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春节前玉米市场一直担忧的“地趴粮”卖压，在两轮强冷空气“保护”之下完成了顺利过渡，潮粮整体卖粮压力大幅缓解。进入3月份后，玉米现货市场顺利完成了从潮粮购销逐步转向干粮购销的局面。 春节后复工至今已经3周时间，整体来看，这段时间的玉米现货市场呈现先抑后扬、随后震荡运行的局面。在历经一波震荡上扬的行情之后，玉米现货市场整体仍然存在较为明显的分歧，悲观(看空)与乐观(看多)的情绪依然交织影响着整个玉米市场。 强现实：诸多因素共同推动 节后现货普遍走强 从春节复工开始，除山东(华北)玉米市场呈现出一波较为明显的震荡行情之外，包括东北产区、南北港口均呈现出稳中走强的态势。其中，第一大产区东北三省一区的玉米现货市场行情与节前相比可谓大相径庭。在储备力度加大(增加收购库点，提升收购价格)、各大贸易主体纷纷介入以及贸易企业试探性入市建库的情况下，东北产区玉米现货价格在诸多因素推动下水涨船高。 春节前玉米市场一直所担忧的“地趴粮”卖压，也在两轮强冷空气的“保护”之下基本完成了顺利过渡，潮粮整体的卖粮压力大幅缓解。进入3月份之后，玉米现货市场也顺利完成了从潮粮购销逐步转向干粮购销的局面。而市场曾经所担忧的潮粮销售压力，用时下比较流行的一句话来形容再贴切不过：“曾经的我，你爱答不理(遍地潮粮);现在的我，你高攀不起(所剩不多)。” 在东北产区玉米价格持续上涨的推动下，北方港口乃至于南方港口这条产区-港口-北粮南运的产业链条也因此呈现出了一波较为明显的上涨态势。其中，产区到北方港口的共振式上涨尤为明显，南方港口由于有进口谷物大规模挤压，内贸玉米上行的动力稍显不足。 相比之下，以山东为主的华北玉米市场表现则相对较弱，上周在历经一波较为集中的上量打压之后，价格也持续走低，直至本周到货量有所回落之后，价格方才呈现出企稳态势，周中出现相对明显的反弹走势。 整体来看，节后国内玉米现货市场在经过三周的购销之后，价格重心整体明显上移，其中作为期货交易主要锚地之一的北方港口，玉米主流收购价较节前也有了50元/吨的涨幅，容重690g/L的玉米主流收购价节前为2310元/吨，本周三为2360元/吨。节后玉米现货市场在各大收购主体及终端企业入市收购的共同推动下，整体上行趋势较为明显。可以说，强现实的行情已经在节后阶段性形成。 弱预期：生猪养殖利润不佳 华北余粮比例较高 现阶段之所以很多人对于未来的玉米市场持相对悲观的态度，更多是基于当前市场的供、需两侧仍存在一定的“隐患”预期，需求端生猪养殖首当其冲。生猪养殖利润持续低迷，截至3月1日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损231.78元/头，2月23日为亏损190.16元/头;外购仔猪养殖利润为亏损16.53元/头，2月23日为盈利7.88元/头。 农业农村部近日印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动下限从正常保有量的95%调整至92%，加之目前禽蛋类在节后表现也不太理想，从而导致整个玉米市场对未来的消费增长预期不是特别乐观。 供给方面，虽然东北产区的“地趴粮”销售压力在两波冷空气的“保护”下全面缓解，但市场对售粮进度偏缓、且有丰产预期的华北市场仍然保持着较为明显的担忧心理。截至3月份，市场对于华北售粮进度整体偏慢基本达成了共识，包括河北、山东以及河南几大主产省所剩余粮预估在六成以上，对远期玉米市场形成一定的压力。 多空博弈：短期或将稳中偏强 远期仍有不少变数 综合分析，当前国内玉米市场多空之间博弈的矛盾点，基本就是围绕上述两点——强现实与弱预期之间的矛盾。笔者认为，短期内在贸易主体开始尝试介入产区收购、叠加储备增储力度加大以及下游终端企业小规模建库的推动下，玉米现货市场价格仍将呈现出区域性震荡、整体稳中偏强的态势。 预期远期玉米市场潜在的利空也是显而易见的，但其仍存在很多变数，包括新季小麦的产量、质量预期，进口谷物的到港数量、节奏，能繁母猪产能去化的进度等等一系列因素，都将成为影响甚至左右玉米现货市场价格走势的客观因素，但至少春节后复工以来玉米现货市场价格重心稳步上移是不争的事实。 现阶段在多空激烈博弈的背景之下，玉米价格或将呈现“上方有压力、下方有支撑”的震荡行情，过分的看空(弱预期)以及过分的看多(强现实)均不可取，贸易企业在保有一定库存的前提下做好流通，终端消费企业做好安全库存边际，在这个多空交织的市场中生存下来才是上策。（来源：粮油市场报）
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发表于 2024-3-12 16:25:08
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