今春美玉米能否反弹取决于巴西玉米产量

　　——芝加哥大豆在12美元位置获得强支撑，未来走势取决于巴西产量

　　美国斯图沃特彼得森集团资深顾问纳奥米·布卢姆表示，进入2024年以来，美国许多玉米种植户选择储藏玉米，等待价格反弹后再进行销售。但是美国农业部的1月份供需报告造成芝加哥玉米价格跌至三年新低，因为报告显示美国玉米供应庞大。

　　虽然美国玉米需求有所调高，但是2023/24年度美国玉米期末库存预计高达21.62亿蒲，同比增长59%。

　　布卢姆表示，今年春季芝加哥玉米价格能否反弹，将取决于巴西的二季玉米产量规模。虽然全球玉米产量有可能增加，但是巴西二季玉米的产量问题始终令人担心。

　　巴西二季玉米将和美国玉米竞争出口市场，如果生产出现问题，意味着美国玉米将有更多出口机会，这在当前玉米价格低迷之际显得尤为重要。

　　今年巴西许多地区的大豆播种较晚，因为播种季节遭遇不利天气。大豆收获延迟将会推迟二季玉米种植，从而导致二季玉米在进入关键生长期时遭遇旱季。巴西二季玉米主要生长期从3月一直到6月初，收获期主要在7月和8月。

　　美国农业部1月份报告表明2023/24年度巴西玉米产量创纪录的可能性已经不大。巴西玉米产量的任何下滑都将影响全球玉米产量和期末库存，以及美国玉米出口需求。巴西减产将提振美国玉米出口，进而推动价格上涨，这正是美国农民期望看到的结果。

　　过去十年巴西农民利用其生长季节和气候优势，在收获大豆后种植二季玉米。一年种植两季玉米使得巴西玉米产量大幅增加。2011年巴西玉米产量接近7500万吨。而在采用了双季种植后，玉米产稳步增长，并在2022/23年度达到创纪录的1.37亿吨。美国农业部预计2023/24年度巴西玉米产量降至1.27亿吨。

　　通常首季玉米占到总产量的25%，二季玉米占到75%。首季玉米在2月底和3月收获，主要在国内消费。美国农业部目前预计巴西2023/24年度玉米总产量为1.27亿吨，而产量可能高达9500万吨的二季玉米尚未种植。美国农业部预计巴西国内玉米消费量为7750万吨，其中6350万吨用于国内饲料，这意味着巴西现在收获的首季玉米将留在国内作为饲料使用。一些二季玉米产量也需要留在国内，以满足进一步的需求。

　　美国农业部预计巴西玉米出口量为5400万吨（大部分为二季玉米）。如果巴西出口5400万吨，国内消费7750万吨，那么总需求将达到1.315亿吨。但是美国农业部预计玉米产量仅为1.27亿吨，比12月份调低200万吨，比上年减少1000万吨。

　　目前美国农业部预计巴西2023/24年度玉米期末库存为697万吨，低于2023年12月预测的797万吨，也低于2022/23年度的1027万吨。因此巴西二季玉米产量没有任何出错的余地，如果二季玉米遭遇天气问题，市场可能在3月或4月开始交易这一消息。目前巴西农民已经在谈论首季玉米产量低于美国农业部的预测。

　　芝加哥大豆期货在12美元获得强支撑，巴西产量是最大未知数

　　布卢姆表示，芝加哥大豆期货在12美元获得强支撑，巴西产量是最大未知数。

　　美国农业部在1月份供需报告里调高了美国大豆期末库存，但是并没有真正将巴西大豆产量调整至市场预期的低点。在这份利空报告发布后，芝加哥大豆期价跌破一些主要支撑位，但是12美元构成关键支撑，这一支撑位几乎可以追溯到去年夏天。

　　展望未来，布卢姆认为最大的未知数是巴西大豆产量规模，许多业内人士不相信巴西产量会达到美国农业部预测的1.57亿吨，巴西一些分析师估计产量只有1.37亿吨。

　　布卢姆表示，巴西产量规模将会是未来几周内市场谈论的内容，也将是大豆期货出现某种反弹的原因。事实上，一些机构预测巴西大豆单产将创下15年来的最低水平。（来源：博易大师）