是要唱衰玉米，而是为了推动玉米的购销进度，之所以“走样”是因为今年东北多地玉米质量一般，达不到收储的标准，这就导致很多粮源是送不进去的，结果就使得增储的效应减半。 但是也不能说一点儿作用没有。 近日，我们就发现，收购玉米的企业开始陆续变多了。其中也包括之前一直观望的大企业，也开始陆续出手了。 大企业出手大概有两层意思： 一是玉米跌到这个程度，预计即便不是底，也离底不远了，所以有部分抄底的意思。 但肯定不会大肆抄底，更多会采取分批式的动态收购，来分摊风险。 二是随着玉米逐渐流动起来，也有部分锁粮的意思。 毕竟玉米能不能完全流通起来，谁也说不准，而作为东北的企业们，更不会眼睁睁看着玉米外流，怎么也得先保障个基本库存，所以这是企业陆续开收的一个重要心理。 而玉米从收获上市至今，一直震荡下跌，累计跌幅已达到了400元/吨。而且去年玉米“低开”，再算上这个跌幅，也确实跌得很猛了。 但是玉米跌得猛不猛，和到没到底关系不大，到没到底还是要看市场的供需差距。 玉米之前是供强需弱十分明显，尤其持粮主体有恐慌出粮的状态，而下游饲料企业承接有限，贸易环节观望很浓，只剩深加工根本接不住，因此供应压力较大。 而随着大企业陆续开收，也向市场释放了一些积极信号： 一方面，随着大企业开收，以及年前时间有限，其他一些企业也将陆续开启备库补库。 另一方面，也会刺激部分基层的粮商开始准备出手。 于是，随着收购端逐渐有所动作，玉米供需得到小幅缓解，有助于缓和当前玉米的跌势。 那么，玉米能否迎来反转呢? 新农观认为，随着供需压力有所缓和，玉米有望“生变”。 但是这个“生变”是加引号的，因为这个“生变”并不意味着反转大涨，而是有望阶段性止跌及部分回调。 第一，从量变到质变来说，玉米的量变不足，虽然各渠道库存较往年偏低，但在悲观情绪下，总体增量有限。 比如，饲料企业有一定需求，但是玉米并不是唯一选项，所以这部分增量有限; 而贸易主体虽然有部分收粮的意思，但不会猛收，也多是分散收购，所以这个量也是有限的; 而深加工前期一直在动态收粮，所以这部分增量也不会太大。 而年前玉米卖压仍然较大，所以即便是供需双增，需求增量也不及供应增量，难以使玉米发生质的变化。 第二，从平衡角度来说，玉米供强需弱的格局依然难改，供需不平衡状态有所缩窄，但仍然达不到平衡。 第三，从阶段性角度来说，玉米整体依然是重心向下的格局，企业的收购价也在不断下调，但是随着恐慌卖粮情绪的减弱，以及收购主体的逐渐增多，也并不排除会有阶段性的缓和甚至是短暂的部分回调。 只是这个幅度肯定是十分有限的。（来源：新农观）
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发表于 2024-1-23 15:53:05
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