周四美国农业部的玉米播种意向数据可能令市场感到意外

　　周四美国农业部将要发布播种意向报告。一些分析师认为玉米播种意向面积可能令市场感到意外。

　　去年3月底的播种意向报告就曾出乎意料，当时美国农业部预计2023年玉米播种面积将增至9200万英亩，6月30日的播种面积数据显示玉米种植面积高达9400万英亩。

　　虽然美国农业部在今年2月中旬的年度展望论坛上预计2024年美国玉米种植面积将会减少数百万英亩，但是一些分析师认为数据有可能超出市场预期。

　　咨询机构对冲点全球市场（hEDGEpoint）的分析师约翰·佩恩称，这份播种意向报告可能出现意外情况。如果美国农业部预计玉米种植面积增长，他也不会感到震惊。

　　今年3月份对近70位农经学家的调查显示，近80%的受访者认为今年大豆种植前景要好于玉米。但是这些经济学家们仍然小幅上调玉米种植面积至9212万英亩，高于2月份预测的9147万英亩；大豆种植面积预测则从8662万英亩下调至8641万英亩。

　　密苏里大学的农经学家斯科特·布朗称，这可能是因为今年春季提前到来，而且农户增加施肥，这或许会增加玉米的种植面积。

　　对冲点公司的分析师佩恩称，有迹象显示大豆种植面积将高于上年，但是如果历史重演，而且天气配合，玉米种植面积有可能和去年差不多。美国农民喜欢种植玉米。考虑到春季提前到来，他认为玉米种植面积可能接近去年水平。

　　目前大多数市场人士都预计美国玉米播种面积将低于上年。斯图沃特彼得森集团的资深顾问纳奥米·布卢姆表示，市场共识是玉米种植面积将低于去年。但是要记住的是，即使玉米种植面积比去年减少300万英亩，期末库存仍将达到20亿蒲式耳，这将在短期内压榨玉米市场价格。如果玉米价格要想大幅反弹，需要供应面出现其他意外，需要巴西天气或美国夏季晚些时候的天气出现问题。

　　背景知识：保险价格意味着大豆种植面积不会增加那么多

　　2024年美国玉米保险价格为每蒲4.66美元，创下2021年以来最低值；大豆保险价格为每蒲11.55美元，创下2020年以来最低值，这反映出去年收获后剩余的供应充足，而需求相对疲软。

　　2024年度玉米保险价格比2023年的5.91美元下跌1.25美元，创下2021年4.58美元以来的最低保险价格。2024年大豆保险价格也低于2023年的13.76美元，去年的保险价格为历史次高水平，仅次于2022年的历史最高保险价格14.33美元。

　　美国玉米和大豆保险价格是基于每年2月份芝加哥期货交易所的12月玉米以及11月大豆期货的所有结算价的平均值。

　　春小麦保险价格是基于明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）9月春小麦期货的2月份平均结算价。2024年美国春小麦保险价格为6.84美元，低于一年前的8.87美元。

　　如果秋季作物价格低于保险价格，农户可以获得保险赔付。农作物保险政策可以影响春季种植选择。不过目前大豆和玉米期货价格徘徊在三年多来的低点附近，意味着今年几乎没有什么好的选择。美国农业部已经警告今年农场收入将急剧下降。

　　如果农户的玉米保险覆盖率达到80%，假设单产为平均水平，将为农户提供3.73美元的保护水平，比玉米平均生产成本4.80美元/蒲低了1.07美元。

　　就大豆而言，同样按照80%的参保率，13.60美元的保险价格提供的保护水平为9.24美元/蒲，比预期的大豆平均生产成本11.82美元低了2.58美元多一点。

　　美国农业部在2月中旬的年度展望论坛上预测，美国农民将在2024年种植玉米9100万英亩（3680万公顷），低于2023年的9460万英亩；大豆种植面积为8750万英亩，高于去年的8360万英亩。

　　但是从保险价格比来看，大豆种植面积能否实现预期中的大幅扩张令人质疑。新作大豆与新作玉米的价格比通常需要达到2.5或更高才能吸引农民增加大豆，但是美国农业部的保险价格比例为2.48比1。米德兰研究公司分析师杰里·吉德尔表示，这一价格比并不是很令人兴奋，也许会促使人们适度转向大豆而不是玉米，但是不太可能像美国农业部预测那样导致美国大豆种植面积增加近400万英亩。（来源：博易大师）