2024年3月美国农业部饲粮作物展望报告

　　摘要：全球2023/24年度玉米期末库存调低

　　美国以外地区的玉米产量下调，其中南非、乌克兰和墨西哥的下调幅度最大。尽管产量下调，但乌克兰的玉米库存充足，可以出口更多玉米，而且乌克兰近期临时通道的成功运作促进了该国的谷物出口。阿根廷2022/23年度和2023/24年度玉米产量上调，其价格有竞争力，出口步伐强劲，这些都为阿根廷的出口前景提供了支持。巴西的玉米出口因持续低迷的装运步伐而下调。全球大麦和高粱贸易略微上调，中国的大麦和高粱进口上调。

　　2023/24年度美国玉米供需数据没有调整。根据迄今为止观察到的价格，美国农户收到的平均价格从每蒲4.80美元下调至4.75美元。根据最新的贸易数据，2023/24年度大麦和燕麦年度均价进行调整。美国2023/24年度大麦进口和出口各上调100万蒲，分别为1500万蒲和400万蒲。燕麦进口下调至7700万蒲，较上月调低300万蒲，原因是从加拿大进口的燕麦可能减少。

　　一、美国国内展望

　　1、饲粮价格走势

　　2023/24年度全球玉米产量有望恢复，已经导致美国玉米价格回落至较低水平。在过去5年中，主要玉米生产国和出口国的一系列减产推动价格上涨至2012年美国干旱之年以来的最高水平。在2023/24年度，美国玉米产量创历史新高，阿根廷和巴西玉米产量前景良好，这将提高全球玉米供应，最终给价格带来下行压力。

　　过去5年中，美国主要现货市场上的玉米价格飙升至顶峰，仅略低于每蒲9美元。然而，仅仅一年多之后，在2023/24年度开始时，这些现货市场上的平均价格就暴跌了40%。例如，在之后的6个月中，伊利诺伊州中部的美国玉米现货价格下跌0.55美元/蒲，路易斯安纳湾的价格下跌了0.88美元/蒲。

　　现货价格下跌已经波及农场价格。2023年9月美国玉米种植户收到的平均价格为每蒲5.21美元，相比之下，2024年1月为每蒲4.74美元，每蒲下跌了近0.50美元。这些因素导致2023/24年度美国玉米种植户获得的玉米平均价格预估下调0.05美元，为每蒲4.75美元。

　　本月2023/24年度所有大麦价格预测同样下调。考虑到迄今为止美国农户收到的饲料大麦和啤酒大麦价格，2023/24年度所有大麦价格预测从每蒲7.50美元下调至7.40美元。这一调整还考虑到了饲料大麦和啤酒大麦用量在所有大麦总供应量中所占的比例。

　　在整个2023/24年度，燕麦价格一直保持稳定和强劲。事实上，美国燕麦种植户在1月份收到的价格创下历史第二高，仅次于2023年6月的创纪录水平4.07美元。鉴于迄今为止的价格，2023/24年度燕麦平均价格预测从每蒲3.70美元上调至3.80美元。

　　2、高粱出口将保持强劲势头

　　最近的贸易数据显示，1月份美国高粱出口量接近2300万蒲，使得2023/24年度的累计出口量略高于1.06亿蒲，与2022/23年度的出口总量仅相差280万蒲，而2023/24年度还剩下7个月。美国出口销售数据表明，未来几个月美国高粱出口仍将保持强劲势头。据报道，截至2月29日，已销售未装运的高粱数量约为5660万蒲，比去年同期高出110%。

　　全球对美国高粱的需求，尤其是中国的需求，影响了国内高粱消费。尽管美国2023/24年度高粱产量从2022/23年度的偏低水平上恢复，但迄今为止高粱出口在供应总量中所占比例较大。回头看看2021/22年度，当时的高粱产量比2023/24年度高出1.3亿蒲，截至1月份的高粱出口占到供应总量（期初库存+产量+高粱进口量）的19.6%。在2023/24年度，这一比例为31%，比2021/22年度同期高出11.5个百分点。因此2023/24年度迄今为止，国内用量占供应总量的比例下降。

　　事实上，美国能源部能源信息署提供的数据反映出国内高粱用量减少。2024年1月出台的《美国生物燃料生产原料消费报告》显示，2023年12月乙醇生产中的高粱用量为85.7万蒲，使得今年迄今为止的总用量达到720万蒲。尽管2023/24年度高粱增产，但这一用量比去年同期减少1540万蒲。因此，高粱的食品、种子和工业用量下调至3000万蒲，较上月低500万蒲。这一下调幅度被出口上调至2.45亿蒲所抵消。本月高粱年度均价预测保持不变，仍为每蒲4.85美元。

　　二、国际展望

　　1、全球粗粮产量下调至15.074亿吨

　　2023/24年度全球粗粮产量预测值下调至15.074亿吨，较上月低270万吨。玉米和大麦产量下调幅度超过高粱和燕麦的上调幅度。本月美国粗粮产量保持不变。

　　2、粗粮消费略微上调，期末库存调低

　　2023/24年度全球粗粮用量预计将达到创纪录的14.926亿吨，较上月上调90万吨。由于印度的饲料和乙醇需求强劲，其国内玉米用量将会增加。巴西的玉米出口下调，为国内消费留出更多供应。由于进口步伐强劲，墨西哥和印度尼西亚的玉米用量上调，而欧盟玉米进口步伐缓慢，国内玉米用量下调。欧盟的小麦进口预测上调至50年来的最高水平，预计该地区将使用更多的小麦生产饲料。玉米产量的调整将限制南非、俄罗斯和委内瑞拉的玉米用量。在产量下调后，伊拉克和叙利亚的大麦国内用量下调，沙特阿拉伯的大麦国内用量调低，原因是进口步伐缓慢。中国提高澳大利亚大麦和高粱进口，这将提振中国的饲料消费。

　　由于产量下调幅度超过期初库存上调幅度，全球粗粮供应下调，加上用量略微上调，导致全球期末库存调低。2023/24年度全球粗粮期末库存预计为3.461亿吨，较上月调低230万吨。各别国家的库存随产量和贸易的修正而调整，其中变化最大的是乌克兰玉米，其库存下调250万吨，因为产量调低而出口上调。

　　3、全球玉米贸易数据略微下调

　　2023/24年度（10月至9月）全球玉米贸易下调至1.975亿吨，较上月调低50万吨，不过仍将是历史新高。主要玉米出口国和进口国之间将发生进一步转变，主要是朝着2月供需报告中确定的方向转变。

　　由于2023年10月至2024年2月期间装运步伐强劲，阿根廷2023/24国际市场年度（10月至9月）玉米出口上调至3700万吨，较上月高出200万吨。由于货币疲软和供应增加，阿根廷玉米价格目前非常具有竞争力。就阿根廷当地市场年度而言，2022/23年在2024年2月结束，几乎处于2023/24国际市场年度的中间。2022/23当地市场年度（3月到2月）的玉米出口上调100万吨。最近两个月的快速出口也表明，上一年度（2022/23年度）的玉米产量被低估，导致本月阿根廷2022/23年度玉米产量上调。在2023/24当地市场年度（3月到2月），阿根廷玉米出口预测也上调100万吨，原因是2023/24年度玉米产量上调。

　　2月和3月初，乌克兰玉米出口继续保持强劲势头。尽管玉米产量下调，但乌克兰仍有充足的玉米供应，一直积极将俄乌冲突开始以来积累的玉米库存用于出口。出口路线包括乌克兰的主要港口（敖德萨和切尔诺莫尔斯克），沿着黑海沿岸运输（主要在邻国的领海），事实证明这条路线是成功的。这条航线使乌克兰能够通过黑海运输大量玉米，据说还能通过红海运往中国，将粮食运往世界各地。目前乌克兰是世界上最具价格竞争力的玉米出口国，尽管有迹象表明其价格正在坚挺。本月乌克兰的玉米出口上调至2450万吨，较上月高出150万吨。

　　巴西的玉米出口步伐一直落后于上月的预测，因为在2月份刚刚结束的2022/23年度（2023年3月-2024年2月）尾声，巴西玉米价格竞争力正在减弱。根据初步贸易数据，2022/23当地市场年度（3月至2月）玉米出口下调170万吨。2023/24国际市场年度（10月至9月，包括2022/23当地年度下半年的大部分时间）巴西出口下调至5200万吨，较上月调低300万吨，这是假定未来几个月出口速度放慢。虽然比之前的预测大幅调低，但巴西现在预计将成为仅次于美国的世界第二大玉米出口国。

　　印度的玉米出口下调，因为国内对饲料和乙醇的需求增加，而国内玉米价格高企和全球玉米价格下跌共同导致印度玉米的竞争力下降。由于玉米产量下调，南非的出口调低。

　　欧盟的玉米进口下调。乌克兰的玉米价格降幅相对小于小麦价格降幅，因此欧盟减少玉米进口量，增加小麦进口量，其小麦进口将达到50多年来的最高水平，以替代饲料中的玉米用量。根据贸易速度，沙特阿拉伯、阿尔及利亚和其他几个国家的玉米进口下调。墨西哥的玉米进口预计达到创纪录的2060万吨，因为其玉米产量将降至10年来的最低水平，将刺激玉米进口需求。由于玉米产量下调，委内瑞拉的进口上调。

　　2023/24国际市场年度（10月到次年9月）全球大麦贸易上调0.5%，其中进出口数据进行一些调整。中国的大麦进口上调至870万吨，较上月高出30万吨，将是历史第二高水平。中国的大麦进口步伐一直相当强劲，尤其是在2023年10月取消对澳大利亚大麦征收的高额关税后。摩洛哥和墨西哥的大麦进口上调，前者因长期干旱而导致牧草条件恶劣，后者的大麦产量下调。根据最近的采购速度，沙特阿拉伯的大麦进口下调。

　　根据反映澳大利亚和加拿大对中国出口情况的贸易数据，澳大利亚的大麦出口上调，而加拿大的大麦出口下调。

　　全球高粱贸易上调10万吨，其中美国出口上调，阿根廷出口下调。这两项变化反映出中国高粱进口的动态和速度。中国高粱进口上调至780万吨，较上月高出10万吨。

　　全球燕麦贸易下调10万吨，原因是加拿大出口下调，美国进口下调。（来源：博易大师）